鑽石舞台

3月21日，國務院常務會議召開，會議對資本市場提出5條指示，指出要高度重視國際形勢變化對中國資本市場的影響。堅持發展是第一要務，着力辦好自己的事，維護資本市場穩定、保持平穩健康發展。

同時，圍繞今年兩會《政府工作報告》中提出的2022年5.5%左右的經濟增長目標，我們遴選了來自北京大學國家發展研究院的多位著名的經濟學家，日前在第60期中國經濟觀察報告會（CEO）上發表的主要觀點，從多個角度分析了5.5%GDP增速對中國經濟發展的意義。

林毅夫表示，「經濟增速對中國而言是最大的大局，是最大的政治」。構建國內大循環為主體的新發展格局，需要經濟體量增大，且服務業占比提高，這兩點都需要提高收入水平，而提高收入水平就需要保證經濟增長。

林毅夫明確提出了以2049年為重要時間節點，中國希望且需要達到的經濟水平。他具體闡述如下：

按照這個目標倒推，中國目前人均GDP按照購買力平價計算，是美國的20%多，要實現到50%的增長，且希望在2049年，即建國百年的時候達成，就需要保證有較高的經濟增速。

根據林毅夫測算，到2035年之前，中國應該還有8%的增長潛力。此處的增長「潛力」類似汽車的最高時速，是在不引起通脹、不過度消耗未來發展的各種資源的狀況下，可以維持的經濟增長速度。但並不代表每年都要以8%的速度增長。就像汽車最高時速可達300公里，但並不代表每次開車都要開到時速300公里，實際的時速還需要考慮天氣狀況、路況、身體狀況等因素。

考慮到今年俄烏戰爭爆發以後，國際石油、糧食價格，以及一些礦產資源價格猛漲。再加上美國對俄羅斯的制裁，給國際金融帶來了很多不確定性。中國是最大的石油輸入國，也是各種原材料和糧食的最主要進口國，會影響到我國進口和發展的成本。因此，今年5.5%的增長目標是合理且實事求是的。

5.5%增長目標的設定與「十三五」時期的經濟增速、近兩年疫情衝擊下的年均經濟增速、「十四五」規劃和2035年遠景目標相銜接，具有重大的現實和歷史意義。

投資在2020年二季度對經濟的恢復起到了絕對的拉動作用，但是到2021年對經濟增長的貢獻只有13.7%。不僅遠低於消費對經濟增長的貢獻65.4%，而且低於進出口對經濟增長的貢獻24.9%。

在投資收縮中，有兩個方面更加突出，一個是基建投資，去年全年同比增速只有0.4%，遠遠低於全部投資增速，也明顯低於新冠疫情前的水平。另一個是房地產開發投資，全年增速僅為4.4%，從去年3月份開始，連續10個月增速一直在回落。

2022年前兩個月固定資產投資同比增長了12.2%，比去年全年加快了7.3個百分點，此外，製造業投資也保持了高速增長，20.9%的增速也還是比較高的，會對2022年的經濟增長做出重要的貢獻。

今年推動經濟增長可以聚焦兩大方面，一方面，進一步促進消費需求恢復，落實落細穩就業舉措，另一方面是出台穩外貿措施，比如，加強出口信貸支持、加快出口退稅制度、加快發展外貿新業態和新模式，利用網絡銷售、電子商務等新模式來推動外貿增長。

在需求收縮、供給衝擊和預期轉弱的三重壓力之下，實現這一目標充滿了挑戰性，但是從消費、生產、外貿端進行努力，5.5%的經濟增長目標有望實現。

姚洋重點分析了5.5%的經濟增長目標和發力重點。從出口來講，去年出口對於經濟增長的貢獻超過了20%，甚至已經到達了本世紀前10年出口對中國經濟增速的貢獻水平。那麼考慮2022年發達國家的產能在恢復，供需差縮小的情況，預計今年出口對於經濟增長的貢獻大概率在10~15%之間，折合成對於GDP增速的貢獻可能會在1.5~2%之間，可見重點還是要更多放在國內消費方面。

姚洋認為，過去將政策着力點放在供給側的思路有必要調整，應把重點更多放在提升國內消費，尤其是刺激自主性消費，他堅持這兩年的建議是「給市民發放有限期的電子貨幣」，限期消費。他粗略估算，比如1萬億規模的限期消費電子貨幣，乘以3到5的消費乘數，能帶動4到5萬億的消費規模，這是最直接有效地提振消費的方式。

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