中國基金報記者吳娟娟
最近一段時間隨着疫情情況改善，海外機構殺回馬槍，不少海外投資中國產品近期重獲申購。與此同時，不少外資機構表示，目前投資者對中國市場情緒邊際改善。相較於全球其它市場中國市場可作為分散風險的選項，與此同時，部分投資者認為中概股已經「跌不動」了，現在是底部進入的時機。
我們一起來看看。
中概互聯投資風向標-KWEB
5月以來獲大幅資金淨申購
近期，有中概互聯投資者感嘆，王心凌都回來了，但是他買的中概互聯還沒回本。不過，最近投資者情緒似乎在改善。例如，海外中概互聯ETF近期重獲資金申購。KWEB 是美國上市的跟蹤中國互聯網指數的ETF，它最新規模56.2億美元，是海外第二大的中國股票ETF，僅次於貝萊德旗下iShares 安碩發行的ETF，MCHI. MCHI目前規模60.9億美元，是海外規模最大的中國股票ETF，它跟蹤MSCI中國指數。
進入5月以來，KWEB截至5月26日，吸收資金淨流入4.6億美元。
具體來看，在大多數交易日都吸引了資金淨流入，唯有5月26日出現了較為顯著的淨流出。結合ETF的淨值，5月26日KWEB淨值恰出現了顯著反彈。
KWEB囊括了阿里巴巴、騰訊、京東等互聯網巨頭公司，由於這隻ETF規模大，又將明星公司一網打盡，因此被認為是海外中國互聯網投資風向標。
我們將時間稍微拉長一些來看，今年以來，KWEB整體顯示了較為顯著的資金淨流入。不過，在2月初到3月中旬，資金出現了較為顯著的淨流出趨勢。而到了5月資金淨流入的趨勢非常明顯了。
來源：ETF.com
不過，截至目前KWEB也好，ETF的成分股阿里巴巴也好，機構的態度存在分歧。
例如來自空頭頭寸跟蹤網站「short squeeze」的數據顯示，截至目前投資者持有的KWEB未平倉的空頭頭寸較上一披露周期上升了17%，而投資者持有的阿里巴巴（ADR）未平倉的空頭頭寸較上一披露周期則降低了1%。
來源：short squeeze
海外主動管理中國ETF規模創新高
知名量化投資機構銳聯在紐交所上市的全球首隻中國A股主動ETF逆勢迎來大幅認購，其管理規模也隨之突破一億美元。在A股相對低迷的市場環境下，較為難得。銳聯在國內擁有私募投資機構銳聯景淳。
銳聯創始人、首席投資官許仲翔對中國基金報記者表示，最近確實看到一些邊際改善。過去一年，負面情緒是比較重，原因包括外媒報道，也包括標誌性的股票大幅下跌等。最近開始有一些，情緒底部出現的意味，指標股「跌不動了」，有止跌的跡象。有些風險偏好比較強的投資者可能認為利空出盡，一部分抄底資金進來了。
他表示，現在來講，市面上的消息面，主流情緒還沒有發生徹底改善，因為主流情緒受到外媒報道比較顯著。目前就我們目前看到的而言，目前進來，多是一些逆向的投資人，願意承擔風險的投資人。就類型來說，他們觀察到的是以三方獨立財富平台和高淨值的個人為主。這背後也是發行中國市場產品的機構積極溝通的結果。
許仲翔補充道，海外不少公共投資機構，一方面行動慢，另一方面可能會受到比較明顯的政治因素影響。當前他們的態度並未發生明顯改變。
資料顯示，銳聯這隻最近規模創新高的ETF代碼為RAYC, 是一隻主動管理A股ETF。
上圖為RAYC和跟蹤的滬深300的ETF ASHR的對照。綠線為ASHR。RAYC截至目前前五大重倉股為招商銀行、通威股份、寧德時代、汾酒股份、貴州茅台等。
Citadel：繼續擴充包括中國在內的亞太團隊
從業務拓展的角度，部分全球巨頭計劃擴充中國團隊。
例如，目前全球頂級機構Citadel常務董事Kristina Knoll Martinez 接受本報採訪表示，Citadel將繼續擴充包括中國在內亞洲人才團隊，布局中國的決心不改。
Martinez表示，亞太市場發展非常快，儘管我們的業務在不斷擴充，但我們才剛剛開始。對沖基金方面，我們仍在擴充團隊。2022年，Citadel亞太區業務增長非常快，我很難展望未來5年。但基於現在業務增長的速度，可以確定的是我們會繼續擴充團隊。
Citadel Securities也會持續在亞太區投入工程技術和交易研究等方面的能力。
瑞銀：中概股恐慌見頂
瑞銀財富管理投資總監辦公室(CIO)發表機構觀點，表示對中概股退市的恐慌情緒或已見頂。
瑞銀瑞銀財富管理投資總監辦公室(CIO)表示，高層近期表達對希望赴美上市公司的支持，對中概股而言是正面的信號。本月初，外媒報道，中美監管機構就在美上市中國企業的審計合規討論即將達成共識。按照我們的基準情景，兩國在年末前有望達成某種形式的協議。
瑞銀，認為政府將會實施更重大的宏觀政策支持，包括人民銀行年內或再降准一至兩次，中期借貸便利利率再下調，並將增加再貸款和放鬆信貸。對於能夠承受市場短期波動的投資者，中長期可以保持看好中國科技龍頭企業，因為它們的估值和盈利增長前景具有吸引力。另外，在政策支持及需求增加的背景下，瑞銀繼續偏好電動車供應鏈，中國加強科技自給自足也利智能基礎設施和網絡安全板塊。
此外，在本周的達沃斯論壇上，紐約梅隆等在內的投資機構也表達出中國公司目前市場情緒已經非常悲觀，到了可以逐步增持入場的時機了。
編輯：艦長
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