●2022年「慎思篤行」是第一順位重要的事情。近期股債匯的波動引發市場關注，我們在21.12.5年度策略展望《慎思篤行》提出：22年A股會進入19年供給側慢牛以來的首個壓力年。」核心矛盾是：A股盈利回落至低速增長、美聯儲堅決緊、中國高質量發展有底線松；22.3.20春季策略展望《「逆全球化」下的慎思篤行》我們提出：全球收緊遭遇俄烏衝突，「滯脹」加劇，A股估值處均值略偏下。仍需「慎思篤行」。穩增長影響價值，美債影響成長，配置業績預期上修的低PEG策略。
●近期人民幣匯率貶值進一步催化了A股「慎思篤行」。從境外機構持有國內債券規模環比變化、北向資金淨流入來看，歷史上在中美利差收窄時，債市率先面臨跨國資本流出的壓力，若人民幣匯率也出現貶值，則國內股市面臨跨國資本流出或流入放緩的壓力也會增加。
2022年廣發策略深度系列報告
2022.04.12 戴康：大盤價值股底部區域已現——「慎思篤行」系列報告（十）
2022.04.12 戴康：如何理解美債對A股風格的影響——「慎思篤行」系列報告（九）
2022.04.09【廣發策略戴康團隊】22年盈利預測調整釋放了哪些線索？——「慎思篤行」系列報告（八）
2022.4.10【廣發策略戴康團隊】繼續切向價值——周末五分鐘全知道（4月第2期）
2022.4.6【廣發策略戴康團隊】A股ERP頂部區域，能否V字反轉？——周末五分鐘全知道（4月第1期）
2022.3.27【廣發策略戴康團隊】如何看待政策底、市場底、盈利底—周末五分鐘全知道（3月第4期）
2022.3.7【廣發策略戴康團隊】「穩增長進化論」是不確定中確定性—周末五分鐘全知道（3月第1期）
2022.2.27【廣發策略戴康團隊】如何看俄烏局勢對A股的影響？——周末五分鐘全知道（2月第4期）
2022.2.20【廣發策略戴康團隊】繼續把握虎年「開門紅」反彈——周末五分鐘全知道（2月第3期）
2022.2.13【廣發策略戴康團隊】社融拐點確立，如何研判風格？——周末五分鐘全知道（2月第2期）
2022.2.6【廣發策略戴康團隊】A股開門紅如何布局？——周末五分鐘全知道（2月第1期）
2022.1.23【廣發策略戴康團隊】如何運用低PEG策略「高-低」區配置——周末五分鐘全知道（1月第4期）
2022.1.17【廣發策略戴康團隊】穩增長回調，增持良機——周末五分鐘全知道（1月第3期）
2022.1.9【廣發策略戴康團隊】「可為階段」高區-低區均衡配置——周末五分鐘全知道（1月第2期）
2022.3.13【廣發策略戴康團隊】數字經濟主題：穩增長新藍海——「穩增長進化論」系列（四）
2022.3.6【廣發策略戴康團隊】兩會解讀：高質量穩增長—「穩增長進化論」系列（三）
2022.3.4【廣發策略戴康團隊】國企改革借勢，「低碳轉型」躍起——「穩增長進化論」系列（二）
2022.3.3【廣發策略戴康團隊】量與質、破與立——「穩增長進化論」系列（一）
2022.2.24 【廣發策略戴康團隊】「雙碳」與ESG基金關聯性探討—「雙碳新周期」系列（四）
2022.2.9【廣發策略戴康團隊】 「雙碳」新思路：傳統產能再加槓桿——「雙碳新周期」系列（三）
2022.1.26 【廣發策略戴康團隊】「雙碳新周期」怎麼買？—「雙碳新周期」系列（二）
2022.1.20【廣發策略戴康團隊】「雙碳新周期」的立意何在？—「雙碳新周期」系列（一）
2022.3.30【廣發策略戴康團隊】滲透率為錨，新興產業比較新範式—「新興向榮」系列（二）
2022.1.5【廣發策略戴康團隊】滲透率各階段，新興產業如何演繹？—「新興向榮」系列（一）
本報告信息
對外發布日期：2022年4月21日
分析師：
戴 康：SAC 執證號：S0260517120004，SFC CE No. BOA313
韋冀星：SAC 執證號：S0260520080004
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