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有關股市的各種指標都已出現改善。

2021年目前為止，美股市場的表現引人矚目。現在距離2021年結束還有四個月，接下來市場會怎麼走？是會出現回調還是會繼續走高？從目前情況來看，股市繼續上漲的可能性更大。

不過首先要指出的是，投資者對股市高企感到擔憂是可以理解的。

今年迄今為止，標普500指數已經上漲了約21%，遠高於10%左右的歷史年均回報率。今年前八個月，該指數還沒有出現過幅度在5%以上的回落，而回調的定義是幅度達到10%的回落。

不過，有一些因素可能會阻止股市的上漲勢頭，比如拜登政府支持的上調公司稅，這一舉措可能會導致標普500指數成份股公司的預期利潤下降5%或以上。另一個因素是通脹持續上升，美聯儲可能會因此迅速減少對經濟的支持措施。此外還有許多其他催化因素足以促使一些分析師認為股市將出現回落。

但是，華盛頓需要多長時間才能落實新的稅收結構、能否在國會獲得通過、通脹接下來怎麼走和美聯儲在縮表問題上的觀望態度都意味着股市可能還會繼續漲。

因此，過去幾周股市攀升這一事實似乎是未來走勢最可靠、最強烈的信號。標普500指數自8月18日短暫下跌以來上漲了3%。

Raymond James股票投資組合和技術策略主管邁克爾·吉布斯(Michael Gibbs)在研報中寫道：「上周有關股市的各種指標都已出現改善。」

首先，交易量正在上升。

FactSet的數據顯示，8月下旬，SPDR S&P 500 Exchange-Traded Fund Trust (SPY)的日交易量約為5400萬股，高於8月中旬的不到5000萬股。

當更多的市場參與者進行交易時，他們的出價更高，這體現了對市場的信心。

其次，此輪上漲涉及的股票更多。Raymond James稱，紐約證券交易所上市的股票中，近80%的股票在上漲。

這一指標上一次達到如此高的水平是在2020年11月。越來越多的股票參與漲勢，意味着主要股指對某一類股票上漲的依賴程度降低了。此外，由於對經濟敏感的股票也在上漲，這意味着投資者對未來經濟持續增長充滿信心。

至於股市下一步是繼續漲還是可能回調這個問題，我們已經給出了自己的觀點，但時間會告訴我們最終的答案。

文 |《巴倫周刊》撰稿人雅各布·索南西恩(Jacob Sonenshine)

編輯 | 郭力群

翻譯 | 小彩

版權聲明：

《巴倫周刊》(barronschina)原創文章，未經許可，不得轉載。英文版見2021年9月1日報道「2 Good Reasons the Stock Market Isn’t Ready to Blow Up Yet」。

（本文僅供讀者參考，並不構成提供或賴以作為投資、會計、法律或稅務建議。）

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Mercury General一直在適度增長收入和資產，交易價格低於其一般同行，收益率遠高於債券，擁有的所有權特徵可能會成為未來5年大型同行收購的催化劑。

伯克希爾-哈撒韋公司(Berkshire Hathaway)的沃倫•巴菲特(Warren Buffett)8月30日迎來了91歲的生日，但他並不是大型上市公司中年齡最大的董事長。

這一殊榮可能屬於喬治•約瑟夫(George Joseph)，他是Mercury General(MCY)的創始人、董事長和控股股東。Mercury General是一家加州汽車保險公司，市值30億美元。9月11日是約瑟夫的100歲生日，他和CEO加布·蒂拉多爾一起積極經營公司。

約瑟夫曾在第二次世界大戰期間擔任b -17轟炸機的領航員。二戰結束三年後，他從哈佛大學畢業，然後在洛杉磯的人壽保險公司Occidental Life工作。作為一名精算師，他看到了汽車保險行業的商機。

他的公司傳記寫道：「上世紀50年代，無論駕駛記錄如何，每個人都支付相同的保險費率。約瑟夫決定，他可以通過開發一家保險公司，利用不同的因素為各種司機制定公平合理的保險費率，從而創建一個新的保險體系。」擁有該公司35%股份的約瑟夫拒絕接受《巴倫周刊》的採訪。

1961年，他創辦了Mercury General公司。它現在是加州第四大汽車保險公司。約瑟夫是一位親力親為的經理，他過去常常親自審閱索賠報告，尋找保險欺詐的證據。

《巴倫周刊》去年對該公司的評價不錯，其股價約為59美元。與巴菲特不同，約瑟夫信奉派息。Mercury General目前的股息收益率為4.3%，市盈率為2021年預期收益的15倍，賬面價值的1.5倍。在後約瑟夫時代，該公司可能會成為像Progressive (PGR)等這些尋求在加州擴大業務的大型汽車保險公司的收購目標。

「Mercury General一直在適度增長收入和資產，交易價格低於其一般同行，收益率遠高於債券，擁有的所有權特徵可能會成為未來5年大型同行收購的催化劑，」Mercury General股東Absher財富管理公司(Absher Wealth Management)首席投資官邁克•阿布舍(Mike Absher)說。

文 | 《巴倫周刊》撰稿人安德魯 · 巴里(Andrew Bary)

編輯 | 吳雨婷

翻譯 | 小彩

版權聲明：

《巴倫周刊》(barronschina)原創文章，未經許可，不得轉載。英文版見2021年8月30日報道「This Chairman Turns 100 Soon. His Company’s Stock May Be Worth a Look.」。（本文內容僅供參考，投資建議不代表《巴倫周刊》傾向；市場有風險，投資須謹慎。）

（本文僅供讀者參考，並不構成提供或賴以作為投資、會計、法律或稅務建議。）

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