7月28日，銀行間資金面維持寬鬆，現券期貨走勢分化，國債期貨全線收跌；中央政治局會議通稿公布後，銀行間主要利率債逆轉盤中頹勢，收益率升幅大幅收窄，長券收益率微幅下行，中短券收益率上行1bp左右。銀行間流動性充沛局面不改，隔夜回購加權利率在1%關口低位徘徊，七天期則微降至1.5%附近；地產債整體走弱，金地集團債券大幅波動，「21金地MTN004」漲超66%，「21金地MTN005」跌超33%。中共中央政治局7月28日召開會議，分析研究當前經濟形勢，部署下半年經濟工作。會議稱，做好下半年經濟工作，要全面落實疫情要防住、經濟要穩住、發展要安全的要求，鞏固經濟回升向好趨勢，着力穩就業穩物價，保持經濟運行在合理區間，力爭實現最好結果。隔夜美聯儲將基準利率上調75個基點至2.25%至2.50%區間，符合市場預期，這使得6-7月累計加息達到150個基點，幅度為1980年代初以來最大。周四，國債期貨全線收跌，10年期主力合約跌0.14%，5年期主力合約跌0.14%，2年期主力合約跌0.07%。A股方面，滬深兩市早盤高開高走，午後權重股乏力下指數承壓走弱，滬指艱難依靠煤炭尾盤帶動守住漲勢，中小票活躍度則基本未受影響；截至收盤，上證指數漲0.21%，深證成指漲0.23%，創業板指跌0.31%。
現券收益率漲跌不一，尾盤銀行間主要利率債收益率升幅大幅收窄，10年期國開活躍券220210收益率下行0.15bp，盤中一度上行1.75bp；10年期國債活躍券收益率下行0.4bp，盤中一度上行1.85bp；5年期國開活躍券220203收益率上行0.25bp，盤中一度上行3.5bp。華林證券表示，國債期貨延續上日跌勢，早盤低開後震盪，下午地產板塊開盤拉升國債期貨也應聲下跌，隨後便呈震盪走勢尾盤收至10日均線附近。現券方面全曲線上行，中端較長短兩端表現更弱，尾盤政治局會議表述較為中性長端現券快速下行。
地產債整體走弱多數下跌，金地集團債券大幅波動。「21金地MTN005」跌超33%，「20金地01」跌超27%，「20雅居1A」跌超23%，「21碧地03」跌超12%，「21陽城01」和「19富力02」跌超11%，「21融創01」跌超10%；「21金地MTN004」漲超66%，「20寶龍04」漲超19%，「20合景04」漲超17%，「20龍湖拓展MTN001B」漲超12%。此外，「榮耀14A」跌超75%，「21騰越建築MTN002」漲超29%，「PR榕城03」跌超10%，「21哈爾濱銀行永續債02」漲近6%，「20煙臺銀行永續債[」漲超4%；「21騰越建築MTN003」跌超5%，「21鄒城城資PPN001」跌超4%，「19遵保債NPB」、「21大連萬達MTN001」跌超3%。
央行7月28日開展20億元7天期逆回購操作，當日淨回籠10億元。資金面寬鬆，銀行間市場周四流動性充沛局面不改，隔夜回購加權利率在1%關口低位徘徊，七天期則微降至1.5%附近。長期資金方面，大型和主要股份制銀行一年期同業存單發行報價為2.07%-2.08%，雖較上日微漲，但也處低位。交易員表示，儘管央行逆回購連兩日縮至20億元地量，但絲毫無礙資金面異常寬鬆態勢，在經濟下行壓力下，市場對寬鬆預期整體無憂。不過過度偏低資金利率及異常泛濫的流動性態勢可持續性仍需觀察，繼續關注月末過後央行態度。中信固收稱，預計月末時點結束後隔夜資金利率將有所回升，但資金面仍將維持寬鬆卻也難為債市提供更大的利多刺激。當前經濟增速仍低於潛在增速，對應了10年國債利率很難大幅高於MLF利率，但10年國債到期收益率要下行突破前低還缺乏進一步貨幣寬鬆操作等觸發因素。
中信證券點評美聯儲加息稱，7月議息會議，美聯儲再次大幅加息75bps。雖然鮑威爾表示當前經濟沒有陷入衰退，但經濟衰退風險在提升，美聯儲鴿派發言也反映了經濟放緩對於美聯儲緊縮的壓力。基於鮑威爾講話，美聯儲加息放緩時點最晚或於今年第四季度出現，最早或於9月出現，出現時點取決於通脹出現回落的時點。今年年底政策利率水平或為3.5%左右。短期內，10年期美債收益率或將震盪運行。中泰固收點評政治局會議稱，從本次會議定調看，隨着全年保5.5%增速的目標讓位於穩就業和穩物價，年內出台強刺激政策的可能性較低，經濟增長和社融增速較難出現類似2020年疫情後的大幅回升。從貨幣政策「穩信貸」和「降成本」的導向看，流動性穩中偏松仍是債市的最大支撐。本次會議解除「增量政策」警報後，隨着近期地產相關風險上升，交易盤仍可乘勢而為。1、中央政治局召開會議分析研究當前經濟形勢和經濟工作據新華社，中共中央政治局7月28日召開會議，分析研究當前經濟形勢，部署下半年經濟工作。會議稱，做好下半年經濟工作，要全面落實疫情要防住、經濟要穩住、發展要安全的要求，鞏固經濟回升向好趨勢，着力穩就業穩物價，保持經濟運行在合理區間，力爭實現最好結果。會議指出，財政貨幣政策要有效彌補社會需求不足。用好地方政府專項債券資金，支持地方政府用足用好專項債務限額。貨幣政策要保持流動性合理充裕，加大對企業的信貸支持，用好政策性銀行新增信貸和基礎設施建設投資基金。要穩定房地產市場，堅持房子是用來住的、不是用來炒的定位，因城施策用足用好政策工具箱，支持剛性和改善性住房需求，壓實地方政府責任，保交樓、穩民生。2、3200億專項債在路上，中小銀行資本補充壓力有多大據第一財經，專項債作為化解風險和增強資本實力的重要創新資本工具，目前至少有20省的320家中小銀行受益。專項債主要支持機構為農村金融機構，遼寧、甘肅、河南等高風險機構數量較多的地區是發行主力。高風險地區的中小銀行資本壓力尚未有明顯改善，已有中小銀行資本充足率呈現罕見負值。據經濟參考報，今年以來，可轉債市場不斷壯大。Wind數據顯示，以發行公告日作為統計標準，截至7月27日，年內已有73家上市公司發行可轉債，發行規模合計為1252.88億元。此外，7月以來，還有9家上市公司發布可轉債發行預案，其中，中旗新材可轉債發行預案獲股東大會通過，其餘則仍處於董事會預案階段。4、上半年，18家證券公司類核心交易商中，有9家創設信用保護工具規模共計33.69億元中證協發布數據顯示，上半年，18家證券公司類核心交易商中，有9家證券公司創設信用保護工具規模共計33.69億元，較上期增加9.61億元，環比增長39.92%。5、銀行間交易商協會：便利披露文件編制，提高存續期披露質效銀行間交易商協會稱，為進一步便利銀行間債券市場非金融企業債務融資工具信息披露文件的編制，提升披露信息的規範性與可讀性，針對46類存續期信息披露文件制定形成了《銀行間債券市場非金融企業債務融資工具存續期信息披露文件示範文本》，已於近日發布，旨在降低市場披露成本、提升市場披露質效。6、北交所發布《北京證券交易所債券招標發行業務操作指引》北交所發布《北京證券交易所債券招標發行業務操作指引》。其中提出，承銷商或投標參與人應當嚴格按照發行人披露的發行文件、招標書及其他文件規定的時間內進行投標。投標期間，投標可撤銷和修改，經修改的投標為新的投標；投標截止後，投標不可撤銷和修改。7、金地集團：子公司擬首期市場化購買不超過10億元公司債券金地集團公告稱，為積極維護公司債券價格的穩定，公司之子公司深圳市金地建材有限公司將按照交易所交易規則，以市場化方式在二級市場購買公司債券，首期規模不超過10億元。此外，截至本公告出具日，公司董事長凌克先生及部分核心管理人員已累計購買2000萬元公司債券。公司部分董事和核心管理人員將按照交易所交易規則，以市場化方式在二級市場繼續購買不超過2000萬元公司債券。8、大公國際：下調鄭州煤炭工業(集團)主體及相關債券信用評級至BBB+，展望負面大公國際發布評級報告稱，將鄭州煤炭工業(集團)有限責任公司主體信用評級由A調低至BBB+，評級展望為負面，將「15鄭煤MTN001」信用評級由A調低至BBB+。9、中誠信國際：下調文投控股主體及相關債券信用等級至AA-，展望負面中誠信國際公告稱，將文投控股股份有限公司的主體信用等級由AA調降至AA-；評級展望為負面；將「17文投MTN001」的信用等級由AA調降至AA-。10、中誠信國際：將六盤水市開發投資撤出信用評級觀察名單，評級展望調整為負面中誠信國際公告稱，維持六盤水市開發投資有限公司的主體信用等級為AA，並將其撤出信用評級觀察名單，評級展望調整為負面；維持「20六盤水開MTN001」的信用等級為AA，並將其撤出信用評級觀察名單。11、長治市財通投資控股集團：公司及相關責任人被出具警示函措施長治市財通投資控股集團有限公司公告稱，公司於7月26日收到山西證監局行政監管措施決定書《關於對長治市財通投資控股集團有限公司採取出具警示函措施的決定》。公司信息披露事務負責人郭瑞於7月26日收到山西證監局行政監管措施決定書《關於對郭瑞採取出具警示函措施的決定》。央行公告稱，為維護銀行體系流動性合理充裕，7月28日以利率招標方式開展20億元7天期逆回購操作，中標利率2.10%。Wind數據顯示，當日30億元逆回購到期，因此當日淨回籠10億元。
銀行間市場周四流動性充沛局面不改，隔夜回購加權利率在1%關口低位徘徊，七天期則微降至1.5%附近。長期資金方面，大型和主要股份制銀行一年期同業存單發行報價為2.07%-2.08%，雖較上日微漲，但也處低位。
7月28日，債券市場共發行174隻債券，總發行量1520.42億元，161隻債券到期，31隻債券提前兌付，2隻債券回售，無債券贖回，總償還量1388.66億元，當日淨融資額為131.75億元。
7月28日，債券市場共發行174隻債券，總發行量1520.42億元，161隻債券到期，31隻債券提前兌付，2隻債券回售，無債券贖回，總償還量1388.66億元，當日淨融資額為131.75億元。
1、國開行三期金融債中標結果出爐。據交易員透露，國開行3年、10年、20年期金融債中標收益率分別為2.5252%、2.9169%、3.3119%，全場倍數分別為5.88、3.47、5.15，邊際倍數分別為1、1.28、2.13。2、進出口行四期金融債中標收益率均低於中債債券。據交易員透露，進出口行3個月、3年、5年、10年期金融債中標收益率分別為1.2936%、2.4244%、2.7382%、3.0751%，全場倍數分別為4.12、4.73、4.25、4.51，邊際倍數分別為2.81、1.07、4.25、8.12。7月28日（周四），全國銀行間債券市場結算總量為52,831.60億元，較上日下降13.60%，交易結算總筆數為28,388筆。其中，質押式回購44,515.57億元，買斷式回購139.40億元，現券交易7,462.48億元，債券借貸714.15億元。銀行間債券市場回購利率漲跌互現，其中，7天回購利率下降3.9bp至1.644%。
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