鑽石舞台

高通公司(Qualcomm Incorporated)專注於無線行業的關鍵技術及其商業化。該公司的行業地位全球領先。

高通的技術、產品和服務應用於無數的移動設備和無線產品，如網絡設備、消費電子設備和寬帶網關設備。

高通的創新對智能手機的發展做出了重大貢獻，幫助數十億人連接起來。具體來說，高通一直是3G、4G和5G無線技術的主要參與者。此外，由於擁有無數專利和未共享的專有技術，該公司應該能長期保持其領先地位。

我仍然看好高通。

5G市場一直在快速增長，但在多個地區(如中美洲和其他新興市場)仍處於初步階段。國際電信巨頭努力在5G覆蓋方面實現國際規模，這使得對高通技術的需求不斷增加。這一點體現在該公司的最新業績中，其總體收入增長保持強勁勢頭。

在2022財年第二季度，高通連續第四個季度實現創紀錄的銷售額，增長41%，至112億美元。高通的QCT(高通CDMA技術)業務仍然是該公司的核心增長引擎。該領域的收入達到95億美元，也創下了紀錄，同比增長52%。

高通在第一季度還實現了創紀錄的汽車收入3.39億美元，同比增長41%。營收增長的動力來自於該公司逐步交付的積壓訂單，包括其各種數字座艙平台的發布。隨着高通的驍龍獲得越來越多的應用，該公司的汽車相關業務可能會繼續向前發展。

此外，物聯網收入同比增長61%，反映了消費產品的強勁增長。這些數據表明，儘管人們擔心消費經濟放緩，但高通的主要增長動力仍然強勁。

高通的規模經濟導致了成本效率的提高和利潤率的擴大。其結果是，高通的淨利潤增長遠遠超過營收，增長了67%，達到29億美元。每股淨收入增長68%，至2.57美元。

高通管理層繼續看好未來銷售的強勁勢頭，預計第三財季營收將在105億至113億美元之間。從中期數據來看，這意味着較上年同期增長35.2%，這將再次創下季度新高。每股收益預計也將達到2.75美元至2.95美元之間，這也意味着每股收益將再創歷史新高，較上年同期增長48.4%。

除了高通的增長潛力，該公司還擁有非常良好的資本回報記錄。高通去年3月最新一次派息10.3%後，已連續19年實現年度派息增長。因此，該公司正朝着成為股息貴族而邁進。

值得注意的是，此次派息增幅遠高於去年4.6%的水平。這可能意味着未來股息增長將加速，因為每股5年股息CAGR為5.61%。上調幅度也超過了通脹率，這可以被解讀為管理層對公司收益導向型投資者的重視。

此外，高通一直在定期回購股票，這進一步提高了股東的總回報。自2013年以來，該公司回購了超過1/3的流通股。僅在最近一個季度，該公司就以股票回購的形式向股東返還了9.51億美元。

這意味着，按照高通目前1350億美元的市值計算，年化「回購收益率」約為2.8%，股息收益率為2.5%。

華爾街方面給予高通的一致評級為「適度買入」，這是基於過去三個月給出的12個買入和7個持有得出的。華爾街對高通股價的平均預期為193.24美元，這意味着其上漲潛力為59.6%。

高通是越來越多的5G應用和智能設備需求增長的主要受益者之一。它的增長反映了該領域的持續發展，該公司實現了創紀錄的收入和淨收入水平。它的資本回報似乎也相當誘人。

需要考慮的一個主要風險是當前的宏觀經濟環境相當危險。各種因素，包括通貨膨脹和利率上升可能導致的住房危機，都可能導致消費者支出下降，從而使高通產品和解決方案的銷量減少。

儘管如此，該公司的整體勢頭仍然強勁，其管理層的前瞻性指引相當樂觀。假設未來幾個季度高通估值方面的不利因素持續存在，投資者的安全邊際也應該還是相當大的。

以未來12個月為基準，該股市盈率為9.3倍，這是該公司自1999年IPO以來的最低市盈率。