前言:書房有些問答,有記錄和分享價值,卻因散落在不同地點,部分朋友可能看不見,挺可惜的。
老唐嘗試順手將它們拾起來,做個保存和分享,命名為《書房拾遺》。
收錄過程中,在不改變原意的情況下,對問答原文或許會有少量補充和修訂。
大概每湊夠四五千字,就推送一期。今天是第33期。
從本期開始,書房拾遺將側重收錄上個月老唐重刷《伯克希爾股東大會問答1994~2021》時的一些摘要和思考。
它們和《書房拾遺特別版——巴菲特歷年演講精要專輯》一脈相承,算是同一個系列。
唐朝:比槓桿更可怕的,是無知+槓桿——1994年股東大會問答。
唐朝:這完全是巴神跨時間、跨空間施展千里傳音大法,說給今天網上熱點那位借錢炒可轉債虧成一塌糊塗的女性聽的。可惜頻道不對,沒接收到。
FLJ:今天看《置身事內》的時候,恰好看到這麼一段。不僅適用於個人,也適用於企業。
2021/10/04
唐朝:普通投資者尋找優秀管理者的兩個尺度和一個方法。
2021/10/04
唐朝:鋒利的自嘲二位大神當時只是看上了''浮存金'',而不是公司主營業務。
民為先:保險公司也類似,巴神最看中的只是浮存金。
2021/10/04
唐朝:這是巴神死命誇他剛收購的德克斯特鞋業公司。遺憾的是,後來這家公司虧到破產,一文不值
更慘的是,巴神是用增發25203股伯克希爾A股換的這家公司,而不是直接支付現金。
今天25203股價值104.56億美元,折合約675億人民幣。675億人民幣換來一個0,這是巴神一生投資史里排的上號的重大失敗案例
山不語:是被中國製造給打敗的,大量中國物美價廉的商品進入美國。
stardust:我們買股票,也是有可能碰到預料之外的打擊。像在這樣情況下,我們通過財報可以提前看出來並賣出嗎?
唐朝:有的時候看得出來,有的時候被無情地按在地下胖揍一頓,就像巴神的本案例一樣。
2021/10/04
唐朝:在投資領域,你可以做着非常平常的事情發財。
暁峯:不高估自己,簡簡單單獲得財富。貿然出圈,風險倍增。有些大V,十幾個行業,數百家公司,張口就點評,我也是醉了。
歐陽風影:重要的避免犯錯誤!對普通人來說,是很重要的!
2021/10/04
唐朝:盡情享受自己可以隨意投下40%資金在一家企業的幸福時刻吧
或早或晚,你也會和巴神一樣頭痛於''好不容易找到一家喜歡的公司,卻囿於流動性不足而無法參與''的囧境
真知行不難:我理解這段話的意思是:資金量小,投資一家企業可以大於40%。我理解錯了嗎?
唐朝:是的,理解錯了。他說的意思是
「如果我的資金是100億,40%就有40億,能容納40億的投資對象就少很多了。你的資金100萬,40%就是40萬,40萬投資很少會遇到無法容納的企業,所以會愉快和輕鬆的多。」。
2021/10/4
唐朝:看老芒格一貫的毒舌風格
唐朝:相比芒格的毒舌,巴神隨時自嘲,隨時攬責任、分功勞的心胸,的確更適合做一把手。
2021/10/4
唐朝:確定性的重要性在便宜之前,以及財報是分析企業的起點——不是終點,也不是唯一工具。
騰台河:有了確定性,才可以談其他的。
2021/10/04
唐朝:增長是否無需大量資本再投入——老唐估值法三大前提之一。
戳鍋漏BearG:這個問題是不容易用一句話說清楚。但通過對比地產、重資產的製造業、輕資產製造業和白酒、分眾、騰訊,能進一步理解這句話的意思。
其實想這個問題本身,就是一件很有意思的行動。
2021/10/4
唐朝:凱恩斯的投資生涯,絕對是''宏觀經濟(對投資)無用論''的核武器,沒有人擋得住這一擊——1994年伯克希爾股東大會問答結束。
唐朝:圖二是《巴芒演義》截圖。
mintyson:看老唐的解讀,比自己看收穫大太多了!
2021/10/04
唐朝:能力圈大小不是核心問題,肯不肯安心待在圈裡更要緊——伯克希爾1995年股東大會問答。
海東望:感覺建立一個小能力圈都不容易。
唐朝:存款,天生的、強生的、自帶的能力圈。指數基金,一天時間打破砂鍋問到底就能具備的能力圈。這倆都不難,一點兒也不難。
2021/10/4
唐朝:投資不是鬥氣,你並不需要在哪裡跌倒就一定要在哪裡爬起來。

無名:這也是老唐「忘記成本,永遠比較」的另一種說法吧!

真知行不難:大神們的刀都是很快的,想起老唐分享過的王首富的斬倉故事。以前感覺他特別慘,現在回首看姜還是健林的辣。

雲帆:如果你和巴菲特有午餐機會,老唐你會問什麼最關鍵的問題呢?

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前言:書房有些問答,有記錄和分享價值,卻因散落在不同地點,部分朋友可能看不見,挺可惜的。

老唐嘗試順手將它們拾起來,做個保存和分享,命名為《書房拾遺》。

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作者 | 李大為 來源| 互聯網品牌官

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1125期

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1121期

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