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臨床是中國、巴西和俄羅斯的合作項目。中國是公司主導的，而巴西和俄羅斯是當地研究者發起。三個國家方案不一樣，中國主要面對輕症患者，俄羅斯針對重症患者，而巴西針對的是中重症患者，三地一共入組 900 例。終點方面，中國主要觀測病毒載量的下降，巴西和俄羅斯都是症狀的改善，包括全因死亡率，輕症轉重症和住院率數據。

Q：國內審批會分患者類型嗎？以哪個國家數據申報？

從目前來看，新冠藥能發揮作用的都是輕症和無症，表現都很好，因為這個階段主要考慮新冠病毒的感染。但到感染後期，比如引起體內炎症，這個時候抗病毒藥物已經不能解決，所以所有的新冠藥都是針對輕中症患者，重症是 ecmo 這些的治療問題。申報主要以國內數據為主，同時參考國內和巴西數據。

Q：獲批申報預期？

申報公司一直在跟監管溝通，每周都有會議，希望努力能夠達到監管要求，最近分歧在越來越小，可能性越來越大，但是還在溝通中。

Q：君實也在做，會不會監管想等其他藥物數據出來？

確實君實在上海加速三期臨床入組，而且 VV116 是口服瑞德西韋，抗病毒效果不會差。公司希望儘快能批，但監管會不會比較 2 款藥物，專家覺得不太現實。因為 2 款藥不針對同一個人群，比較的意義不大。頭對頭感覺也不太現實。

Q：拿到數據在和監管溝通，數據是哪邊的數據？俄羅斯之前有戰爭，巴西狂歡節，數據都拿到了嗎？

三個國家的數據都拿到了，數據也都出來了。

Q：監管有沒有要求我們和輝瑞做頭對頭？

暫時沒有，在阿茲夫定三期設計的時候，paxlovid還沒上，就沒有要求頭對頭，還是以當時定的方案為主。

Q：病毒載量下降的終點是監管審批同意的嗎？

對的，臨床方案也是監管批下來的，2 月份之後，新冠臨床原則有變化，現在還在溝通。

Q：定價和療程情況？

定在900/盒（35片，1mg/片，一個療程）。

Q:之前做的毒株可能不一樣，國內這次omicron疫情是否有新開臨床？準備在上海開一個針對 omicron 的大規模研究。目標人群是 omicron 無症狀患者，準備入上千例，主要觀測轉重症率，病毒載量和轉陰天數。從小規模來看，公司對數據非常有信心。

Q: omicron 的對照選擇？就是一個單臂研究。

Q：開展omicron毒株臨床的意義？

新冠病毒從開始流行到現在，病毒株一直在變化，在現在以 omicron 為主導的新冠疫情中，阿茲夫定針對 omicron 的療效和安全性是監管比較感興趣的，因為 omicron 背景下，新冠的整個治療模式會發生改變，監管更看重陽性患者轉陰的情況，和過去新冠肺炎減少患者死亡率和症狀改善等不一樣。

Q：此次開展的omicron臨床是作為申報的補充數據嗎？監管要求還是公司自發？不是作為補充數據，是公司自發。

Q：omicron 臨床的入組情況

還沒開始，處於跟PI溝通，後面需要走一些手續，包括倫理會等，希望儘快。

Q：上海現在CRA之類的一線工作開展是不是受阻？對，上海現在難度比較大，大部分需要通行證，是前期需要溝通解決的。

Q：預期臨床的完成時間點？還不確定，要等獲批臨床。

Q：分銷或生產的合作方情況。代工：公司自己的產能還在建設，近期會由北京協和藥廠來代工。

分銷：主渠道，不是華潤就是國控，現在都有合作億元，但是還沒有定下來。

Q：如果以新冠藥物獲批上市，銷售端需要做什麼工作，對接那些端口，怎麼做醫生教育和市場推廣？

新冠藥物推廣在中國還沒有成熟模式，上市後怎麼推廣還沒有落到實際，只有一些內部溝通和討論，現在公司的工作還集中在報批拿到批文。和一般創新藥推廣可能不太一樣，國家採購可能比重會比較大。

Q：君實那邊臨床進度怎麼看？認為最快最快今年拿到批文

Q：俄羅斯臨床情況？入組中症患者，終點是症狀改善。

Q：omicron 現在重症率這麼低，患者不太好找？

海外研究開展的時候還是有很多中重症患者，delta病毒為主。國內現在omicron為主，重症率可能低於千分之一。本身重症治療中抗病毒藥物作用很少，主要是保命，改善症狀。

Q：克利黴素聯用效果更好？克利黴素是蔣院士研究成果，公司臨床中沒使用過。克利黴素本身還是針對重症患者，但 omicron 中重症比較少，他們的目標患者是重症感染，和阿茲夫定目標群體不太一樣。

Q：公司上一輪融資6億，生產太大量也不太可能，國家現在收儲多少有意向嗎？公司計劃生產多少？

有來談過但是還沒形成具體合同。公司現在原料藥儲備了 400kg，後續還是要根據實際訂單情況。

Q：5億片，每片1mg,對應1400萬人，原料藥500kg，公司現在儲備400kg原料藥是不是對應 1000 萬人左右？

差不多是這個關係。

Q：原料藥是已經拿到了還是只是剛下訂單？已經拿到了。

Q：艾滋病治療費用？

60元/片（3mg），跟新冠用途價格差不多。

Q：艾滋病用途也是協和生產？

是的。

Q：阿茲夫定審批現在溝通對象是藥監局還是國務院聯防聯控科技攻關組？藥監局， CDE。

Q：現在和監管機構的分歧主要是關於什麼？

一開始監管需要同時提供巴西和俄羅斯數據，但當時還在處理數據，需要一定時間。而且監管覺得整體樣本量也偏小。此外，監管在今年 2 月發布了新冠藥物臨床指導原則，提到要將症狀改善作為首要目標，但公司當時做的是病毒載量，所以這方面也還在溝通。

Q：之前給海外一些大使館人員使用，是哪個部門審批的？

當時是外交部希望提供幫助，包括香港新華社和駐港部隊都提出需求。屬于贈藥，只是跟贈藥單位溝通。

Q：上海開的臨床針對omicron無症，之前國內做的是輕症，如果只是驗證為什麼患者入組標準有變化？

omicron 跟之前變化很大，公司希望能驗證療效和安全性，所以進行一個補充。omicron 的無症狀患者有很大可能性不會變成肺炎患者，不用藥本身也可能自愈，公司想看阿茲夫定能不能改善患者的載量下降和轉陰時間，讓監管看到藥物療效。此外，對於 omicron 無症患者，在轉陰之後其實就基本沒有傳染性，這也是 omicron 的主要治療目標。

Q：無症狀為什麼用單臂？

無症狀用不用藥未來是依據醫生自己考量

Q：想評估omicron無症狀為什麼不做頭對頭？

整個 omicron 沒有標準用藥，找不到金標準藥物，大家都是在嘗試。

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Apr 22 Fri 2022 11:02
心鑫乾誠 - 新潔能交流紀要20220419

存貨增加比較多，節奏咋樣？存貨結構有比較多的高壓產品，包括我們備貨的超結產品，更多在充電樁領域發力。

IGBT產品從去年上規模起量之後，去年下半年發現IGBT配套FRD不足。所以去年下半年開始着手解決FRD產能問題，從現在來看已經得到了解決。不過一季度那時候沒解決的時候因為 IGBT 出不了，所以會形成庫存。

不管是超結產品和 IGBT 產品，我們接下來都會逐步放量，不管是客戶突破還是FRD 放量，在後面逐級增加。我們很有信心，主要是市場需求很大，我們也難以滿足。

庫存中結構？

IGBT 對應光伏，超結對應這些充電樁之類。

今年產能釋放節奏？

產能不會有特別大的變化，但產品結構會不斷優化，主要增量還是在下半年，主要是華虹會擴產，以及其他晶圓廠的補充。同比的話今年上半年比去年高很多，下半年同比也是增加不少，持續穩定的增長。

從產能上，上半年會平穩一點，但經濟效益上不管是一季度還是二季度，還是有信心維持不錯增長。

今年 IGBT 下游應用除了光伏之外，汽車上是否會有應用？出貨形式？

IGBT 去年開始放量主要是單管，去年四月份也推出了模塊產品，這塊會上封裝線。我們去年也成立了封裝子公司，目前在買設備擴生產線。所以今年主要還是光伏單管為主，但後面會用模塊。

FRD 是否外購？

現階段我們不做，主要是外購。

毛利率一季度環比持平，請介紹下一季度產品結構的調整？分產品線看毛利率、價格趨勢？結構上來看，21年溝槽占45%,講入22年1季度降到了 33%:屏蔽柵mos 去年39%,—季度45%,超結從10%上升到12%+,IGBT從5%到現在10%。

毛利率，提升比較快的有IGBT,因為之前主要是工控、家電，現在主做光伏。另外幾條線毛利率相對穩定。

去年四季度開始，庫存都有提升，這裡 FRD 為什麼不容易解決？一般設計公司，過去 FRD 需求沒有那麼快速增加，但隨着 IGBT 起量，需配套FRD，這塊需要提前布局的。之前二極管5吋6吋產線會考慮效益。我們現在已經部分解決了FRD問題，後面根據供應商合作會持續放量。

去年四季度增加的原因，年末涉及到整個產業鏈發貨延後的影響。雖然大家擔心庫存提升，但實際結構還是比較好的。不會存在說大家擔心後面賣不動的問題。

產能的地區分布？疫情對於產能、產品運輸的影響？我們無錫這邊疫情管控非常嚴格，目前基本上是滿勤狀態，不存在影響公司經營。

對外，供應鏈上，產能最大的是在無錫這個沒什麼問題，第二大在上海華虹，一方面華虹正常生產，另一方面我們基本上物流能做到不影響，我們有安排專車每周進行跟華虹的運輸往來。包括封裝廠的對接，我們供應鏈上保持的還是不錯的。

我們現在下的也是比較長的單子，方便他們安排生產。

從銷售上看，大部分客戶銷售中心最大的在無錫和深圳，另外有個在寧波。之前深圳疫情沒什麼影響，且深圳已經解封。華東這邊以無錫為中心，我們客戶在上海的也不多。另外客戶這邊溝通後直接發給下游，避免影響。疫情主要影響的是物流效率及個別客戶的銷售，整體影響非常小。

二季度初，就算供應鏈延遲，但需求沒有減少，所以該買回的後面還是會買回來。

按下游應用拆分，一季度結構？我們一直持續不斷做結構優化，目前看工業占比提升比較快，已經到 40% （注，此前的預期是 22 年到 30%），雖然大家也會擔心工業不行，但是目前我們工業很好。

消費客戶結構非常穩定，這塊占比 18%（2020 年 30%，2021 年 20%），控制的不錯的。汽車和光伏目前加起來15%,不過其中光伏IGBT收到了 FRD 影響，所以後面會更好。電動兩輪車+LED照明等25%左右。

從產品來看，溝槽這些毛利率變動不大，光伏 IGBT 提升比較多，為什麼一季度環比沒怎麼增加？

僅有溝槽略有下降，但降得不大。且目前溝槽占比在下來°igbt本身一季度受限frd，所以沒有太大變化。

二季度華虹是否還有漲價預期？

這個問題不太適合我們來回答。我們會加強跟合作夥伴的溝通，及時後面面臨漲價可能性，也爭取對我們沒什麼影響。

下游渠道庫存和四季度變化趨勢？我們跟銷售溝通蠻多，客戶整體穩健，包括庫存和需求情況也是如此。而且今年汽車和光伏需求很旺，不必太過於悲觀。

一季度 IGBT 占比提到了 10%，全年指引，汽車光伏占比預期？

IGBT 全年 10%+至少，具體多少看產能情況。雖然我們協調的產能不錯。

之前我們講過，按現在估計，汽車光伏應該至少 30%+,其中汽車可能更高。

用在汽車上量比較大的產品是哪一類？我們用的比較多的是屏蔽柵，也有些個別溝槽和超結。

之前大燈，尾門，車窗。現在做到電池管理，obc，剎車，充電樁等，都在逐步起量。從產業鏈了解到 FRD 比較缺，後面會不會存在漲價成本壓力？我們跟供應商，領導跑的多的重視的 FRD 產能，後面會進一步加強 FRD 產能情況，保障供應。

目前是否有看到消費類 MOS 價格產品降價？這個是過去三月份大家經常擔心的問題。

我們公司結構一直在做優化，從原來小客戶到龍頭客戶去做，中小部分客戶對於消費類可能價格接受能力不強，我們在前面幾個月中，得到了比較好的消化，不會發生價格大量下跌等情況。目前不管是需求還是價格穩定性還是非常不錯的不會像大家想的那麼悲觀。

我們消費類裡面客戶類型也比較穩定，18%占比裡面視源股份占家電就有 7%，比如筆記本客戶都非常穩健。不會出現價格的大幅下跌等問題。

如果客戶是小公司的話，那彈性會比較大，但如果是龍頭客戶價格會很穩定，需求長期。不光是量、型號也都越來越多。

後續公司新的增長點？光伏、汽車接下來是我們重要抓手，像占比預期 22 年提升到 30%以上。光伏客戶方面覆蓋絕大部分龍頭客戶，汽車像比亞迪等都做進去。另外電動工具、無人機、鋰電保護這些都做的很不錯，影響我們業績釋放的可能就產能。這塊我們跟供應商加強溝通，獲取產能支持，尋找新的補充。另外，我們開發新產品線獲取新供應商產能支持。

碳化硅產品進展？樣品已經回來，電參數等都蠻不錯的，後面可靠性測試找時間跟客戶持續送樣。

Q1 IGBT 毛利率與 mos 比較？變頻家電工控跑步機毛利不算太高，光伏成長比較大，未來會不錯。但 mos 是我們過去起家的產品，做到了國內龍頭，毛利率還是暫時高於IGBT。未來隨着 IGBT 往光伏、以及模塊形式出貨，會更加不錯。

我們了解到產業鏈 Q1 有漲價，咱們是否也是傳導了？

在上游漲價時，我們通過向下游傳導保證毛利率。過去傳導還是帶來毛利率提升，這次傳導也要考慮客戶承受能力等，是綜合考量。從 Q1 來看，我們保證毛利率水平原因，是我們結構調整：一方面溝槽型占比降低，另一方面哪怕就像溝槽型產品，客戶也往更高端客戶轉。這樣保證了我們毛利率比較好的水位。

低壓端偏消費價格可能鬆動，但占比降低，所以結構調整，我們判斷這部分降價的占比有明確的擴張趨勢嗎? 我們消費結構在降低，一季度降到了 18%，做更多新能源汽車等這些，去提升盈利水平。且其中結構也在調整，像消費裡面視源股份這些占比在提升，這種客戶會很穩定，另外筆記本也是如此。走的弱一點的是智能家居、小家電除華虹外，新晶圓代工廠？我們年報提到過海外和國內各有新晶圓廠，具體情況不好多說，但進展都在正常推進。這裡面有中低壓mos也有超結mos，但目前還沒達到批量條件，暫時還不方便說，後面半年報會更清楚。

IGBT 這塊，德業跟我們長期戰略合作，其他的布局？

目前除了 H 公司外，基本上龍頭客戶都已經覆蓋。有的在大批量有的小批量等到 FRD 放量會進一步放量。

從產能端產品機構是否有相應調整？

就 mos 來看，溝槽和屏蔽柵好轉換，公司取得更多屏蔽柵 mos 產能，這也是結合客戶需求，及保證競爭力的結果。另外，低壓和高壓我們自己跟上游溝通來看，在部分生產線上，低壓產品產能通過跟客戶協商調整成IGBT。

在新的 12 寸上開發的就是取得供應商比較大的支持。轉化上我們會往更有利於自己銷售結構上的產品去爭取，總體會多協調。

Fabless 跟 IDM 優勢？未來是否會建廠？從兩者優劣勢來說：優勢：我們作為 fabless 也是有特色的模式，我們跟晶圓廠合作深，上游支持力度大，如果我們跟 IDM 對比，優勢還是比較多：1）能夠利用優秀的工藝代工平台去提升產品能力 2）從產能支持上。對比 IDM 廠商只能局限於自身生產線建設情況和工藝能力來發展自己的產品。所以比不少 IDM 廠工藝能力強的。

3）IDM 擴產一般會比較謹慎，畢竟考慮景氣度低產能利用率，另外還要看折舊影響，需要擴產時間比較長。

對我來說我有華虹的支持，以及獲取其他晶圓廠的補充。

劣勢來說，IDM廠商在比較成熟的產品，價格競爭可能有優勢。而我們就盡可能做更多高端客戶去迴避這類競爭。

我們公司的優勢，體現在客戶還是產能？

我們核心競爭力：1）技術的積累和產品迭代，以公司董事長代表的技術和和管理團隊是多年積累。工藝有長時間積累。產品迭代，通過不斷升級，很多產品可以開始對標國際龍頭，甚至超過。2）過硬的供應鏈優勢，晶圓廠是行業里領先的合作夥伴，對我們品質和競爭力有保障 3）產品品類非常多，達到 1500 多款，所以替代國外供應商的時候有很多優勢。

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Apr 22 Fri 2022 11:02
心鑫乾誠 - IGBT行業專家交流紀要 20220418

需求擴張的情況下，上游企業擴產的情況？晶圓的擴產、封測產能的擴產，根據單管和模塊產品，單管的標準封測是代工的模式為主，模塊部分，所有的廠商都是自己建造自己的模塊工廠

晶圓的擴產：英飛凌21年9月份，第二座12寸的Si廠開始投產；ST去年底的時候開始投產新的12寸的晶圓線；安森美也是去年下半年開始擴產，對於ST和安森美，都是第一條的12寸產線。英飛凌的第一條12寸產線，應該是處於滿產的狀態

剛才講到的晶圓厂部分，不僅可以做IGBT，也同樣可以做MOS和二極管的晶圓，這些都可以大批量的使用至I」工業行業，擴出來的產能不是只能做IGBT 且IGBT在生產的時候，需要搭配二極管的晶圓封測這一端，通用的封裝模式，有IDM,也有代工，三家海外的廠家的標準封裝也找國內企業來做模塊產能的擴張，大家都是自己做封測，對英飛凌來講，無論是歐洲本部，還是國內的無錫，也包括英飛凌的汽車產能給到子公司上汽英飛凌，都是產能的擴充。ST和安森美分別在深圳、東莞都有封測廠，對未來模塊的封測都有一定的擴產

斯達在臨港和嘉興，中車時代在湖南等地方，比亞迪在廣東的擴建等，這些企業都在擴產擴產有進度，大家都在做12寸的第一條產線，下游需求翻倍，上游擴產不急預期，去年提價三次，22年是否會繼續提價以及交期變化？

任何一條晶圓產線，無論12寸還是8寸，爬坡的過程是不可避免的。新的晶圓廠不可能一下子就上滿，一定會遇到工藝問題和良率問題，無論海內外廠商都這樣去年行業內部，無論海內外，各自廠商都有不止一次的官方漲價的舉措，去年 Q4的提價有的是今年1月1日生效，St、安森美等，英飛凌上個月中對外傳出要漲價的消息，我們打聽到也屬實。

除了光伏和新能源汽車的快速增長，工控和家電等領域本身也有增長，只是沒那麼快。我認為2022年供不應求的狀況還會延續，國產廠商在進入過程中，汽車里有比亞迪和斯達，今年開始有中車，在其他的領域比如光伏，國內廠商進來還

是偏慢，他們今年的產能擴張幅度相較他們原有產能還是客觀的，國內廠商的提價幅度預計會比海外企業的保守一些

海外新建12寸線，達產周期需要多長時間？海外產能新增比例

目前真正有12寸產線的，只有英飛凌的2條線，第二條線去年9月份才開始生產，產能爬坡時需要時間的。設備準備好，從小批量到中規模到大規模，個人認為時間需要1-2年，英飛凌去年12寸產線開幕的時候，通稿提到了4-5年的爬坡時間——以年為單位的爬坡是必要的，只是說幾年的問題，這裡還不包括設備和人員的問題，現在所有廠商都在擴產，設備沒那麼好買的

8寸的擴產以及原有產線的擴產，勿傳播，甚至做一些內部結構的調整（消費產品轉為工業和汽車光伏等 ——海外廠商有能力做這一部分調整）

個人認為今年擴產情況來看，整個市場規模較大，他們市占率80%以上，2022 年預計他們擴產10%-20%的擴產區間是比較樂觀的，細分到新能源，在前面區間偏上，光伏也類似國內的擴產幅度比海外廠商樂觀一些，本身產能絕對值也小

光伏和新能源領域IGBT進展比較快的企業，這些企業的近況？

光伏：

單管市場缺口很大，大的光伏逆變器以模塊部分，小的戶用的以單管產品為主，去年下半年開始戶用和分布式的光伏快速增長，對於戶用的小組串的需求增速很快，英飛凌和st和安森美的單管產品缺口很大，國內單管市場的第一梯隊宏微、士蘭微、新潔能和斯達，目前還處於供應商和客戶一對一的緊密合作，比如新潔能和德業綁定很緊，年出貨量百萬顆以上

宏微和華為的綁定會比較充分一些，華為直接指導宏微做適用於單管的產品，

相信宏微的產能傾斜和批量走得會比較順利，且產品應該也很不錯士蘭微和斯達的單管，主要是固德威、陽光以及新進來的匯川，光伏儲能和逆變器使用的類別和規格是很相似的

宏微基本上給各個下遊客戶都送樣過，但是可以支持多少家，一個是看產能，一個是看性能——質量、性能、可靠性等

模塊部分：斯達和中車都有，士蘭微也在開發，從進展來看，還是以英飛凌、富士、weike和安森美四家企業為主，國內廠商進展比較緩慢

汽車：與光伏的格局不一樣，因為車規級認證更難，要求更高，汽車領域首先是有比亞迪（收購了寧波晶圓廠，致力於IGBT的設計加工製造和使用，IDM模式+自己車大量使用+多年迭代，比亞迪車的銷量也非常強勁），比亞迪的客戶基礎是非常好的，雖然沒有對外公布自產數量，我們認為起碼一半的比亞迪終端是使用的自己的模塊，也對夕H採購斯達和海外廠商的模塊，比亞迪的IGBT進展在國內遙遙領先

斯達在工業變頻器成功後（依託匯川、英飛騰等），匯川從工業轉入汽車，也帶動餓了斯達的應用領域的切換。斯達21年大概30-50萬輛，偏中低端的裝車為主，逐漸往中端甚至高端的汽車滲透。2022年，依託於自身封測產能的擴充，大家也看到其投資做6寸的SiC的晶圓，IDM產線，未來斯達的晶圓更多的掌握在自己手上，有利於繼續深耕新能源汽車

中車做新能源汽車的時間不是很長，以前是做高壓，去年開始借用行業供不應求的大趨勢切入到汽車領域，獲得了很多車企定點的機會，我們預計在蔚來小鵬和理想以及北汽等客戶端今年能夠上量到10萬，然後驗證產品表現如何

士蘭微，從定點的規模來看，是幾家當中偏後的，去年在領克這邊是有一些試點，相信今年量會起來，汽車類的IGBT模塊也是用的其自身的晶圓，今年衝到 10萬的量也不奇怪

今年來看，光伏和新能源汽車兩個細分領域的IGBT哪一個增速更快？這兩個領域的IGBT的技術壁壘如何？還是說僅僅認證周期比較長？

光伏模塊+單管，考慮全球光伏裝機量，個人預計新能源汽車的IGBT增速是大幅超越光伏的

新能源汽車的市場，海外和國內需求都非常旺盛，去年的350萬輛到今年的500 萬輛以上，只是從需求的角度看，500w甚至550w都是沒有問題的，增速超過 50%

光伏如果把模塊排除掉，僅考慮單管，也國產廠商加速替代這一部分，光伏單管的增速100%甚至200%都是有可能的，但是價值量比車規級產品不在一個層面上。

如果從價值量來看，車裡的模塊增速更快，A00級的車，價值量也在600-800塊人民幣左右

士蘭微和斯達有車載產品有單管產品，新潔能和宏微還是以傳統mos管起家，甚至mos部分也是從中低壓到高壓，往單管的IGBT去升級，這些廠商的產品和應用場景都在逐漸升級

還沒有進入IGBT的這些廠家，在IGBT領域的積累市場不夠長，包括士蘭微其實在IGBT領域積累在第一梯隊也會弱一些

隨着功率的提升，耐壓等級、單個芯片的電流提升等，設計的難度會增加，但是IGBT的原理其實是比較簡單的，無非是工藝環節能否克服，現在很多廠家都是

採用的代工模式，看看中芯國際、吉塔等企業的賦能

封裝部分，看這些新企業這一塊的積累，有了汽車級認證之後，到供貨還需要2- 3年的周期，如果缺貨的話，供貨的節奏會快一些長期來看，新潔能等企業有可能進入到汽車市場，眼下是先把光伏市場做好單管到模塊，是需要時間積累的，比通用封裝難做，沒有代工廠幫忙做；其次功率越來越大，也是需要不斷積累的

單管和模塊對於環境的要求：

光伏逆變器，高的可以做到99%以上的轉換效率，特別是地面電站部分，尤其是沙漠這類強光照區域，

車裡面的難度在於潮濕，風吹雨打，高低溫，車的震動，車規級的芯片溫度是所有品類中最高的，最高支持175度以及未來200度的要求，光伏領域150度就足夠了，當然溫度是越高越好，但是設計和晶圓製造的難度就會很高

所以光伏和汽車領域的單管以及IGBT對於環境的難度都挺難，只是難在不一樣的地方新能源汽車，800V，SiC MOS管，光伏儲能領域是否會這樣？

SiC的應用不局限於汽車，從目前的滲透率來看，也就tesla和比亞迪漢兩個車型應用的多（只考慮主驅，如果考慮OBC，那滲透率更低），而在光伏、充電樁

等領域，SiC二極管和SiC Mos管的滲透率比率會大大高於汽車，但是汽車的價值量很高

800V的電池系統普及，更多的還是快充的需求，價值量覆蓋比較大的主驅部分和800V的關係沒那麼大，主要是車載充電和外部的充電

大家現在的關注點主要是在主驅、動力總成這塊

欣銳科技，車載充電機（OBC） SiC MOS的壁壘如何？

SiC從產品規格和種類來講，還不如Si基的，Si基產業鏈的成熟度更高。SiC對於市場來講還比較生疏

欣銳科技，之前用羅姆的SiC器件出過問題的，相互甩鍋

今天做OBC的廠商非常多，把其中的功率器件更換為SiC並不難，但是能做好需要看其中做功率器件和做充電樁兩者的結合

SiC MOS管的供需情況？

行業大面積缺貨一方面是需求大，其次SiC產業鏈的供給能力遠遠小於Si，SiC晶圓尺寸還停留在6寸和4寸。SiC器件無論二極管還是MOS，極大受限於SiC襯底產能和工藝。SiC moS管對工藝的要求非常高

襯底材料的製作過程到外延長晶到器件的封裝，良率的影響是非常大的，與Si相比差很多

SiC功率器件相較於Si基的滲透率整體來看不到5%

IGBT缺口程度的測算？

IGBT應用領域較廣，涉及到的行業很多，IGBT的規格也很多交貨周期來看，全線是在50周以上，個別時間更長從訂單和交貨能力來看，比例是1:2，需要看是否真實的訂單需求，實際的供貨能力和實際的需求是（1.5-2）:1之間（這裡是不是說反了？），每個車廠都說自己需要多少IGBT，但是否真實還有待商榷

我認為是有泡沫訂單存在的為什麼海外大廠一般不公布產能？

現在無論8寸還是12寸產線，無論是模擬還是功率IC,新的產線上來投資規模都是百億級別，無論海內外都是這樣。實際的片數產能，有設計規劃的，其次更關鍵的是實際過程中能賣出去的量來定產量，海外大廠的投資規模公布得比較多，數量上來看，行業內是沒有看到英飛凌公布的片數。海外廠商本身出貨基數大，缺貨周期時間，英飛凌等大廠面臨着下游各個客戶之間的產能分配問題，比如以英飛凌和ST為例：

ST的新能源汽車客戶是特斯拉，英飛凌面臨的汽車客戶更多，一旦有新增產能出來後，當然是準確的數量公布後（比如車載IGBT可以供多少），那麼不同客戶之間的平衡問題不好解決，ST既給特斯拉供貨，也給比亞迪和斯達供晶圓， ST的訴求肯定不是綁定在特斯拉一家客戶，還需要供貨其他車廠，model 3也不全是SiC MOS，產能不夠。國內廠商在我看來，目前份額比較少，要進入到汽車或者光伏市場，有急迫的需求告訴客戶我有多大產能，告訴投資者我們有多大產能，不管現在爬坡能力如何，要給客戶長久合作的信心，這是國內廠商的訴求，下游的客戶在採購這些供應商產品之前，都需要了解供應商的產能現狀以及長期發展規劃，還有一個原因是大家在國內，國產半導體市場非常火爆，國家也有要求自主可控，大家也都在業內相互打探，國外上市公司相對謹慎國外廠商極少數說自己具體的產能產量數據ST和安森美的擴產進度如何？12寸線去年剛開始投資建設產線，以目前的設備交期來看，現在肯定還沒有開始生產接下來兩家的晶圓投產規劃，肯定是加快進度的，趕現在的缺貨周期。這兩家的新增產能大概率投入新能源汽車領域

國內外幾個頭部企業，華虹、機塔、IDM，海外英飛凌等，這些企業的產能擴張情況？國內的企業的擴產信息，都是這些企業自己講的或者業內打聽到的，這些新建的產線並不意味着完全就去做車規，士蘭微是國內IDM企業中產能最大的。代工企業中，華虹的產能最大，客戶以斯達為主，華虹這塊布局也很激進。華潤微，目前mos管為主，製造的產能很大。中車、比亞迪在湖南建設自己的晶圓產線，還處於早期的階段斯達除了與華虹合作，也開始和機塔尋求代工合作，比亞迪也是一樣，在自己的晶圓產線出來之前中芯紹興剛剛起步，而且還沒有涉及到車規級IGBT代工，做IGBT也是工業為主，還包括MOS單管

國內產線，每一條都是3萬5萬的月產能的口號，如果國內這些廠商全部產能放出來，產能上來講都碾壓國外產能，拭目以待投資開始需要2年時間產能建設完畢，從投產到爬坡完畢可能需要2年以上，所以做車規級或者光伏IGBT需要4-5年時間，理解是否正確？對於國內企業來講，前面的過程可能真的會快一些，模塊有了以後到大量裝車在路上跑，4-5年應該是保底的。今天有錢，開始做車規級IGBT，到IGBT大規模上車在路上跑，4-5年是最起碼的時間光伏IGBT是否會完全取代MOS管？

小功率單相領域是可以的

5kw以下的戶用光伏，可以用MOS管（SI基的）

10kw-幾十kw的光伏，要用1200V的單管器件，Si基的MOS管完全不能用

看上去，moS管的功率比IGBT小，要便宜；但是同樣以5kw產品為例，但是實際上MOS成本更高，MOS管的開關速度更快，效率更高，實現的單機功率密度更高，整個成本就會更高

IGBT現在的供貨模式如何？

車廠比較習慣於長單，或者至少一年一簽。光伏市場變化比較頻繁，國內的光伏市場，每年前三個季度都是不溫不火，到了10-11月份開始衝刺，最近兩年，12 月的量可以覆蓋全年1/3的量，平價上網之後，相對季節性弱一些。國內的逆變器廠商出口的也越來越多

光伏逆變器廠家，不缺貨的時候，就是正常的下單情況，比如半年。越缺貨的時

候，大家越想下單，造成了可能的泡沫下單，交期越來越長IGBT晶圓代工這塊，機塔和華虹走在前面，中興紹興、華潤微這一塊想趕上來，有多大差距，多長時間能追上？

機塔大概這一兩年開始有一些量，華潤微現在轉IDM，華虹本身產能吃緊，很多廠商不得不找中興紹興和機塔，從量上來看華虹遙遙領先，但是車規級的工藝這塊，華虹領先的並不多，斯達、比亞迪等還有一定比例從海外廠商採購晶圓，技術水平來看，華虹和中興紹興相差不大，無非是時間的積累、規模的積累、客戶的積累，技術本身來講沒有太大差距，尤其是機塔和華虹，之前是先進和機塔的合作，今天的斯達和比亞迪已經在和機塔談合作

華潤微相對來講，主要做MOS，做高壓和大電流的IGBT，還需要驗證

無晶圓廠的公司，核心競爭力是什麼？個人認為現階段是和代工廠的產能綁定，包括對車規級產品的定義和理解，專家如何看？

整個功率半導體，無論MOS還是IGBT，內部結構大同小異，都是溝槽型，三個電極，甚至包括SiC MOS，所以從設計本身來講，差異不是很大。設計在整個產業鏈環節（製造等）都不是占比很大，業界領先的英飛凌的第七代第八代，國內廠商還需要走一段路，但是否需要這麼先進的產品才能賣的更好，這也是各個廠商的設計和定位需求設計出來之後，無論是代工還是IDM，達到大部分客戶需求-夠用這個維度來看，各家的差異化沒有這麼明顯。各家都在做第七代的芯片設計，把自己的極限往上推，大家都再說國內廠商設計水平不如海外，所以國內廠商也在大力的去推海外三家擴產介紹？

英飛凌功率部分不管是mos還是IGBT都是40%的全球份額，安森美10%-15%之間，排在全球第二；st沒有IGBT模塊，但是sic mos的量比較大，加上其他的 mos，大概市占率10%左右。這三家中，英飛凌12寸線已經出來了，擴產比例大概10%多一些。St和安森美沒有看到明顯的擴產，預計22年功率部分產能擴產在5%左右中車的競爭優勢和產能？

精確的產能不太清楚，擴產的決心很強，國企背景，資金也不缺，除了軌道，進入風電和光伏領域的功率市場，需要更多的產能。去年汽車的定點慢慢成功以後，如果幾十萬的出貨量，至少每個月得幾萬片的晶圓產能

600V-6500V,IGBT模塊產品系列很全，單管好像是沒有。其他廠商沒有 3000V以上產品的定位目標，前幾年高鐵的快速建設，給高壓IGBT帶來了很大的市場。但是近幾年市場規模在縮小，包括地鐵等

技術本身來講，6000V不一定比600V的難做，以2000V以上和以下來做區分，設計和製造是完全不一樣的，所以不能說做了高壓就能馬上切入低壓領域，客戶也不會這麼直接通過認證。個人看來，IGBT下游應用的各自領域，都有各自的難點如果ST產能僅擴張5%-10%，如何匹配特斯拉的需求？

如果講特斯拉的新增需求，還要看CREE的產能擴張。ST的高壓mos管和光伏

IGBT也是很吃產能的

特斯拉並不是所有的model 3都用上了sic mos，st是把最大的sic mos產能給了特斯拉，一部分給到了比亞迪漢。

5%的產能擴張預計是指整個功率部分，車這一部分結構可能會更多一些，sic的產線和其他的si基的功率產線是不能切換的特斯拉也有可能開發其他的sic mos的開發商

國內功率企業擴產激進，海外的保守，是什麼原因？資金是一方面原因，國內基本上所有的廠商背後都有資本的支撐國產是急於要讓客戶相信自己的實力，而且是要拿出真實的擴產行動，國產替代比率的訴求也是非常確定的

海外廠商比較保守，個人認為：已有盤子比較大，對利潤的追求，從投資到擴產到銷售，5年以後是否會產能過剩是一個值得謹慎思考的問題

國外的資本市場相對成熟以後，也沒有那麼多錢去投資，英飛凌也沒有那麼多錢投資，st和安森美可用於投資的錢更少

IGBT模塊里，用Si基IGBT+SiC的二極管，主要應用領域有哪些，未來的前景?

目前主要是光伏的主串逆變器以及接下來的充電樁模塊，光伏領域滲透更快， 100-300kw的主串逆變器中，大部分有了混合型的SiC模塊，其中IGBT的芯片還是Si基的，二極管用的是SiC FRD二極管，也能明顯提升光伏逆變器的效率。未來的充電樁也會使用這個搭配，這個和純SIC方案比，相對成本增加沒那麼高，如果全換成SiC的模塊，成本可能貴2-3倍，如果是採用以上的方案，絕對成本可能增加就10%多，這裡說的車的部分還是OBC部分，主驅部分要不是用 SIC MOS，要不就是Si基的IGBT

戶用的光伏，更多是分立的器件，單管IGBT+分立的SiC二極管，包括未來的儲能可能都會是這個方式，前面的主串用的是混合模塊

SiC的FRD價格是Si二極管的2-3倍價格，國內的Si FRD不到2塊錢，SiC的大概不超2個美金，這些都是指器件

SiC 二極管，國內企業的應用有哪些場景，華潤微，中車等？

泰科天潤等企業在SiC FRD都是有機會的，也就是材料不同，襯底部分國內也有企業在做，SiC剛出來的時候，大家會傾向於國外品牌，但是逐漸成熟起來後以及缺產能的情況下，大家還是會逐漸接受國內企業海外也出現過需求不好的時候st和安森美的價格戰也很厲害，打五折也是有出現過的未來，隨着國內外產能出來後，競爭會更加積累，最後國內外企業會比較動態的去競爭，產品、性價比等等

特斯拉假設給機會，國內企業能做嗎？到底和國外企業差距在哪裡？

IGBT海外能做第七代，汽車級認證，SiC MOS，可靠性，核心的參數等等，總

的來講，可能有一些片面，不是所有的廠商都一定要做進特斯拉，除開特斯拉還有幾百萬輛車的市場，甚至中低端車型。不是每個人都要當行業最好，把中間客戶量大的客戶做好，也會發展的不錯

差異當然是有，但並不是說一定做不到，華虹的晶圓和英飛凌ST的晶圓相比，並不能說一模一樣，但產能也的確吃緊，很受歡迎。國產替代率距離一半的市場都還很遠

功率板塊，IDM模式是否為終極形態？

個人見解是的，未來決定的因素不光是價格、技術，未來產能會更重要，產能的可靠性、供應的穩定性等，這也是大家在擴產的原因，不是每一家企業都有實力和資金去做這個事情。斯達在工控市場穩定以後，再去拓展其他的領域， foundry也缺產能

功率半導體越做越大，fabless廠商還是受制於晶圓

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