昨天巨佬們集體給驚喜，阿里和百度財報後都漲了14%以上，小弟們也跟着混了口飯吃，整個中概指數漲了7.6%左右。
其實光看數據並不怎樣，阿里業績下降23%左右，百度也無甚增長。但關鍵是之前的抄底派的「減肥」邏輯得到了驗證，遂大漲。
大致來說，之前互聯網巨佬無序擴張的時候看着各條線都突飛猛進，但浪費也極其驚人。比如前幾年搞共享單車單車，巨佬們都砸了幾十、上百億現金，最後只留下了一堆廢鐵。
但反正燒錢越多市場給的估值越高，所以巨佬們都不在乎。
地球首富今天還嘲笑過這事，說經濟衰退也不是壞事，至少不會有那麼多傻錢砸向傻項目。
燒錢導致了很多怪現象。比方說某大廠每年校招都發海量的offer，但試用期之前就會解聘大部分。一方面是為了在內部選拔出最優秀的人才，另一方面則是用這招卡位，讓競爭對手招不到合適的人。
比方說普遍的薪酬倒掛，招進來的新人待遇比幹了兩三年的老人還高，誰讓行情就是這樣呢？
比方說很多誰都知道沒前途的項目，年底做個漂亮點的PPT匯報下就又能苟一年。因為領導手裡的錢也多到不知道怎麼花，那還不如多養點小弟。
前幾天剛分析過騰訊的財報，去年那個背景下居然還增加了30%的員工，就是一種典型的虛胖表現——對應着每年大約400億的薪酬支出。
批評歸批評，但這其實也是一種規律。無論人還是企業，在順的時候就會覺得自己無所謂不能，無限加槓桿。
你們家備叔為例，十年前這時候在學業、事業等方面都特別順，想做的事基本都成了，遂上了人生中最大的一次槓桿——拉了一幫兄弟拿着積蓄去創業，最後遭遇到可恥的失敗。
反思了很久，結論就是人生上半場做加法、下半場做減法。雖然很多事看着都能做，但分散投入最後大概率死路一條。必須節省一切不必要的消耗，集中力量專心主業。
你們可能都有這樣的體會，說動一個年輕人很容易，但說動一個中年人則很難，本質上就是大部分中年人在經歷過加槓桿崩盤後都學會了「減法」這項技能。
今次巨佬們的財報就是這樣，雖然業績看着不太好，但明顯已經開始着手做減法。虧錢的項目都在砍，賺錢的項目也在提升效率。
比如說阿里這份財報：
電商業務營業額同比持平，利潤率下降。但面對京東、拼多多、抖音電商的圍攻，持平就說明穩住了基本盤，利潤率下降沒辦法原因你們都懂，只能等經濟復甦。
阿里雲同比+12%，但首次實現了年度盈利。之前阿里雲的年增長都在50%以上，今次降速是因為丟了字節跳動的大單（人家要單幹），以及華為、移動、電信這些公司搶走了大量的政府訂單。
丟訂單肯定是壞事，但阿里在技術上的優勢還是很明顯，也是目前我國唯一能參與全球競爭的雲服務商。技術上的差別打個比方就是，別家的雲技術類似於手動擋車，阿里已經進步到自動擋車，雖然兩種車都能開，但正常商業決策顯然大部分人會選擇自動擋——因為效率更高。
國內雲計算主流是虧錢賺吆喝，大家互相卷用低價拿合同，最終訂單越多虧得越多。阿里算是第一個走出地獄模式開始賺錢的，從這個角度看少拿點訂單也未必是壞事。
本地生活業務依然血虧，其中主要是餓了麼虧出去的。但亮點是高德地圖，據說打車應用頻次可能要超越滴滴。每年阿里在本地生活業務上要虧出去幾百億，肯定是未來做減法的重點領域。之前就傳言餓了麼要撤出那些虧損特別大的地區——賺錢做不到，不虧就太簡單了。
海外業務有亮點，雖然基數不那麼高但維持高速增長。
總之，未來大部分互聯網巨佬都會完成從成長股向價值股的轉變。大家都安心做好主業，不瞎JB燒錢，不會不惜代價去進攻別家的護城河，年業績大約有10%左右增長。
優點則是生意模式好，因為大家都不捲了所以業務穩定，手裡全是現金、甚至有很多預付款，一言不合就分紅或者回購。
另外說不定還能有個國際化成功的小彩蛋在那裡。雖然目前看起來在米帝打壓下成功概率很小，但未來誰知道呢？
總之高點跌下來80%以後，現在的估值還是很有吸引力滴。
留言列表