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作者：於博 宋筱筱 劉承昊 黃文琛

核心觀點：

疫情方面，我國疫情防控方案更新。海外方面，美國通脹高企，地產需求仍強。實體經濟方面，6月以來地產銷售降幅縮窄、汽車銷量增速轉正；本周發電耗煤增速由負轉正，高爐開工率續降，鋼材產量降幅受基數影響而縮窄，指向需求向好、生產震盪。物價方面，6月消費端肉價上漲，菜、果價下跌；生產端油、煤價格上漲，鋼價下跌。流動性方面，上周長、短端利率均上行，10Y國債環比上行2.8BP；央行公開市場淨投放3000億；10Y中、美國債利差倒掛、環比收窄16BP；本周新增專項債發行4095億、下周預計發行269億。政策方面，國常會提出中央財政貼息籌資3000億政策性開發性金融債券，用於支持重大項目建設。
一周掃描：

疫情跟蹤：我國疫情防控方案更新。6月28日，國務院公布第九版新冠肺炎防控方案，主要在以下四個方面進行優化調整：一是調整隔離管理時限，由「14+7」調整為「7+3」；二是整合封管控區和中高風險區劃定標準，統一使用中高風險區的概念；三是完善疫情監測要求，增加風險職業人群核酸檢測頻次；四是明確不同人口規模區域核酸檢測方案。

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作者：於博，劉承昊
洞見：上海：誰在遷入，誰在遷出？
自6月1日以來，上海全面復產復工已近整月，如何判斷上海復工復產的整體強度？在此，我們將通過對比分析人員流動數據，來嘗試回答：相比於5月，誰更願意來上海，誰又選擇了離開？為了剔除流動規模逐日抬升的影響，我們以日度數據為單位，重點考察跨市流動人口的占比變化。我們發現：
一是務工人員有來有往，湧入趨勢更明顯。聚焦遷入增多象限，排名靠前的是以安徽阜陽、河南周口為代表的傳統務工輸出地。同時，多數遷入增多的城市也出現在了「遷出增多」的象限中，比如周口等。這說明務工人員的輪換正在進行，在解封後仍有足量的務工人員進入上海尋找機會。
二是周邊雙向通勤需求旺盛，但仍需政策呵護。對比遷入減少和遷出增多兩個象限，我們發現，蘇州和嘉興在兩個象限中排名均靠前。這主要是因為，上述兩城在疫情前就與上海有着極強的雙向通勤關聯。5月兩城遷入上海明顯強於遷出，而當前遷入遷出規模均維持高位。雙向通勤活躍度提高是精準防控政策有效落地的體現，但這來之不易的成果仍需政策進一步呵護。
三是人員流動半徑擴張，並不僅局限在長三角。對比遷入減少和遷出減少兩個象限，我們發現，以舟山、南京、常州為代表的長三角城市的遷入和遷出比例都在減少。但我們認為，這些城市的遷入和遷出占比是被動降低的。隨着上海與全國更多地區重新建立人員往來的通道，其他城市與上海的人員流動增多，壓低了鄰近城市人員流動占上海總人員流動的比例，這其實是一個積極信號。
四是上海與其他一線城市之間的人員流動仍弱。通過結合同比變化（由於去年6月同期數據不可得，我們選擇對標去年11-12月的遷入遷出比例數據）數據分析，我們發現，上海與其他三個一線城市的遷入遷出比例降幅都排在前10位，反映出一線城市之間的互聯互通仍待打通，以促進商務活動回歸常態。
全景：大宗價格普遍回落
總結與展望：6月以來，終端需求持續轉好，而生產仍是喜憂參半。6月第4周，國內外需求偏弱運行，使得生資價格普遍回落。具體來看：1）終端需求仍舊向好，地產恢復勢頭良好，汽車銷售也重回高增；2）復甦預期不再支撐生產，弱現實放大去庫壓力，減產降價行為增多；3）價格方面，歐美高通脹已呈現出對經濟增長的威脅，引導海外大宗品價格走弱；4）庫存方面，地產庫銷比隨銷售轉好而去化，工業品庫存在減產或促銷帶動下去化。
總的來說，「需求弱」成為國內外商品定價的主要邏輯。不同的是，國內的需求弱主要反映在現實與預期的差異，而海外的需求弱主要來自於未來景氣與當前景氣的差異。但同樣是「需求弱」，持續性卻存在明顯差異。就國內而言，「第九版防控方案」出台，有望降低疫情防控對經濟活動的影響，未來需求逐步恢復的預期或令國內生資價格止跌。就海外而言，衰退預期可能引發美聯儲提早結束加息，海外大宗定價的主線或從「弱供給」轉向「弱需求」。
需求：加速向好。【地產】6月前29天，30城地產銷量同比降幅縮窄；百大房企地產銷量同比降幅收窄，但表現仍偏弱。【乘用車】6月前26天，乘用車零售、批發銷量增速雙雙大幅轉正。
生產：大多走弱。【下游】上周乘用車半鋼胎開工率回落。【中游】上周發電耗煤同比降幅縮窄，水電出力環比走強。鋼鐵高爐開工率走弱，鋼材總產量、螺紋鋼產量降幅擴大。水泥粉磨開工率回落。玻璃日熔量環比回升。江浙織機負荷率回落。
價格：大多回落。【海外大宗】衰退預期引發美元、大宗走弱。【國內生資】上周動力煤價格走平，焦煤、無煙煤價格略漲。鋼價續降。水泥、玻璃價格續降。PTA產業鏈產品價格全線下跌。鋰電材料、光伏組件價格走穩。
庫存：去補各半。【下游】 上周十大城市地產庫銷比續降。【中游】鋼材庫存由補轉去，滌綸POY庫存天數續升，水泥庫容比續降，玻璃由補轉去。【上游】動力煤港口庫存反彈，煉焦煤港口庫存續升。LME銅庫存、LME鋁庫存雙雙續降。

下遊行業

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二鳥老師於2021年12月底將組合移交給盈米基金，現已有半年時間。投顧投顧，三分在投，七分在顧。為大家提供月報等定期報告服務，是我們落實顧問服務的重要環節。在綜合考慮審慎、合規等因素之後，第一份半年報終於與大家見面了。

2022年上半年A股市場顯著回調。在艱難的時刻，很多持有人選擇做逆行者、孤勇者，堅定持有組合，很好地踐行了價值投資、長期投資與逆向投資的理念。

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不得不說，4月底以來的這波市場反彈中，新能源板塊的表現堪稱一騎絕塵。微信公眾號後台，甚至有基民朋友給我們留言，想問問基金經理為什麼這一輪沒有提前埋伏新能源板塊。

「為什麼漲不過***，反彈來了怎麼淨值沒跟上」，源自基民的類似「靈魂拷問」其實並不少見。某種程度上它表達的基民對於基金投資的期許，即希望基金經理能做到「先知」——始終跑在市場前面。

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遨遊星辰大海，輔助投資決策

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每年能坐享寒、暑兩個假期，這是很多人羨慕大學教師這份職業的重要原因。許多人認為，大學老師有寒暑假還總抱怨忙累辛苦，太「矯情」了。那麼老師真的有「享受」寒暑假嗎，大學老師尤其是那些被稱為「青椒」的年輕教師的假期生活是怎樣的？

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化學實驗室安全培訓：

布穀鳥Lab公眾號對話框回覆：ar，獲取安全培訓PPT。

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大家可能知道中文的攝氏度是一個字符，而且輸入方法比較簡單，可以用搜狗輸入法，還可以輸入 "sheshidu"，第五個一般就是℃，甚至可以在網上或文獻中複製粘貼。而英文的攝氏度°C 卻是兩個字符，前面一個表示英文中的度，後面一個表示攝氏（Celsius），是為了紀念攝氏度單位的發明者——18 世紀瑞典天文學家安德斯·攝爾修斯 (Anders Celsius，1701~1744)。
下面介紹4種英文攝氏度的輸法：

1. 直接複製。在別人的文獻里或者網上搜索後直接複製 Times New Roman 字體的°C 符號。

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