鑽石舞台

6月CBOT大豆期價高位回落。截止6月29日，CBOT大豆主力11月合約報收於1479美分/蒲，月跌34.25美分/蒲，跌幅2.3%。

《金融怪傑》一書想必大多投資者都不陌生，該書作者傑克·施瓦格（Jack D. Schwager）是一位享有盛譽的財經作家，基金經理和期貨與對沖基金的行業專家。該書包含四個部分，涵蓋了與廣泛市場中的交易者的訪談。訪談中包含了關於受訪者的交易職業，他們的哲學以及許多交易軼事的事實。施瓦格專訪了近20位美國投資界的頂尖高手，其中囊括了近年來引起旋風的《超級績效》作者馬克·米勒維尼（Mark Minervini），他在5年期間創造的年度平均回報率高達220％，每季發生的最大虧損還不到1％；美國中西部的交易冠軍農場主馬克·庫克（Mark D. Cook），他在全國交易大賽連續2年創下了563％與322％的驚人回報；通過程序化交易達到年均回報70％的史帝夫·雷斯卡波（Steve Rescapo）也在收錄之列，其系統的賬戶最大虧損也僅不過3％。不存在唯一的正確道路市場上並沒有唯一的正確道路，可以引領你追求成功。頂尖交易員所運用的方法各有不同，分歧很大。有些人是純粹的基本分析者；有些人只採用技術分析；還有另一些人兼用這兩種方法。有些交易員認為2天就是長期操作，另一些人則認為2個月仍屬短期操作。有些人非常側重定量方法，另一些人則依賴定性因素做決策。共同特性接受專訪的頂級交易員，雖然各自採用截然不同的方法，擁有不同的背景和個性，但他們之間卻存在某些共同特性。事實上，所有成功交易員所共同擁有的特質，就是紀律。成功交易，基本上是一個兩階段的過程：1. 發展一套有效的交易策略，以及一套匹配且能夠應對各種可能狀況的交易計劃。2. 毫無例外地嚴格遵循計劃。（從定義上來看，任何可能被視為「例外」的理由，例如隔夜修正走勢，原本就應該被納入應對計劃的一部分。）交易策略不論多麼高明，成功與否都必須依賴這個執行階段，而且務必秉持嚴格紀律。依據個性做交易美國億萬富豪、知名對沖基金經理史蒂夫·科恩（Steve Cohen）特別強調，交易風格務必符合自己的個性。市場交易沒有唯一正確的方法；你必須知道自己是誰。例如，別同時想要成為長期投資者，以及短線交易者。挑選某種能夠讓自己覺得自在的方法。馬克·米勒維尼也提出類似的忠告：「專注於發展某種符合自己個性的交易風格，這可能是要花上一輩子的時間。」成功的交易者自然而然會採用符合自己個性的方法。舉例來說，馬克·庫克相當樂意獲利了結，即使只是蠅頭小利也無妨，但他非常不願意接受虧損。基於這種個性，他所發展的方法自然會追求高勝率，而寧可接受較低的回報對風險比率。可是，這套方法可能完全不適合其他人。交易沒有什麼一體適用的方法；每位交易員都必須依據自己的個性，量身定製適合自己的方法。努力說來有些諷刺，很多人被交易市場所吸引，原因在於他們以為這裡是最容易賺大錢的地方；然而，那些真正能夠脫穎而出的頂尖交易員，往往卻是最努力工作的人。讓我們看看書里的一些案例：——運營一家大型的交易公司，對美國億萬富翁、對沖基金經理大衛·肖（David Shaw）來說似乎並不滿足；肖還創立了多家運營得相當成功的科技事業，也提供創業資本支持兩家計算化學軟件公司，並且擔任美國總統諮詢顧問委員會主席。他說，即使偶爾度假的時候，「我覺得我每天還是需要工作幾個小時，否則很難保持神智正常。」——儘管史帝夫·雷斯卡波正在使用的交易系統仍然表現得很好，他還是繼續花大量時間在電腦前研究，好像他的系統明天就會失效的樣子。他從來沒有錯失任何一個交易日；即使動了膝蓋手術，也忍受着傷口的痛苦，在家裡一瘸一拐地走到另一個房間查看交易行情。——馬克·米勒維尼每周工作6天，每個交易日工作14個小時，10年來從沒錯過任何交易日，即使身患肺炎發高燒的時候也繼續交易。——馬克·庫克每個星期要花上50-60個小時在交易工作上，還要完成農場的例行工作。另外，他過去交易慘敗而幾乎破產之後，多年來必須從事兩份全職工作。——頂級期權交易員約翰·本德（John Bender）不僅花上一整天交易美國市場，半夜還得起床交易日本股票市場。要成功，就必須勇於失敗借用史蒂夫·沃森（Steve Watson）的話：「你不該懼怕虧錢。在這個行業里成功的人，就是那些願意虧錢的人。」