受宏觀經濟波動影響，下游消費終端需求疲軟，半導體顯示行業於周期底部蟄伏。隨着行業走入下行周期，業內企業亦將在困境中苦苦掙扎。那麼，如何打破面板行業「周期劫」？二季度，把握住能源結構轉型機遇的TCL科技給出答案。
8月26日晚間，TCL科技公布2022年上半年財報，實現總營收845.2億元，同比增長13.6%；實現淨利潤19.3億元。
分業務來看，分別以半導體顯示、新能源光伏與半導體材料為核心業務的TCL華星和TCL中環，是TCL科技的兩大支柱，營收分別達373億與317億元，分別占集團總營收44.1%、37.5%。其中，TCL中環的新能源光伏與半導體材料業務增長尤為顯著。
數據顯示，報告期內TCL中環營收達317億元，同比增長79.7%；實現淨利潤32.25億元，同比高增68.4%，逐漸顯現出成為業務支柱的能力。換言之，如今的TCL中環不僅扛起TCL科技營收和利潤大旗，更是驅動集團業績增長的強力引擎。
或許是早年間給大眾留下的「家電巨頭」印象過於深刻，目前TCL的科技屬性仍未被廣泛認知。事實上，如今TCL科技早已不僅僅是一家生產面板的企業，而坐擁TCL華星、TCL中環兩大核心資產的TCL科技，更是名副其實的「科技巨頭」。
2019年，在面板周期中掙扎的TCL科技迎來了一次歷史性機遇：光伏行業內生存最久，成功穿越了2008年和2012年中國光伏產業的兩次重要下行周期的光伏硅片龍頭天津中環集團，迎來混改。
考慮到其業務與TCL華星有強相關性，有望能與TCL科技的固有業務產生協同效應，以及新能源光伏行業的廣闊前景，目光如炬的李東生沒有讓機會溜走。彼時，李東生的判斷是：
「雖然當時那個時點的經營業績並不太好，2019年到2020年年初光伏產業是一個低谷，但我們的投資理念也是在低谷的時候做投資、做併購。在低谷時，你就有機會以比較低的成本獲得資產。如果確認戰略判斷是對的，低谷時介入是最好的。我們不是炒股票，是長期經營和創造價值。所以那時我下決心，一定要把這個項目拿下來。」
最終，TCL科技豪擲110億元收購中環集團100％股權，並於今年6月發布公告，正式將中環半導體股份有限公司更名為TCL中環。
隨後，TCL科技在戰略、資金還有組織團隊建設等方面對TCL中環全面賦能，進一步增強了TCL中環在光伏領域的龍頭地位。混改完成後，TCL中環的運營更加靈活，市場化程度加深，並且能夠獲得TCL 科技的銀行授信與產業鏈金融優勢，期間費用率顯著降低。
數據顯示，2021年TCL中環銷售、管理、財務費用率為0.3%、2.4%、2.0%，同比分別下降0.5、1.0、3.4個百分點。本季度，TCL中環財務費用率進一步降至1%，實現期間費用率7.51%，同比下降2.65個百分點。
TCL科技的入主釋放TCL中環活力，而在高景氣賽道上狂奔的TCL中環，亦為TCL科技帶來價值提升。
8月24日公布的TCL中環半年報顯示，公司上半年實現營業收入316.98億元，同比增長79.65%，實現歸母淨利潤29.17億元，同比高增92.10%。
如前所述，兩年後的今天，TCL中環已經成為TCL科技主要增長引擎。
作為硅片行業技術領頭羊，TCL中環是大尺寸、薄片化、N型技術的先行者。
以2019年中環首次向外界公布G12超大尺寸「夸父」系列硅片為例，這項具有劃時代意義的產品可謂一舉「顛覆」了整個行業。如今，G12硅片已被業內認為是未來光伏行業的主流技術路線。據CPIA的預測，2025年210大尺寸硅片市占率將達到50%，2030年市占率將超過75%。
在技術領先優勢的帶動下，TCL科技新能源光伏業務規模持續提升。
數據顯示，2022年上半年，公司光伏材料總產能自2021年底提升24%至109GW，銷售規模同比提升24%，光伏硅片營業收入同比增長74.17%至244.67億元，G12硅片市場占有率全球第一，高效N型單晶硅片市場占有率全球第一。
據華泰證券預測，隨着寧夏中環六期項目（50GW）產能擴張，預計2022年末公司產能將突破140GW，穩居行業第一梯隊。
此外，公司深耕疊瓦產品技術，具備專利優勢的疊瓦組件亦快速上量。2022年上半年，公司江蘇G12疊瓦組件產能實現8GW，天津一期疊瓦組件產能3GW，同時在江蘇建設2GW電池工程示範線。西南證券預計，基於MAXEON的IBC電池組件、疊瓦組件的知識產權和創新優勢，公司全球化競爭優勢突出，有望在N型時代繼續保持領先優勢。
在技術層面銳意進取的同時，公司亦堅守其「降本增效」的初衷，先後研發出熔晶體肩部的自動生長技術、DW金剛石線晶片切割等關鍵技術，給下游帶來更大增益。近期，公司更是將工業4.0技術與G12平台技術深度融合，繼續全面推動光伏行業的「降本增效」。
中報數據顯示，報告期內公司繼續降低單位硅耗量，提高單爐月產量；切片環節中細線化、薄片化持續推進和優化。同時，在工業4.0生產方式助力下，硅料消耗率同比下降近6%，單晶爐月產能力提升19%，同硅片厚度下公斤出片數提升19%，實現150μmP型及130μmN型產品量產，人機配比提升至384台/人，各項數據均處於行業領先水平。
據國信證券預測，隨着未來硅料價格進入下行區間，硅片環節原材料成本占比下降，作為行業頭部企業，TCL中環的製造能力優勢將更加凸顯。
2020年下半年以來，上游硅料供需持續失衡，最新價格已經突破31萬元/噸。在原材料價格不斷上漲侵蝕盈利的背景之下，如何做好供應鏈保障，成為頭部光伏企業的「重中之重」。
8月25日，TCL科技和協鑫集團合建的1萬噸電子級多晶硅暨10萬噸顆粒硅項目在呼和浩特正式開工。
在開工儀式上，TCL創始人、董事長李東生在開工儀式上表示，為進一步推動全產業鏈發展，公司在上游與協鑫合作顆粒硅項目是降低綜合能耗、協同發展的必然選擇；在下游通過半導體多晶硅原料進一步延鏈強鏈，是強化供應穩定的必要路徑。
除去向上游拓展外，報告期內TCL中環亦持續貫徹全球化戰略，以自有資金認購MAXN公司發行的5年期可轉債，募資用於最新一代Maxeon7產品、Performance系列產品及部分其他產品項目的資本支出和研發支出等。
TCL中環方面表示，基於MAXN公司擁有的IBC電池-組件、疊瓦組件的知識產權和卓越的研發能力，TCL中環推動MAXN在全球範圍內進一步拓展電池、組件的製造體系和地面式電站、分布式電站的市場開發業務，快速建立海外產業布局和全球供應鏈體系。
雙碳背景下，「構建以新能源為主體的新型電力系統」，實現綠色可持續發展已成為全世界廣泛共識。
近年來，世界各國為積極促進光伏產業的發展，密集出台多項產業支持政策扶持光伏產業發展。就國內市場上看，雖然2018年我國光伏全面縮減補貼導致行業增速暫時受到影響，但2019年以來隨着競價政策的實施和光伏平價項目的推出，行業景氣度重新提升。
參考國際可再生能源機構（IRENA）預測，2020/2021全球光伏新增裝機增速為18%/23%，並有望於2025年達到537GW（21-25年CAGR+34%），保持較快增速。
搭上行業高速發展的快車，手握TCL中環這一光伏硅片龍頭，TCL科技成功在面板下行的「周期劫」中爆發出強勁的破局動能。
從最早的磁帶起家，到電話機雄踞榜首，再到電視、手機冠絕群雄，再到押注半導體顯示、新能源光伏與半導體材料，成為面板、光伏硅片的領軍企業。成立40多年來，雖幾經浮沉，但TCL科技總能找到正確的路並再次走上巔峰。
A股市市場中，能做到穿越牛熊的基金經理十分少見，而在國內製造業中，能如TCL科技這般在不同時代、不同賽道都能做到頂尖水平的企業更是鳳毛麟角。
那麼這一次，這個歷久彌新的製造業巨頭，能否在新一輪科技產業升級中跨界「進化」，續寫自己的「破局」神話？不妨讓我們拭目以待。
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