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Nov 08 Tue 2022 13:00
半夏投資 - 站在新一輪牛市的起點

A股很可能已經走過了本輪下跌的最低點，站在新一輪長期牛市的起點。第一步是風險偏好修復，第二步是經濟和盈利的企穩回升。

過去一個月，我們經歷了殘酷的龍戰於野；

明年2季度前後，隨着經濟和盈利的企穩，將會見龍在田；

2-3年後，市場會找到自信，展開新的中國故事的宏大敘事，迎來飛龍在天。

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Nov 08 Tue 2022 13:00
半夏投資 - 投研團隊需要幾位小夥伴

如果你還不了解半夏投資和宏觀對沖，可以參考下面這個視頻。

中國的資產管理市場規模巨大，前景無限。當前股票多頭策略占比最高，量化策略過去幾年迅速發展後面臨平台整固期，宏觀對沖策略會是下一個階段主力發展的策略類型之一。

如果你想成長為一名優秀的宏觀對沖的基金經理，應該怎樣成長呢？

宏觀投資，本質的就是搞清楚兩樣東西。一是資金流，二是貨物流。然後把它們結合在一起。

即便要搞清楚其中的一項，無論或貨物還是資金流，如果僅僅是自上而下的經濟數據分析，教科書理論推理，是完全不夠的。

你需要能比較深刻的認知微觀和中觀層面的運行機制，知道市場參與者面臨的激勵和約束，知道他們行為規律，搞清楚市場變量的傳導機制。無論是金融市場，還是貨物市場，或者服務市場，都是這樣。

如果你深入研究一個大的周期性行業，你會感受到經濟周期對於供應和需求端的驅動。你會認識到到貨幣和信貸怎樣改變了金融條件，怎樣改變了投資環境和消費環境，從而怎樣改變了行業的總需求。你也會觀察到產能利用率環境和需求熱度是怎樣改變了企業的盈利能力，從而觸發了企業的投資周期波動。你還會觀察到技術的迭代是如何促成了行業的洗牌和換血，舊龍頭的坍塌和新貴族的崛起。在這個過程中，你不僅可以梳理出清晰的邏輯框架，還能夠發現時間節奏的規律。

如果你研究銀行，研究金融市場。你能夠感受到居民，政府和企業的投資需求是怎樣驅動了資金的需求，經濟環境是如何影響央行的態度，監管周期如何影響了貨幣創造的機制，從而是怎樣的改變了資金的供應。同樣的，在這個過程中，你不僅可以梳理出清晰的邏輯框架，還能夠發現時間節奏的規律。

你會發現，不同的經濟體，因為微觀主體（包括政府，企業，個人，銀行）所面臨的約束和激勵不同，上面的規律都會是不同的，美國的規律，並不適用於中國，中國有自己獨特的規律。

當你對任何一個領域（可以是一個大的行業，可以是利率市場，可以是一個大宗商品產業鏈）實現了深度的認知，你就已經可以在市場上立足，在行業和市場裡得到尊重。創造足夠的收益，過上富足的日子。

當你對兩個領域都有了深刻的認知之後，你可以把他們拼在一起，宏觀經濟的完整圖畫就此呈現，資產價格的脈動就會變得清晰。然後，你就可以把握很多機會，賺很多錢，得到很多樂趣，踏上人生巔峰。

如果你覺得上面這些很不錯，希望進入一個靠譜的團隊，找到一位有經驗的老師。

那麼，歡迎加入半夏投資的投研團隊。

1，我們提供高於行業平均水平的底薪。

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