摘要
項目跟蹤：愛爾眼科項目獲批准發行
預案發布：本周(2022Y31W:2022-07-31至2022-08-06)新增定增預案共計6個，其中，競價類項目3個，擬募資192.93億元；定價類項目3個，擬募資28.86億元。
發審委通過：本周新增4個定增項目通過發審委/上市委審核，其中，競價類項目2個，擬募資11.00億元；定價類項目2個，擬募資11.40億元。
證監會批准：本周新增9個定增項目獲證監會批准發行，其中，競價類項目7個，擬募資251.03億元；定價類項目2個，擬募資112.66億元。
完成發行：本周新增7個定增項目完成發行，其中，競價類項目6個，募資81.91億元，平均發行折價率（發行價/發行前一交易日收盤價）為87.42%，平均募資比例（實際募資總額/擬募資總額）為100.00%；定價類項目1個，募資4.91億元，發行折價率為21.76%，募資比例為100.00%。
項目參與：公募基金參與金博股份項目的比例較高
本周項目配售情況：財務投資者參與新潔能、金博股份等定增項目的比例較高。其中，公募基金參與比例較高的項目包括金博股份、新潔能，參與比例分別為59.1%、50.5%；私募基金參與比例較高的項目是新華都，參與比例為26.5%；外資參與新華都項目比例較高，參與比例達13.5%。
公募產品參與情況：近半年以來，華夏磐銳一年定開A基金獲配定增股份成本總額占基金資產比例較高，達81.14%，加權平均收益率達12.85%；參與定增項目數量較多的產品中，華夏磐益一年定開參與項目的加權平均收益率最高，達20.88%。
定增產品跟蹤：本周新增備案的4個定增產品，分別為：溪谷泰山定增2號私募證券投資基金、添橙新三板定增三號私募證券投資基金、德正盈豐博玄穩定增利1號私募證券投資基金、康曼德定增9號私募證券投資基金。
項目收益：過去一月公告完成發行的定增項目平均浮動收益率達22.61%
項目收益：從不同類型的定增項目收益表現來看，過去半年中，寬基指數成分股的項目發行折扣空間較小。
事件效應：關注低折扣率競價類定增項目在發行日後的超額收益。以中信一級行業的等權指數為基準，新規以來折扣率在10%以下的競價類定增項目在發行日後一個月的平均累計超額收益率為2.2%，勝率達56.6%；折扣率在15%以下的競價類定增項目在發行日後一個月的平均累計超額收益率達2.7%，勝率也達53.2%。
正文
愛爾眼科項目獲批准發行
定增項目發行流程主要包括四個階段：1）內部決議，包括董事會提出預案和股東大會決議；2）發審委/上市委審核（下文統稱為發審委）；3）證監會審批，並出具批文；4）啟動增發項目，完成發行。
圖表1：定增項目發行流程概述
資料來源：中金公司研究部
定增預案：本周新增3個競價類項目，擬募資192.93億元
本周(2022Y31W:2022-07-31至2022-08-06)新增定增預案共計6個，其中，競價類項目3個，擬募資192.93億元；定價類項目3個，擬募資28.86億元。
圖表2：競價類定增項目數量和擬募資金額統計（周度）
資料來源：Wind，中金公司研究部（註：截至2022-08-06）
圖表3：定價類定增項目數量和擬募資金額統計（周度）
資料來源：Wind，中金公司研究部（註：截至2022-08-06）
圖表4：進程中的競價類定增項目統計（按增發目的）
資料來源：Wind，中金公司研究部（註：截至2022-08-06）
圖表5：進程中的定價類定增項目統計（按增發目的）
資料來源：Wind，中金公司研究部（註：截至2022-08-06）
圖表6：大類板塊劃分標準（基於中信一級行業分類）
資料來源：Wind, 中金公司研究部.
圖表7：進程中的競價類定增項目統計（按板塊分類）
資料來源：Wind，中金公司研究部（註：截至2022-08-06）
圖表8：進程中的定價類定增項目統計（按板塊分類）
資料來源：Wind，中金公司研究部（註：截至2022-08-06）
圖表9：本周新增預案明細
資料來源：Wind，中金公司研究部
註：加粗為兩融標的
發審委通過：本周新增2個競價類項目通過發審委審核
本周(2022Y31W:2022-07-31至2022-08-06)新增4個定增項目通過發審委/上市委審核，其中，競價類項目2個，擬募資11.00億元；定價類項目2個，擬募資11.40億元。
圖表10：發審委審核通過競價類定增項目規模（周度）
資料來源：Wind，中金公司研究部（註：截至2022-08-06）
圖表11：發審委審核通過定價類定增項目規模（周度）
資料來源：Wind，中金公司研究部（註：截至2022-08-06）
圖表12：發審委審核通過競價類定增項目審核節奏（周度）
資料來源：Wind，中金公司研究部註：1）截至2022-08-06；2）現金充足率：現金及現金等價物/總資產；3）審核周期：預案公告日至發審委通過公告日的天數
圖表13：發審委審核通過定價類定增項目審核節奏（周度）
資料來源：Wind，中金公司研究部註：1）截至2022-08-06；2）現金充足率：現金及現金等價物/總資產；3）審核周期：預案公告日至發審委通過公告日的天數
圖表14：本周發審委/上市委審核通過明細
資料來源：Wind，中金公司研究部註：1）加粗為兩融標的；2）現金充足率：現金及現金等價物/總資產；3）審核周期：預案公告日至發審委通過公告日的天數；4）財務數據截至2022年一季報
證監會批准：本周新增7個競價類項目獲證監會批准發行
本周(2022Y31W:2022-07-31至2022-08-06)新增9個定增項目獲證監會批准發行，其中，競價類項目7個，擬募資251.03億元；定價類項目2個，擬募資112.66億元。
圖表15：證監會批准發行競價類定增項目統計（周度）
資料來源：Wind，中金公司研究部（註：截至2022-08-06）
圖表16：證監會批准發行定價類定增項目統計（周度）
資料來源：Wind，中金公司研究部（註：截至2022-08-06）
圖表17：本周證監會批准發行的定增項目明細
資料來源：Wind，中金公司研究部註：1）加粗為兩融標的；2）現金充足率：現金及現金等價物/總資產；3）財務數據截至2022年一季報
圖表18：過去1個月已拿到證監會批文但尚未有發行公告的項目明細
資料來源：Wind，中金公司研究部
註：1）加粗為兩融標的；2）現金充足率：現金及現金等價物/總資產；3）財務數據截至2022年一季報
完成發行：本周6個競價類項目完成發行
本周(2022Y31W:2022-07-31至2022-08-06)新增7個定增項目完成發行，其中，競價類項目6個，募資81.91億元，平均發行折價率（發行價/發行前一交易日收盤價）為87.42%，平均募資比例（實際募資總額/擬募資總額）為100.00%；定價類項目1個，募資4.91億元，發行折價率為21.76%，募資比例為100.00%。
圖表19：完成發行的競價類定增項目統計（周度）
資料來源：Wind，中金公司研究部（註：截至2022-08-06）
圖表20：完成發行的定價類定增項目統計（周度）
資料來源：Wind，中金公司研究部（註：截至2022-08-06）
圖表21：完成發行的競價類定增項目發行情況統計（周度）
資料來源：Wind，中金公司研究部
註：1）截至2022-08-06；2）發行折價率：發行價格/發行日前一交易日的收盤價；3）募資比例：實際募資總額/擬募資總額
圖表22：完成發行的定價類定增項目發行情況統計（周度）
資料來源：Wind，中金公司研究部註：1）截至2022-08-06；2）發行折價率：發行價格/發行日前一交易日的收盤價；3）募資比例：實際募資總額/擬募資總額
圖表23：本周完成發行的定增項目明細
資料來源：Wind，中金公司研究部註：加粗為兩融標的
項目參與：公募基金參與金博股份項目的比例較高
我們將參與定增項目的公募基金、私募基金、保險、證券等機構定義為財務投資者，本章主要跟蹤財務投資者近期參與定增項目的比例、新備案的定增相關產品以及對定增市場參與度較高的公募基金產品。
本周項目配售情況：公募基金參與金博股份項目的比例較高
我們依據定增項目的配售明細，統計了本周發行的定增項目各類財務投資者的參與比例。財務投資者參與新潔能、金博股份等定增項目的比例較高。其中，公募基金參與比例較高的項目包括金博股份、新潔能，參與比例分別為59.1%、50.5%；私募基金參與比例較高的項目是新華都，參與比例為26.5%；外資參與新華都項目比例較高，參與比例達13.5%。
圖表24：各類財務投資者參與本周完成發行的定增項目的比例統計
資料來源：Wind，中金公司研究部
公募產品：華夏磐銳一年定開A產品過去半年獲配定增股份占淨值比例最高，加權平均收益率達12.85%
根據中國證券監督管理委員會《關於基金投資非公開發行股票等流通受限證券有關問題的通知》等有關規定，公募基金投資非公開發行股票後兩個交易日內，須在中國證監會指定媒體披露相關信息。因此，可以對不同公募產品參與定增項目的比例、不同公募產品參與定增項目所獲得的收益率進行更細緻的跟蹤。
圖表25：過去半年獲配定增股份成本總額占基金資產比例較高的公募基金產品
資料來源：Wind，中金公司研究部註：1）截至2022-08-06；2）已解禁項目按解禁日當天收盤價確認收益率；3）未解禁項目按最新收盤價計算浮動收益率
圖表26：過去一年獲配定增股份成本總額占基金資產比例較高的公募基金產品
資料來源：Wind，中金公司研究部註：1）截至2022-08-06；2）已解禁項目按解禁日當天收盤價確認收益率；3）未解禁項目按最新收盤價計算浮動收益率
圖表27：過去半年參與定增項目數量較多的公募產品
資料來源：Wind，中金公司研究部註：1）截至2022-08-06；2）已解禁項目按解禁日當天收盤價確認收益率；3）未解禁項目按最新收盤價計算浮動收益率
圖表28：過去一年參與定增項目數量較多的公募產品
資料來源：Wind，中金公司研究部註：1）截至2022-08-06；2）已解禁項目按解禁日當天收盤價確認收益率；3）未解禁項目按最新收盤價計算浮動收益率
圖表29：近期公告的公募基金產品參與定增項目明細
資料來源：Wind，中金公司研究部
新增產品跟蹤：本周新增備案的4個定增相關產品
私募基金、集合資管計劃成立後通常會在基金業協會進行備案，我們可以通過基金業協會的公開信息跟蹤新增的定增相關資管產品。
圖表30：2022年4月以來新增備案的定增相關產品明細
資料來源：基金業協會，中金公司研究部
項目收益：過去一月公告完成發行的項目平均浮動收益率達22.61%
本章主要跟蹤已發行的定增項目的收益表現以及過去半年定增預案發布後的事件效應，其中，由於財務投資者主要參與競價類項目，對於定增項目的收益統計重點關注競價類的情況。
定增項目收益：過去一月公告完成發行的項目平均浮動收益率達22.61%
我們按增發公告日統計了每周完成發行的競價類項目的平均收益率，其中，已解禁項目按解禁日收盤價退出計算收益率，未解禁項目按最新收盤價計算浮動收益率。
圖表31：每周完成發行的競價類定增項目收益率統計（按增發公告日）
資料來源：Wind，中金公司研究部
註：1）截至2022-08-06；2）已解禁項目按解禁日當天收盤價確認收益率；3）未解禁項目按最新收盤價計算浮動收益率
圖表32：過去半年完成發行的定增項目分類收益率統計
資料來源：Wind，中金公司研究部
註：1）截至2022-08-06；2）已解禁項目按解禁日當天收盤價確認收益率；3）未解禁項目按最新收盤價計算浮動收益率
圖表33：過去半年完成發行的定增項目分類折扣率統計
資料來源：Wind，中金公司研究部
註：1）截至2022-08-06；2）已解禁項目按解禁日當天收盤價確認收益率；3）未解禁項目按最新收盤價計算浮動收益率
事件效應：關注低折扣率項目在發行日後的股價效應
我們以定增項目預案公告日為事件日（T），統計了T日前後相關個股的超額收益表現（以中信一級行業的等權指數為基準）。
圖表34：競價類定增項目預案公告日(T)前後累計超額收益表現
資料來源：Wind，中金公司研究部註：1）截至2022-08-06；2）基準為中信一級行業的等權指數
圖表35：定價類定增項目預案公告日(T)前後累計超額收益表現
資料來源：Wind，中金公司研究部註：1）截至2022-08-06；2）基準為中信一級行業的等權指數
圖表36：競價類定增項目預案公告日(T)後累計超額收益統計
資料來源：Wind，中金公司研究部
註：1）截至2022-08-06；2）基準為中信一級行業的等權指數
圖表37：定價類定增項目預案公告日(T)後累計超額收益統計
資料來源：Wind，中金公司研究部註：1）截至2022-08-06；2）基準為中信一級行業的等權指數
圖表38：低折扣率競價類定增項目發行日(T)前後累計超額收益表現
資料來源：Wind，中金公司研究部註：1）截至2022-08-06；2）基準為中信一級行業的等權指數
圖表39：低折扣率競價類定增項目發行日(T)前後累計超額收益統計
資料來源：Wind，中金公司研究部註：1）截至2022-08-06；2）基準為中信一級行業的等權指數
文章來源
本文摘自：2022年8月7日已經發布的《定增周報（71）：本周公告完成發行的項目募資比例達100%》
古 翔 SAC 執證編號：S0080521010010 SFC CE Ref：BRE496
劉均偉 SAC 執證編號：S0080520120002 SFC CE Ref：BQR365
王漢峰 SAC 執證編號：S0080513080002 SFC CE Ref：AND454
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