鑽石舞台

周末頭條

01

事件：四年一度的頂級賽事世界盃21日0時開賽，東道主卡塔爾已經花掉超過2200億美元，中國企業成為本屆世界盃最大讚助商。

點評：本次世界盃是歷史上首次在北半球冬季舉行，為舉辦此次賽事花費的金額超過卡塔爾去年的GDP，這次「史上最貴」世界盃將預計吸引超150萬人現場觀看比賽，帶來170億美元收入。值得一提的是，此次世界盃也充滿了「中國元素」。中國企業本屆世界盃贊助額位居全球第一，達13.95億美元，萬達集團、vivo、蒙牛和海信為本次世界盃的中國贊助商。

據統計，此前7次世界盃，期間A股有5次為下跌，2次上漲是2002年的韓日世界盃及2006年的德國世界盃，A股分別大漲近14%及9%，總體來看世界盃舉辦期間A股跌多漲少。

不過，由於此次世界盃首次在冬季舉行，對指數的影響上或不再具備現實比較意義。影響板塊方面，從歷屆世界盃期間表現最好的行業來看，金融、媒體、大消費和高科技等行業表現最亮眼。另外，作為全球最為矚目的賽事之一，此次世界盃期間料將還會帶動博彩、VR直播等相關的主題投資機會。

02

事件：中國銀保監會18日公布首批開辦個人養老金業務的商業銀行和理財公司名單，包括6家大型銀行、12家股份制銀行、5家城市商業銀行和11家理財公司。

相關：中國證監會同日發布首批個人養老金投資基金產品和銷售機構名錄，包含40家基金管理人的129隻養老目標基金以及37家基金銷售機構。

點評：11月18日，《商業銀行和理財公司個人養老金業務管理暫行辦法》經過徵求意見後最終稿出爐。根據辦法，個人養老金資金賬戶具有唯一性，參加人只能選擇一家符合條件的商業銀行確定一個資金賬戶；個人養老金資金賬戶為特殊專用賬戶，達到國家規定的領取條件前，個人養老金資金賬戶封閉運行。另據銀保監會有關部門負責人介紹，參加人可以通過個人養老金資金賬戶主要購買四類個人養老金產品。

我們認為，開展個人養老金業務，是豐富個人養老金產品供給，助力第三支柱養老保險體系健康發展的重要舉措。此次《暫行辦法》的正式發布將推動個人養老金制度全面實施，推動業務發展進入快車道。證監會發布首批個人養老金基金產品和銷售機構名錄，也標誌着基金行業服務個人養老金事業各項準備工作已進入實質性準備階段。個人養老金業務加快發展，將為資本市場帶來長線增量資金，助力資本市場健康發展。

Tips：還想了解個人養老金的什麼內容，去本期第三篇中尋找答案吧！

03

事件：國產新冠口服藥阿茲夫定片18日晚在部分藥店線上正式開售，售價每瓶350元，不過19日生產企業真實生物已要求相關藥店將該藥即刻下架。

點評：作為國內首個獲批的新冠口服藥，阿茲夫定片能夠線上銷售的消息引發較高關注。該藥經國家國家衛健委和國家中醫藥局批准已經被納入新型冠狀病毒肺炎診療方案。不過需要注意的是，該藥為附條件批准上市，目前病毒仍在不斷變異，該藥應根據新冠病毒流行株變異情況，進行相應研究，確認其對於當前流行株的有效性。另外，阿茲夫定是治療新型冠狀病毒肺炎的處方藥，需要在醫生的指導下使用，並且依據國家防控政策，新型冠狀肺炎按照乙類疾病甲類管理進行集中收治。

我們認為，作為一款處方藥，阿茲夫定片在線上銷售確實不符合相關規定。阿茲夫定上線銷售的消息之所以能夠引起廣泛關注，除了藥物價格本身較為親民外，也折射出民眾在應對新冠疫情下備藥需求的提升。針對新冠病毒的變異特徵，我國適時優化了疫情防控措施，提前儲備抗感類藥物和口服新冠藥將成為未來常態化需求。人民網日前也發文稱，新冠肺炎治療相關藥物，在新冠疫情防控中是不可或缺的。除真實生物生產的阿茲夫定片之外，君實生物、眾生藥業、前沿生物、廣生堂等公司在新冠藥方面也有布局。

04

事件：11月18日，文旅部發布針對旅行社、網吧、劇本殺場所、劇院、娛樂經營場所的新版新冠肺炎疫情防控工作指南。

點評：根據新版防疫指南，旅行社要加強風險研判，不組團前往高風險區旅遊，提倡小規模旅遊團隊；針對演唱會等演出場所，新版防疫指南強調，無疫情地區，原則上不對演唱會、音樂節、實景旅遊演出等大型營業性演出活動觀眾人數做限制；針對網吧、劇本殺經營場所等，新版指南強調，進一步提升防控的科學性、精準性，不隨意關停劇本娛樂經營場所，符合解封條件的要及時解封。

我們認為，日前文旅部已發布通知，明確跨省旅遊經營活動不再與風險區實施聯動管理。此次文旅部出台的幾大新版防疫指南，是進一步落實新的防疫20條的具體體現，為旅遊行業進步一落實科學精準防疫指明方向，有利於旅遊行業逐步復甦。伴隨國內疫情防控措施進一步轉向精準化，預計未來國內出行政策仍有望進一步優化，為提振旅遊休閒行業發展創造更多有利條件，免稅、餐飲、景區、酒店等產業鏈有望獲得更多業務增量。

05

事件：本周債市迎來劇烈調整，不少債券型基金的淨值回撤明顯，債券型產品贖回壓力加大，銀行理財產品受到波及。

點評：債市劇烈波動在本周持續發酵。數據顯示，截至11月18日，在全市場356隻中短債主題基金中，325隻產品自11月以來出現回撤，占比超過9成。由於底層資產多為債基，債市衝擊波一度蔓延至銀行理財，近期多家銀行理財公司發行的產品出現淨值回撤，個別新發行產品甚至跌破初始淨值。不過目前債市衝擊波有所企穩，11月18日多數債基淨值回暖。

我們認為，債市近期大幅調整並波及銀行理財受到多方面因素影響。首先，近期疫情防控政策及房地產調控政策有所優化，市場對經濟預期轉向，債市避險資金開始流出。其次，近期權益市場表現較強，股債蹊蹺板出現，債市資金受到分流影響。不過目前債市拋售潮有所緩解，央行也通過公開市場淨投放的方式維護市場流動性。央行、外匯局周五發布新規，完善外資入市資金管理，推動債市進一步開放，此舉有利於吸引更多海外資金進入債市，有助於債市健康發展。

06

事件：繼上周淨買入逾50億之後，北向資金入場步伐再提速，本周北向資金淨買入近323億，淨買入額為年內單周第二高。

點評：本周雖大盤表現波瀾不驚，但北向資金買入力度卻在加碼，單周淨買入逾300億在歷史上也不多見。本周每個交易日，北向資金都保持淨流入態勢，周一淨買入額高達166億，一度創年內新高。從行業方面來看，據choice數據，釀酒、家電兩大行業本周被增持金額超過40億，電網設備、化肥行業被小幅減持。個股方面，北向資金持股比例增加前十的個股中，多隻儲能概念股上榜。

我們認為，11月以來A股整體表現較好，強力反彈下市場做多情緒逐步復甦，北向資金本周加碼買入或是進一步看好A股後續表現的信號。另外，不少外資機構也表示堅定看好中國股市。高盛在周五唱多中國股市，這家海外投行預計未來一年滬深300指數回報率高達16%，若計入匯率因素，其回報更是高達21%。資管巨頭富蘭克林鄧普頓新興市場股票團隊近日表示，中國股市中的投資者情緒及股市估值目前已處於歷史低位，低迷狀態不會持續太久。

下周策略

洛曉冬是2016年全國金融五一勞動獎章獲得者，公司勞模工作室領軍人物，2020年度十佳投顧，總部推薦之星。其帶領的「財富星·時代先行者」成立於2019年8月，2021年榮膺中國證券業投資顧問團隊君鼎獎。截止2022年7月1日，產品最新淨值2.7844。目前產品簽約規模超410億元，簽約戶數突破6.2萬人，簽約客戶覆蓋全國243家營業部。

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