作者|破浪
各位老鐵，這裡是機構調研月度跟蹤欄目，我是你們的投資小幫手——風雲君。在A股整體持續下跌的背景下，機構調研動向具備一定的含「金」量，值得投資者關注並研究這些上市公司的基本面表現。
常熟銀行、普源精電-U被調研次數最多在上市公司業績密集披露的4月，北向資金一改往月風格，對新能源、機器人等領域個股調研熱情明顯下降。
若單純按「被調研次數」統計，常熟銀行(601128.SH)和普源精電-U(688337.SH)被調研次數最多，均達17次。
常熟銀行屬於農商行一員，2022Q1公司營收及歸母淨利潤均保持19%以上增速，此前發布的21年年報中：實現營收76.6億，同比增長16%；歸母淨利潤22億，同比增長21%。
公司表示，業績增長的邏輯主要在於穩定息差水平、提高中間收入占比、提升資產質量以及嚴控成本、費用支出。
前兩天，風雲君以寧波銀行(002142.SZ)為例，用一個簡化模型分析了銀行股的盈利歸因，老鐵完全可以用來試試檢驗公司所說的增長邏輯。
不良率及撥備率是銀行業中兩個重要的指標。公司在調研中提到，較低的不良率以及較高的撥備率，既能提高公司風險抵補能力，也能為淨利潤提升提供保障，所說的其實就是撥備率的一個重要功能：「以豐補歉，平滑利潤」。
上市以來，公司不良率持續下行，同時撥備率一路上揚。目前A股銀行中，公司2022年一季度不良率僅次於寧波銀行，撥備率僅次於杭州銀行。
近日，國常會鼓勵撥備水平較高的大型銀行及其他優質上市銀行有序降低撥備覆蓋率，對此公司表示將在風險抵補、股東回報、資本補充等方面取得平衡，將撥備率保持在合理水平。
再看股東席位，截止2022Q1，兩隻社保基金合計持有公司1.3億股份，占流通股比例近5%，社保基金還持有其它三家上市銀行股份，但持倉市值遠低於常熟銀行。
除社保基金外，北向資金一季度末持有公司1.9億股份，占流通股比例為7.24%，但截止5月10日，該比例已降至5.63%。
關於常熟銀行，風雲君早於2020年進行了覆蓋，各位老鐵可自行查看哦。
普源精電-U屬於新股，於2022年4月8日上市科創板，發行價60.88元/股，上市當日開盤價45元，收盤價39.78元，中一簽虧損10550元。
註冊制後，新股多有破發，風雲君順手統計了4月上市的科創板及創業板新股，單簽收益盈利和虧損對半開，但虧損的新股主要集中在「發行市盈率大於行業市盈率」以及「企業尚未盈利」等個股中。
因為尚未盈利，公司名稱後帶了個小尾巴，而虧損主要原因是2020年開始實施較大規模的股權激勵，且公司表示：未來一定期間可能無法盈利，短期內無法現金分紅。
公司收入主要來源於數字示波器、波形發生器、射頻類儀器等電子測量儀器及相關配件的銷售。據招股說明書披露，產品主要集中於中低端，中高端產品市場主要被國外優勢企業是德科技、力科、泰克以及羅德與施瓦茨等占據。
目前公司在進行自研芯片和高端電子測量儀器的研發生產，中高端產品數字示波器主要採用自研芯片，不受市場芯片短缺影響，因此也帶動了一季度業績的增長：實現營收1.2億，同比增長26%，歸母淨利潤較上期扭虧為盈，為428萬。
此外，鴻路鋼構和比亞迪也吸引來不少機構眼球，調研次數分別達到13、10次。
醫藥生物受青睞，私募外資最關注邁瑞醫療、君實生物單純按「機構調研總家數」排序，機構扎堆調研醫藥生物板塊，該板塊從年初至4月底跌去23%。
其中，邁瑞醫療(300760.SZ)高居榜首，調研機構達593家，3月也有346家，機構對該公司關注度較高。
邁瑞醫療近期交出的成績單不錯：2022Q1實現營收69億，同比增長20%，歸母淨利潤21億，同比增長23%；同時公布的21年年報中，全年實現營收253億，歸母淨利潤80億，雙雙同比增長20%。
排名第二的是有着新冠概念的君實生物-U(688180.SH)（01877.HK），調研家數也達476家，但3月份無機構調研。
君實生物是一家以開發治療性抗體為主的研髮型高科技公司，在研產品管線覆蓋五大治療領域，包括惡性腫瘤、自身免疫系統疾病、慢性代謝類疾病、神經系統類疾病以及感染類疾病。
2021年全年營收40億，同比增長152%，歸母淨利潤虧損7.2億，較上年虧損明顯收窄，主要由於對外許可收入增加。緊跟着的2022年一季度報中，公司實現營收6.3億，同比下降61%，歸母淨利潤虧損4億。
調研中，機構多關注VV116及VV993兩款新冠口服藥的進展，其中，VV116正處於國際多中心的III期臨床研究階段，VV993仍在臨床前研究階段。
此外，公司PD-1產品特瑞普利單抗在申請美國上市，5月4日公司發布公告，FDA要求進行一項公司認為較容易完成的質控流程變更，因此該產品在美上市將被延期。
在私募和外資調研家數榜單上，邁瑞醫療和君實生物依舊位列一二席位，雖同為醫藥生物板塊，但年初至今（5月10日）兩者股價走勢截然不同，前者下跌20%，後者上漲58%。
多機構關注洽洽食品&愛美客，公募最關注歌爾股份若從具體私募機構來看，洽洽食品(002557.SZ)同時出現在三大機構關注股列表。
公司是一家以傳統炒貨、堅果為主營的現代休閒食品企業，2021年營收60億，同比增長13%，歸母淨利潤9億，同比增長15%；2022Q1營收14億，同比增長4%，歸母淨利潤2億，同比增長5%，增速有所放緩。
葵花子占公司營收比重達66%，該部分毛利率略有提升，主要是規模成本優勢以及去年調價的傳導作用。
堅果類產品是公司第二收入來源，營收近14億，占總營收比重23%，公司喊話目標是未來2-3年把每日堅果細分品類做到市場絕對第一。三隻松鼠堅果類產品2021年營收近51億，若以此進行對比，公司差距仍較大。
此外，關於一季度經營性現金流為負，公司解釋主要是由於付款節奏調整的原因，四季度的原料應付賬款安排在一月份付款。
愛美客(300896.SZ)在4月有超過500家機構進行調研，超200家私募進行調研。
公司營收基本來自玻尿酸注射產品。據最新年報披露，公司2021年營收14億，同比增長104%，歸母淨利潤9.6億，同比增長118%，2022Q1營收及歸母淨利潤均同比增長超60%，
公司歷年的毛利率維持在92%以上的高位，淨利率則超60%，這盈利能力恐怕「茅台」見了都得叫聲大哥。
公募基金最關注的是全球AR/VR代工公司歌爾股份(002241.SZ)，公司剛剛交出的成績單：2021年實現營收782億，同比增長35%，歸母淨利潤42.7億，同比增長50%，營收主要來自境外。
此外，2021Q1營收201億，同比增長43%，歸母淨利潤9億，同比下跌7%。公司還發布了半年報預告，預計實現超20%的營收增長及超35%的扣非淨利潤增長。到時我們可以來驗證一下。
以上是4月機構調研大致走向，今天先到這裡了，各位老鐵下個月再見！
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