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重要提示:《證券期貨投資者適當性管理辦法》於2017年7月1日起正式實施,通過本微信訂閱號發布的觀點和信息僅供海通證券的專業投資者參考,完整的投資觀點應以海通證券研究所發布的完整報告為準。若您並非海通證券客戶中的專業投資者,為控制投資風險,請取消訂閱、接收或使用本訂閱號中的任何信息。本訂閱號難以設置訪問權限,若給您造成不便,敬請諒解。我司不會因為關注、收到或閱讀本訂閱號推送內容而視相關人員為客戶;市場有風險,投資需謹慎。

核心結論:①美聯儲最近三輪加息周期分別發生在1999/06-2000/05、2004/06-2006/06、2015/12-2018/12,背景都是經濟增速回升、通脹高企。②美債:長短端利率在加息周期均上升,但長端利率可能走N型。③美元和大宗:美元整體升值,走勢呈N型,大宗商品持續漲價,黃金先跌後漲。④中美股市:加息初期對股市有擾動,中期取決於各自基本面。

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作者|Michael Wiggins De Oliveira

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作者 | The Abstract Investor

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2月24日人們在柏林勃蘭登堡大門前高舉烏克蘭旗幟,示威抗議俄羅斯入侵烏克蘭。(© Hannibal Hanschke/Getty Images)

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