點擊藍字 關注我們
美聯儲暗示加速緊縮令美國科技股最近遭受打擊。在此之前，疫情引發的數字支出激增帶動這類股票上演了一輪火爆行情。美股以科技股為主的納斯達克指數2022年迄今下跌超過5%，自去年11月23日觸頂以來，該指數已回撤7.8%。與此同時，英偉達（NVDA)、賽富時 (CRM) 等近年興起的大型科技公司自近期高點下挫20%或以上。youtube視頻鏈接https://youtu.be/s_7lw5kYerM
據英國《金融時報》，反映高成長科技股表現的Bessemer新興雲指數在過去兩個月中下跌了27%。該指數由58家快速成長的軟件公司構成，它們屬於科技股熱潮中估值最高的公司。
美聯儲不久就將加息的前景是促使投資者拋售科技股的直接原因。隨着美國通脹率飆升至近40年高位，包括Brainard、Bostic、Bullard等在內的多位美聯儲官員近期紛紛表態支持今年3月開始加息。利率上升被認為可能會對估值主要基於未來利潤的科技公司造成傷害。
據分析，軟件股的平均市盈率約為12倍，比過去六年的平均水平高出50%。這意味着市場或許還有「放氣」的空間。即便經過最近的回調，新興雲指數自2013年發布以來仍上漲了934%，而同期標普500指數的漲幅為185.4%。
每個人都知道不斷上升的利率重創了科技股。對該行業而言，一個不太為人所知的問題是市場不斷變化的利潤前景。簡單地說，在收入方面，該行業的特殊性正在減弱。
許多軟件公司今年盈利增長可能放緩，也在考驗市場的決心。疫情期間，遠程操作需求導致軟件購買大幅增加，但其中一部分可能提前預支了未來幾年的支出。另外，企業可能會暫停數字化改革，以觀察已執行措施的效果。2021年初的高基數也可能造成業績同比下降。
彭博 Intelligence 首席股票策略師Gina Martin Adams表示，預計到今年年底，大型科技公司的收入增幅將低於大盤增長，從而損害它們對投資者的吸引力。
美股大數據 StockWe 顯示，在本周開始的第四季度財報季中，科技股的增長預計將低於標普500指數的整體增速：前者為15%，後者為20%。
Martin Adams 表示：「市場對科技股以外的行業信心逐步增強，而科技股將成為市場焦點的信心愈發減弱，加之利率將逐步走高，從科技股的超買數據來看，亦預示着該行業將持續迎來回調。」
自年初以來，收益率上升和美聯儲將很快加息的預期已導致納斯達克100指數下跌5%。周四，該指數下跌2.6%，標普500指數下跌1.4%。道瓊斯工業股票平均價格指數的表現跑贏了以科技股為中心的指數2個百分點以上。
在納斯達克100指數跌破其100日移動均線後，科技股的拋售加速。移動均線目前在15710點左右，自2020年3月牛市開始以來，它多次提供支撐。
Kestra investment 首席投資長Kara Murphy則表示，與其他領域相比，科技股中估值較高、不盈利的股票數量更多，隨着美聯儲加息臨近，投資者正在尋找質量更高、收益率更高的股票。
雖說近期高估值的科技股暴跌，但這一趨勢似乎為低估值老牌科技股的「逆流而上」增添了新的驅動力。這些科技公司大部分擁有高額的利潤，但股票交易價格相比於高估值科技股往往處於較低水平。
個人電腦（PC）市場兩大巨頭惠普(HPQ)和戴爾(DELL)是今年科技股中少有的贏家，近期美債收益率的飆升促使投資者紛紛轉向價格更便宜、利潤水平更高的企業，同時開始拋售那些在新冠疫情期間表現優於大盤的高估值科技股。
對於這兩大PC巨頭來說，2021年PC出貨量創近10年新高也對其股價逆勢上漲起到推動作用，IDC昨日公布的最新統計數據顯示，2021年全球 PC出貨量同比增長了14.8%，達到3.49億台，創2012年以來新高。
即使2022年開年以來納指跌幅達5%，但是，惠普和戴爾兩家PC巨頭卻分別上漲了2.73%和7.12%，最新數據顯示兩家公司未來12個月預期市盈率均不到9倍水平，這兩隻股票在半年期都輕鬆跑贏納斯達克100指數。
另一隻低估值科技股威睿(VMW)今年以來漲幅達6.5%，遠超納指數。日前，Monness Crespi Hardt & Co將該股評級上調為「買入」。雖然投資者一直關注高增長趨勢的軟件公司，但該投資機構寫道：「我們現在相信，市場將開始更多地關注該公司獨特的價值主張。」
摩根大通資產管理首席全球策略師David Kelly本周在一份報告中寫道：「部分價值股估值是自科技股泡沫以來相對成長股的最低水平。」他補充稱，大型科技股，包括蘋果(AAPL)、微軟(MSFT)、亞馬遜(AMZN)和Alphabet(GOOGL)等知名公司，風險等級比三年前更高，而潛在回報率可能降低。」
Bernstein分析師Toni Sacconaghi建議投資者近期投資風格偏向估值較低的科技股，他在報告中寫道：「在估值最低的這20%股票之中，5年期的盈利增長預期為10多年來最高的預期水平。」Sacconaghi在其研究報告中還寫到：「這些股票在2021年下半年表現不佳，同時成長股和價值股之間的估值差呈顯著擴大趨勢。」
觀點|美國科技股或仍有「擠泡沫」空間，着眼行業長期前景
儘管這些高增長科技股看似搖搖欲墜，而且可能還有進一步回調的空間，但科技行業長期前景依然穩健。
《金融時報》的Richard Waters表示，公開市場未來將更為謹慎，但這不會削弱支撐科技行業崛起的強大世俗力量——從轉向雲計算到線上購物、工作和娛樂的興起。此外，通常對股價變化反應慢半拍的私募市場投資者也可能會助推科技股估值，他們在推動最新一代新成長型公司方面發揮着更大作用。根據CB Insights的數據，去年全球風險資本投資在已然創紀錄的水平上增加了一倍。
在最近這輪跌勢中，高估值科技巨頭依舊發揮着其強大的防禦性能，得益於蘋果公司去年底的反彈，Meta、蘋果、亞馬遜、微軟和谷歌母公司Alphabet這五大公司（FAAMG）整體市值自去年11月初以來僅小幅縮水。自那時以來，蘋果股價上揚15%，Meta小幅上漲0.9%，亞馬遜、谷歌、微軟則下跌4.4%至7.9%不等。
Waters寫道，無論經濟形勢好壞，華爾街都認為，支持這幾家公司就像把錢存入銀行。
蘋果是全球首家達成3萬億美元市值里程碑式成就的上市公司，雖然近期市值回落至3萬億美元下方，但分析師樂觀預期即將發布的財報將釋放利好，推動該公司市值重返3萬億美元。外界猜測，蘋果上一季業績將優於預期，並會給出強勁財測。摩根大通和Evercore ISI最近都重申給予蘋果「增持」評級，目標價上看210美元。
Meta營收前景也被看好。分析師預計，Meta今年營收增長19%，或將成為「FAAMG」中成長力道最強的公司。該預估還未考慮NewsFeed改版帶來的潛在增長。瑞銀分析師Lloyd Walmsley稱，更廣泛的內容基礎可能顯著提升互動率。
被視為科技股中價值存在的一些公司也基本抵禦住了衝擊。英特爾和IBM雖然可能面臨嚴峻挑戰，但自去年11月以來，兩家公司股價分別上漲了12.9%和14.3%。
高盛首席投資官Sharmin Mossavar-Rahmani本周四在談到對2022年的投資展望時說，把估值作為是否應該撤出股市的的信號並不是一個有效的策略。她稱，如果因為擔心高估值就離場，投資者可能會錯過豐厚的回報。
10萬+讀者入群，掃描企業號
美股投資網是一家專門研究美國股票的金融科技公司，由前紐約證券交易所分析師Ken創立，聯合多位前摩根斯坦利分析師，谷歌 Facebook工程師利用大數據和人工智能，配合十多年美股實戰經驗和業內量化模型，建立了一個電子化的每日股市數據庫，以追蹤比較股票表現和每天新聞，提供美國股市實時行情、投資策略、交易技巧、公司研究報告、美股軟件開發、挖掘強勢股。
客服微信號Maxfund或investMax或DayTrade8隻能添加其中一個
QQ客服240285991
客服TelegramMeiguM
公眾號TradesMax
郵箱buy@tradesmax.com
官網https://www.tradesmax.com
留言列表