一、市場回顧
上周，國內多地疫情再起，原地過節對中秋消費產生影響，但8月進出口數據保持增長，為「穩經濟」提供強力支撐；貨幣政策上，央行外匯降准有利於保持人民幣匯率的穩定性。海外方面，美國決定延長301關稅，中美貿易摩擦仍未解除，但歐洲因能源短缺出現的工業品進口需求，以及 「一帶一路」所帶來的貿易將有所上升。
市場方面，上周A股小幅反彈，成交保持在8000億元以上，行業漲多跌少，房地產漲幅居首，其次為煤炭、航空、有色、電力、石油化工等，農林牧漁、消費等有一定的跌幅。風格上看小市值股票表現相對較好。基差方面，主要股指貼水幅度有所收斂，其中滬深300指數走向平水，中證500指數貼水幅度縮小至2%左右，中證1000指數接近平水。
港股弱市依舊並奔向3月低點，推動港股下跌的諸多因素未有改觀，電信、房地產、能源和耐用品消費等板塊表現相對較強。美股超跌反彈，在8月CPI數據出爐前市場情緒偏樂觀。
大宗商品市場方面，全球需求放緩，國際油價繼續震盪下跌，LME金屬處於跌後震盪階段，波動率降低，鎳、鉛和銅反彈幅度較大，其他工業品中橡膠跌幅較大；農產品方面，玉米延續漲勢，小麥、白糖價格開始走高。國內商品呈分化走勢，工業品中有色和化工板塊震盪走高，黑色板塊表現較弱，農產品中僅有軟商和玉米較強。
總體上看，上周股票市場反彈、商品市場分化，波動率有所提高，中基私募50指數的股票多頭策略獲得盈利，CTA及衍生品策略基本持平，對沖策略小幅虧損。
二、中基優選私募基金50指數
《中國基金報》以促進行業發展為初衷，經長時間醞釀及充分準備，推出「中基優選私募基金指數（系列）」，努力將「中基優選私募基金指數」打造成為權威的可投資私募指數，推動私募基金指數化投資，促進國內證券私募行業的健康發展。2021年3月5日，《中國基金報》正式發布該系列的旗艦指數——「中基優選私募基金50指數」（簡稱「中基私募50指數」）。
「中基優選私募基金50指數」共包括50隻成份基金，成份基金均來自於市場主流的策略，包括股票多頭策略、中性策略和CTA及衍生品策略，並在此大類的基礎上，通過量化優選、現場調研深入解析基金的二級細分策略。根據現代資產組合理論，結合各二級策略不同的邏輯、收益風險特徵、低相關的歷史業績表現進行組合配置，其中股票多頭策略占比64%，中性策略占比20%，CTA及衍生品策略占比16%，並在各大類策略中做二級策略均衡，使得投資組合的風險分散。《中國基金報》將按既定規則，持續跟蹤成份基金，不斷挖掘新的候選基金，逐步優化成份基金。
從歷史表現來看，中基優選私募基金50指數具備了走勢相對穩健良好，回撤較小，修復回撤時間較短的特點。
（一）指數表現
中基私募50指數在2022年9月9日當周收於1712.50點，較9月2日當周上漲0.98%。
圖1：中基優選私募基金50指數走勢圖
（2019年7月1日至2022年9月9日）
（二）成份表現
上周，中基私募50指數上漲0.98%，股票多頭策略貢獻了1.02%，對沖策略、CTA及衍生品策略分別虧損0.03%和0.01%。
上周50支成份基金中有36支盈利，從統計指標上看，三類策略中除對沖策略外，其他兩類策略的盈虧分布相對均衡一些。
三、中基優選私募基金50穩健型指數
為滿足追求長期穩健收益的投資需求，為市場提供理想的投資工具，《中國基金報》於2021年6月4日發布了中基私募50指數的首個二級指數——中基優選私募基金50穩健型指數（以下簡稱「中基私募50穩健型指數」），目前指數表現優異，收益較高、回撤小、夏普比率高。
配置、組合、優選，是中基私募50穩健型指數表現優異的三個關鍵詞。配置方面，指數秉承「全天候」理念，配置了股票多頭基金、對沖基金、CTA基金三大類風險收益特徵顯著的子基金類別，其中對沖基金占50%，股票基金占25%，CTA基金占25%，三大類策略的相關性較低（相關係數0.3以下），受股市牛熊的影響小，不同市場環境中總能捕捉到盈利機會。組合是指三大類策略中又細分十五小類投資策略，通過大量數據模擬、策略相關性測試、投資實證分析，儘可能保持各細分策略基金的低相關，從而使指數層面更加穩健；同時，成份基金20支，合理分散又避免寬泛，組合效果恰到好處。在基金優選方面，中國基金報具有數據分析及實地盡調的天然優勢，在眾多私募機構及基金產品中，按照高標準高要求，將優秀私募列入候選，通過深入調研候選私募機構，在各個盈利來源找到理想的投資標的（成份基金），入選成份基金的投資機構均為國內第一梯隊優秀私募。
中基優選私募基金50穩健型指數因規則清晰，走勢透明，業績可回溯、可分析，策略容量大等特性，受到業界廣泛關注。
（一）指數表現
中基優選私募基金50穩健型指數的基準日為2020年1月1日，2022年9月9日當周收於1542.54點，較9月2日當周上漲0.47%。
中基私募50穩健型指數能夠在最近一年取得正收益1.07%，這是「優選」和「配置」的綜合結果。中基私募50穩健型指數以「穩健」為目標，在以對沖策略為主的基礎上，優選波動性較大的股票多頭策略和CTA及衍生品策略的子基金，二者經均衡配置，波動有望降低，穩健收益十分可期，基金收益率能夠成為基民收益率。
圖2：中基優選私募基金50穩健型指數走勢圖
（2020年1月1日至2022年9月9日）
（二）成份表現
上周，中基私募50穩健型指數上漲0.47%，其中配比占據半壁江山、扮演組合業績穩定器角色的對沖策略貢獻虧損0.07%，經均衡配置的股票多頭策略貢獻了0.55%，CTA及衍生品策略虧損0.01%。
二級策略上看，對沖策略下多數子策略盈利，其中基本面量化對沖策略盈利最多，隨後是中頻alpha策略；股票多頭策略下全部子策略盈利，其中另類策略拔得頭籌，其次為量化指增策略；CTA及衍生品策略下的量價中長期策略表現較好。
說明：
1、中基私募50指數、中基私募50穩健型指數及走勢圖，每周更新（發布截至上周末的淨值），可在《中國基金報》官方網站（網址https://www.chnfund.com/）、官方微信公眾號、官方APP相關專欄進行查閱，相關周報、月報、季報、半年報、年報等固定報告，也將通過上述媒體渠道公開。
2、如果私募機構有意參與未來系列指數的基金優選，可將公司、產品等材料發送至zgjjbsmzs@chnfund.cn，我們將安排後續對接。
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