本周2022.6.27-7.1,大上海堂食正式恢復,煙火氣的日常如約而至。然而進入7月的債市,依舊頗不寧靜,依舊令市場千頭萬緒。銷售下滑與資產處置談判緩慢,融信官宣展期,寶龍也擬對境內外債券進行展期,富力加入二次展期組,時代中國仍在為即將到期的ABS拼盡全力,本周成交7.72億,民企現金流惡化的「多米諾骨牌」效應難見終點。此外,柳州、貴州等地城投被下調評級,可以預見在監管「逆周期」調節的初衷下還會有更多尾部城投被調降評級。在市場紛紛擾擾的喧鬧中,我們分別從宏觀、高收益、債市交投情緒和市場輿情與波動四個維度分別刻畫一周市場的走勢。
一、從宏觀線索來看,國內經濟復甦邏輯支撐資產走強。