鑽石舞台

寫在最前面：我一般建議大家不要太在意短期波動，而且要死磕長期邏輯+現實核心基本面。

美聯儲新一輪量化緊縮將從6月1日開始，以每月475億美元（300億美元國債，175億美元抵押貸款支持證券MBS）起步縮表，並將在三個月內逐步提高縮表上限至950億美元（600億美元國債，350億美元MBS）。

與此相比，在美聯儲前主席、現任美國財長耶倫主導的上一輪縮表周期中，美聯儲從每月100億美元（60億美元國債，40億美元MBS）開始收緊流動性，此後以每季度100億美元的速度遞增，直到2018年秋季才達到500億美元上限。

美聯儲加息縮表不利於全球金融市場，因為美元是全球性貨幣，美聯儲縮表勢必影響全球，而且本次縮表非常猛，基本上是上一輪（15-18年）縮表的2-5倍。

目前的經濟學家還是無法解決負債過多的問題，也就是說負債不能無限增加，各國甚至全球的負債總量必須與其生產力+消費力掛鈎，否則就會造成大通脹以及其他系統性金融甚至經濟風險。

1、

縮表和加息對資金的影響結果是一樣的就是減少市場流動的資金，但是相較於加息從信貸方面影響資金流動，縮表更加直接粗暴，因為縮表對市場資金的影響更加直接和迅速，沒那麼多傳導鏈。

記得去年末，我提醒各位朋友，要警惕美聯儲加息縮表，當時不少人還是嗤之以鼻，說什麼美國債務高不會加息。

結果好了，今年全球主要股市基本上全面下跌，A股跌幅全球前列，納斯達克一度跌幅30%。說來有趣，最近股市反彈一點點，就有人說牛市重啟，我不清楚這些朋友經歷過幾次牛熊，經歷過幾次股市危機。對了，數字貨幣也是一片哀嚎！

直到4月（3月已經宣布加息25基點），還有人說什麼美國不敢加息，這不，5月加息50基點，6、7月各加息50基點基本上板上釘釘。我真是不清楚有些朋友關注了什麼爛財經自媒體，連基本常識都沒有了！不知道加息是短暫的，降息是無窮的道理嘛？

歷史關於美聯儲加息縮表的文章我寫過不少了，如下文：

【1】2021年11月8日：《【投資展望】美聯儲開啟縮表進程，全球進入加息大周期！》

【2】2022年1月31日：《美聯儲加息縮表進程確定，對投資的有何影響？》

【3】2022年5月5日：《【投資人必讀】美聯儲宣布加息50基點並開啟縮表，對金融投資有什麼影響？》

（1）加息縮表的影響

（2）為什麼要加息縮表？

這個問題可以反過來問：為什麼貨幣不能無限制超發？

貨幣無限制超發意味着惡性通脹、以及惡性貧富差距，這意味着遊戲系統將面臨崩塌重新洗牌的局面。一個正常的人或者說團體，都不會願意看到遊戲系統崩塌，重新洗牌吧。

現有政府的放水很難流到最廣大普通人的口袋，最終都流到金融資產上面，進一步加劇貧富差距，由於通貨膨脹，普通人更買不起相應的商品和服務，這樣很容易激起民憤。

所以惡性通脹比股市大跌更恐怖，所以，統治階級不會為了保金融資產泡沫而無限制放水，必要時，為了保護遊戲系統不被重寫，收緊流動性（比如加息）遏制通脹是必須的。

2、加息才剛剛開始，別輕易認為底部到了

（1）當地時間5月31日，美國總統拜登與美聯儲主席鮑威爾及財政部長耶倫會面，討論通貨膨脹問題，美國財政部部長耶倫在會議後承認：

她在2021年預測通貨膨脹率上升不會構成持續麻煩時做出了錯誤的判斷。耶倫還表示，她對通貨膨脹走勢的判斷是錯誤的，沒有完全理解當時的情況，而且還出現了一些意料之外的衝擊使情況更加惡化。（PS：給拜登背鍋）

（2）美聯儲主席鮑威爾打臉言論也歷歷在目：美聯儲主席鮑威爾從「qe不會導致通脹」到「通脹是暫時的」再到美聯儲開始宣布加息縮表後表示「加息加晚了，應該提前的」……

有些人（大V）就那樣，反彈一下就說：底部反轉了，走向正確軌道。胡言亂語一通。

俄烏衝突明顯沒有好轉、甚至更嚴重，能源和糧食農產品系統性影響將持續，意味着全球通脹肯定會持續下去。美聯儲從「qe不會導致通脹」到「通脹是暫時的」到加息縮表還說「加息晚了」，無數次打臉，就靠意淫美聯儲9月加息剎車？

即便是剎車，那也不可能倒退啊，很可能是降低加息檔位，或者停一下再繼續加息縮表。美國現在最突出問題就是遏制通脹，就業市場已經很好了，以前是就業指標不好，不敢加息縮表，現在會嗎？

有的人喜歡看名人發言增強信心是吧，來看看名人發言：

美聯儲二把手都說了「預計美聯儲6、7月各加息50個基點合理，很難找到9月份暫停加息的理由」。

摩根大通CEO開宗明義告誡大家為經濟颶風做好準備，其兩個核心理由分別是：美聯儲緊縮貨幣政策（也就是劇烈縮表），俄烏不確定性加劇全球通脹。

美東時間6月3日周五，2022年票委、克利夫蘭聯儲主席梅斯特表示其支持在未來幾個月加息50個基點，因為其並沒有看到足夠的證據表明通脹已經見頂。「需要看到通脹正在回落的令人信服的證據，包括連續幾個月的數據下降，才能得出通脹已經見頂的結論。如果通脹不降溫，可能支持9月加息50個基點。」

馬斯克本周四給特斯拉高管的郵件明說：我對經濟有一種非常糟糕的感覺，公司需要裁員約10%，並暫停全球招聘。去年末馬斯克還推特發文說：「預測宏觀經濟很有挑戰。我的直覺是衰退大約會在2022年春天或夏天到來，最遲不晚於2023年。」

3、【溫故知新】

對於中國股市和中國互聯網的前景，歷史文章談過多次了，基本上每次重要時刻都有分析解讀，例如以下重要時刻：

快手上市暴漲市值逼近2萬億港幣，直呼金融泡沫很大，建議減倉。當時寫過兩篇文章，分別是2021年2月25日的《茅台會在什麼情況下崩盤?》和2021年2月22日的《【風險警示】除了固定資產泡沫，金融資產泡沫也很大！》，滬深300走勢圖可以完美驗證我當初的判斷是多麼精準，這要是一般人還不得一戰封神，但是我這裡稀鬆平常。

【風險警示】主要觀點如下：

【我個人認為現在已經普遍資產泡沫，不僅是固定資產泡沫，還有金融資產泡沫（國內大白馬普遍創新高甚至翻倍，不管什麼質地企業，IPO就暴漲）。

美國還會有特朗普式放水麼？不會有了，全球經濟再難也難不過2020年（更新備註：今年因為兩大黑天鵝我們比20年難），那個時候對病毒尚且認知不足，現在基本上可以有序應對。

這輪資產泡沫何時破滅呢？雖然具體時間沒人可以預測。但是，泡沫就是泡沫，終會破滅。可能美聯儲哪天突然公開縮表時間表就會觸發股市熔斷。（更新備註：目前納斯達克跌幅約30%，基本上持平20年熔斷潮跌幅）

現在，我建議大家波動較大的金融資產倉位占比不要超過5成，房地產更不用多說，除了自住，全部變現。（更新備註：現在來看，20年末21年初應該是最後的套現黃金期了）

但是，也別清空金融資產，你最起碼要留有一成倉位讓你時刻關注市場律動。只有這樣，你對市場的敏感度才不會降低。

我也建議基金要定投，別一次性梭哈。你得給自己留有足夠大的可控空間。

很可能，我們距離新一輪的資產大貶值不遠了。（更新備註：已經發生了！）】

2021年春節茅台股價2500左右，我寫了一篇文章《茅台會在什麼情況下崩盤?》，通過關鍵指標市盈率精準預測出茅台會大回撤，就連1500點位也預測准了。

下圖資料引用自富途牛牛，我們可以看到我那篇文章正好寫在茅台股價和估值最頂部，其後茅台從2600元一路回調，最低到了1525元，市盈率歷史趨勢亦如是，21年初也是峰值。

原文是：

往期精彩推薦

【我預判了你的預判】想造我的謠？門都沒有！

【新躺贏時代】只要沒有接盤逆天房價，你就已經先贏一局！