鑽石舞台

近日，中國證監會修改《上市公司股份回購規則》和《上市公司董事、監事和高級管理人員所持本公司股份及其變動管理規則》。為做好銜接安排，上海證券交易所（以下簡稱上交所）同步修訂了《上海證券交易所上市公司自律監管指引第7號——回購股份》和《上海證券交易所上市公司自律監管指引第8號——股份變動管理》，並向社會公開徵求意見。

上市公司回購股份和股東、董事、監事和高級管理人員增持股份，是合理維護上市公司投資價值、增強市場信心的重要制度安排，在維護資本市場穩定運行、保護投資者合法權益等方面發揮着積極作用。近年來，在中國證監會領導下，上交所持續完善回購、增持相關規則，上市公司回購和股東增持規模穩步增長。以上市公司股份回購為例，2019年至今，滬市超過500家上市公司實施股份回購，實際回購金額超過1700億元，實施回購的公司家數和金額呈現穩定增長態勢；今年前3個季度，滬市已有234家上市公司實施了股份回購，實際回購金額達到587億元。其中，有14家上市公司實際回購金額超過10億元，充分彰顯了上市公司對資本市場長期穩定發展的信心和良好預期。

為引導科創板公司股東依法合規有序轉讓，引入更多機構投資者接續投資，更好地維護市場秩序和保護投資者利益，上交所修訂完善了《上海證券交易所科創板上市公司股東以向特定機構投資者詢價轉讓和配售方式減持股份實施細則》（以下簡稱《實施細則》），對科創板詢價轉讓相關操作流程與信息披露要求予以優化，並對窗口期規定及存托憑證規則適用等事項做出銜接。

詢價轉讓是科創板創新性的制度安排，相關《實施細則》於2020年7月發布實施。制度運行兩年多來，截至目前，共有25家科創板公司的股東完成37單詢價轉讓，總成交金額逾200億元。從實踐效果看，詢價轉讓制度在促進早期投資人和長期投資者有序「接力」、緩解二級市場壓力、優化投資者結構、維護科創板市場穩定等方面具有積極意義。