鑽石舞台

坐落於中南半島東部的越南是一個正在快速發展的社會主義國家，也是東盟十國的成員國之一。最近，這個國土面積約33萬平方公里、與我國雲南省面積相似的國家因其穩定的經濟增長、繁榮的外貿，以及李嘉誠的重倉而備受關注。

羅馬不是一天建成，越南如今全球經濟新貴地位也並非一蹴而就，而是過去20年間像素級模仿中國、不斷「武裝自己」、開闢出一條適合自身發展道路的結果。如今，越南憑藉其比肩中國的製造能力、穩步發展的經濟，以及日趨完善的營商環境，日益成為海外創業者和資本眼中的「香餑餑」。

36氪出海今天將帶領讀者「走進」越南，一同了解越南的基本面貌和創投生態。

國家基本情況

越南的全稱為「越南社會主義共和國」，地處東南亞中南半島東南端，三面環海、地形狹長。北與中國廣西、雲南接壤，西與老撾、柬埔寨交界。國土面積約33萬平方公里，是一個以京族為主體的多民族國家。

越南歷史十分悠久，歷史上經歷了數個王朝，公元前三世紀晚期至十世紀，越南曾隸屬中國統治。到了近代，越南遭受了法國殖民和戰爭洗禮，後經獨立運動和一系列社會變革，成為今天我們所看到的越南社會主義共和國。

根據世界人口綜述（World Population Review）2021年的數據統計，越南的人口約為9800萬，在東盟十國中排第三位。另外，越南並不是一個高度城市化的國家，根據世界銀行2020年的數據統計，該國城市人口占比僅有37%，在東盟十國中位列倒數第四。

從年齡上看，根據 CIA 的2020年全球年齡中位數概況（The World Factbook）統計，越南的年齡中位數在31.9歲，和印尼（31.1歲）、文萊（31.1歲）基本相同，雖然在東盟十國中，越南算不上「年輕」，但如果我們和歐洲四大經濟體德國（47.1歲）、意大利（45.5歲）法國（41.4歲）和英國（40.5歲）相對比，越南還是一個相當年輕的國家。

越南非常注重教育普及，據世界銀行統計，2019年時越南的識字率已達96%。在越南改革開放之後，政府非常注重教育問題，早在2004年，該國的小學入學率就已達100%。然而，越南民眾接受高等教育的人群比例在東盟十國中仍舊偏低，據世界銀行統計，該國2020年的高等教育入學率不到30%，僅高於緬甸（19%）、老撾（15%）和柬埔寨（14%）。

從教育體系來看，越南的教育體系基本可以分為：幼兒教育、基礎教育、特殊教育和高等教育。其中，幼兒教育通常為3-6歲的適齡兒童設立，而基礎教育則包含了小學（6-11歲）、初中（11-15歲）和高中（15-18歲）。與中國相同，越南的學生們也要面臨中考和高考。不同的是，越南的高考分為三次，通常在每年的7月初至7月中旬舉行。此外，越南的特殊教育是指：成人教育、高中專科學校、少數民族學校和青少年叛逆學校。高等教育則分為大學和大學後教育（即碩士和博士）。

經濟和創投生態

近20年來，越南經濟基本維持高速增長，即便是在新冠疫情影響嚴重的2020年和2021年。按照越南國家統計局公開的信息，2021年全年，越南的名義 GDP 預計約在3626億美元。此外，越南政府新聞網統計顯示，受新冠疫情影響，2021年第三季度越南經濟出現大幅下滑，但隨着疫情得到控制，消費回暖，投資增速穩步回升，以及進出口增速持續攀升，第四季經濟增速回升，全年 GDP 實現正增長至2.58%。其中，越南的第一、二和三產業產值占比分別為12.36%、37.86%和40.95%。

從人民生活水平來看，在東盟十國中，越南屬於中等收入國家。根據 IMF 2022年數據顯示，該國人均 GDP 為4120美元，在東盟十國中位列第六位，高於菲律賓（3690美元）、老撾（2320美元）、柬埔寨（1750美元）和緬甸（1290美元），但與新加坡（7.9萬美元）還存在較大差距。

再來看產業結構，製造業是越南的支柱性產業，越南如今已經有了「新世界工廠」之稱。據了解，如今許多海外巨頭選擇落戶越南，其中：三星超50%的手機出口以及1/3的電子產品出貨量都由越南生產；耐克超50%的鞋類產品以及30%的服裝產品都在越南工廠完成；而美國市場中有1/3的鞋類製品以及1/5服裝也都是在越南加工製造的。

然而，據格隆匯分析，越南目前的工業發展模式類似於30年前中國沿海地區的來料加工廠，是以廉價的勞動力吸引耐克、阿迪達斯等勞動密集型產業的轉移，再加上歐美對越南的低關稅和越南本土的稅收優惠政策，許多外商才選擇投資建廠。對于越南來說，依靠廉價勞動力賺取產業鏈「微笑曲線」中組裝的那部分錢，利潤空間其實很小，而利潤空間大的研發、設計、品牌、銷售等環節的錢卻無法企及。此外，一味地替別人「代工」也無法推動創新能力的發展。

越南政府顯然也意識到了「創新能力不足」的問題，並已着手推動創新創業生態系統發展和數字化轉型。就發展政策而言，近年來，越南政府相繼制定《至2025年國家數字化轉型計劃及2030年發展方向》、《2021-2025年階段胡志明市創新創業生態系統發展扶持項目》等政策。此外，谷歌、淡馬錫和貝恩諮詢聯合發布的《2021年度東南亞電商報告》中也提及，2025年越南互聯網經濟規模將達570億美元，屆時將成為東南亞第一。

談及越南的營商環境，可以用「日趨完善」來形容。據外媒報道，越南政府早在2014年就頒布了關於改善營商環境和提高國家競爭力的決議，八年來，越南的營商環境在全球排名基本處於穩步提升狀態。根據世界銀行發布的《全球營商環境報告2020》顯示，在針對全球190個國家的營商環境「便利度」分析中，越南位列第70位，相較於2010年，排位上升了23名。而在東盟十國中，越南此次位列第四，僅次於新加坡（第2名）、馬來西亞（第12名）和泰國（第21名）。

隨着越南的營商環境日趨完善，越來越多的企業、資本看好這片市場。然而，目前越南的營商環境仍舊存在不少問題。越南國會經濟委員會常務委員、中央經濟管理研究所（CIEM）原副所長潘德孝介紹稱，2021年，越南全國累計成立企業超過160萬家，但估計僅有約85萬家企業能夠正常經營。據了解，私營企業經營時仍會遇到找客戶難、融資難、招工難，以及辦理土地、投資和建設手續難等問題。此外，越南工商會主席認為，時至今日，越南大型企業的比例仍然很低，僅有2.6%左右，而小微型企業的比例高達94%。由於缺乏大企業，越南難以獲得新技術和嵌入全球價值鏈，尚未發揮規模優勢，導致勞動生產率低下。

針對上述問題，今年1月27日，越南《計劃和投資部》報道，越南計劃和投資部部長當天簽發關於落實政府決議，改善越南營商環境和提高國家競爭力的行動計劃。報道稱，行動計劃旨在深入貫徹和有效落實越南政府2022年1月10日頒布的《關於2022年改善營商環境提高國家競爭力的主要任務措施的第2號決議》。

據悉，行動計劃提出的重點任務包括：核查有條件投資經營的行業清單並提出方案建議，集中排除因法律法規重疊、矛盾、不合理和不同導致的投資經營活動障礙，與行政改革同步落實《2025年面向2030年國家數字化轉型計劃》的任務和措施；結合推進放管服和檢查監督，加強行政手續改革減化。繼續注重支持民眾和企業恢復生產經營，克服疫情消極影響；發展創新生態體系，支持鼓勵初創企業和創新型創業企業。制定先進的機制政策和實驗性法律框架，促進發展創新商業模式、產品和流程。推動與國內營商環境改革相結合的國際合作，提高國家競爭力。

談及越南的熱門行業，自2016年以來，金融科技和電子商務就一直是最受關注的兩個領域。2021年，得益於 VNLIFE、Momo 和 Tiki 的巨額交易，金融科技和電子商務領域的投資金額占到了總資本的70%。另外，Sky Mavis 的超億美元融資也使遊戲行業上升至吸引投資的第三位。

在金融科技領域，越南還有很大的提升空間。在越南，擁有銀行賬戶人口少，僅不到總人口的50%，而互聯網經濟規模增長、消費需求增高、人口年輕化等因素，使支付、信貸和消費金融等金融服務在越南具有較大的潛力。

電子商務則在越南迎來快速增長。根據越南電子商務協會的數據，該國電子商務在過去5年中的年均增長率為25%至30%，預計到2025年，越南將在東南亞電子商務市場規模中排名第三，僅次於印度尼西亞和泰國。

同時，越南也是全球最具活力的移動遊戲市場之一。2020年，越南遊戲市場下載量同比增長了10%。收入同比增長高達50%。移動遊戲下載量占東南亞地區遊戲總下載量的22%，排名第二。但遊戲發行受到該國政府的嚴格管控，據悉，在越南，海外遊戲公司想要發行遊戲，有三個必要條件：一是必須取得版號；二是需要遊戲公司的發行資質；三是必須與越南當地的發行公司合作，將數據存儲在越南本地，而非獨立發行。嚴苛的管控提高了海外企業入局的門檻，越南的遊戲市場份額多由越南本土的發行商占據。

除上述行業外，醫療、教育和企業數字化轉型這三個行業在新冠疫情的推動下創造了新的交易紀錄，2021年的增速分別實現了1016%、526%和205%。

越南快速發展的金融科技、電商和遊戲行業孕育出了4家獨角獸，包括 VNG、VNPay、MoMo 和 Sky Mavis。

從投資情況來看，根據越南國家創新中心和風險投資基金 Do Ventures 發布的《越南創新與科技投資報告》顯示，2021年，越南初創企業總投資額達14億美元，同2020年的4.51億美元相比增加了2倍，投資交易筆數達到281筆，較2020年上升了57%。

此外，2021年，越南的投資交易金額和投資交易筆數在整個東南亞地區的占比分別為13%和19%，僅次於印度尼西亞和新加坡。

在外國直接投資（FDI）方面，根據越南規劃和投資部的數據，截至2021年12月20日，越南吸收外資金額達311.5億美元，同比增長9.2%。2021年有106個國家在越南投資，新加坡占據領先位置，占總投資資金的34.4%，韓國（15.9%）和日本（12.5%）位列第二和第三。外商對越投資涉及18個行業領域，加工製造業總投資181億美元，占投資總額的58.2%，電力生產和輸送項目吸收外資57億美元，位居第二。緊隨其後的是房地產和批發零售，分別為26億美元和14億美元。加工製造業的主導地位反映了越南為外企帶來的經濟效益，近幾年，越來越多的企業採用「中國+1」模式或直接將製造業務轉移到了越南。

截至2021年，173個風險投資基金在越南投資運營初創企業，其中海外基金占145家。較為活躍的基金有 IDG Ventures Vietnam、CyberAgent Ventures、Nextrans 等等。IDG Ventures Vietnam 在2005年參與了 VNG 的 A 輪融資，日本風險投資公司 CyberAgent Ventures 投出的明星項目有 Tiki（越南本地第一電商平台，估值接近到10億美元），韓國風投基金 Nextrans 在越南投資了醫療、旅遊、企業服務等多個領域的初創公司。

近些年，越南本土基金表現積極，成績亮眼。較為活躍的有 GIC（新加坡政府投資公司）、VinaCapital Ventures、Ascend Vietnam Ventures 等等。GIC 在2019年與軟銀願景基金聯合為 VNPay 投資3億美元，VinaCapital Ventures 投資的媒體集團 Yeah1 Group 已在越南 HOSE 交易所上市，Ascend Vietnam Ventures 關注金融科技、農業、電商等多個領域，參與了東南亞最大的中小微企業融資平台 Funding Societies 的戰略投資。

加速器同樣是越南初創生態的重要組成部分。VSV Capital 是自2014年以來投資越南初創公司時間最長的加速器，累計投資項目超過70個。成立於2016年的 Vietnam Innovative Startups Accelerator 在5個國家開展業務，已經幫助25家企業拿到總計500萬美元的投資。

在過去的30年裡，中國在越南的投資和兩國間的雙邊貿易穩步增長。中國對越南的直接投資始於1991年，當時一家廣西餐飲企業與一家越南集團合資，在河內開設了和龍餐廳。據中國商務部統計，截至2021年10月，中國對越南投資有效項目3296個，協議總額209.6億美元，在對越南投資的國家和地區中排名第七。另外，中國還是越南第一大貿易夥伴、 第一大進口來源地和第二大出口目的地。

目前，中國對越南的投資主要集中在加工製造業、房地產和電力生產等領域。較大的投資項目有鈴中出口加工區、龍江工業園、深圳-海防經貿合作區、天虹海河工業區等等。近年來，中國還在越南承建了一批大型交通、電力、新能源等工程項目，例如，中鐵六局集團承建的河內輕軌二號線項目已投入商業運行，由中國南方電網、中國電力和越煤電力共同投資的永新燃煤電廠一期是中國在越南投資規模最大的電力項目，也已投入商業運營。

此外，越來越多的中國企業也開始布局越南市場。部分製造商在越南建立生產基地，如 TCL、美的、蘇泊爾等家電品牌，立迅精密、歌爾聲學、藍思科技等蘋果供應商也在越南設立產線並擴大生產規模；同時，中國資本入股了越南的主要電商平台，京東曾多次投資 Tiki，並在2019年成為了 Tiki 的第一大股東，而騰訊持股的 VNG 則是 Tiki 的另一大股東；值得關注的是，以 OPPO、小米、vivo、realme 為代表的中國手機廠商也在越南市場有所建樹，占據了2021年越南智能手機市場約50%的市場份額。

按照中國路線「蒙眼狂奔」的時代已經過去，越南需要找准下一步發展的方向。

在國內互聯網紅利見頂的當下，越來越多的中國創業者和投資人開始關注「全球化」。未來，36氪出海還將繼續推出全球化手冊，探索更多國家的市場特點與創業機遇。敬請期待！

文｜鄧雲晞、司曼琪

編｜Yomi

圖｜圖蟲，Unsplash

尋求報道、與作者交流、商務合作、投稿轉載，請掃描下方二維碼關注公眾號「36氪出海」，點擊菜單欄-聯繫我們-合作需求，掃碼填寫表單，與我們聯繫。