國家發展改革委研究投放豬肉儲備
針對近期生豬市場出現盲目壓欄惜售等非理性行為，國家發展改革委價格司正研究啟動投放中央豬肉儲備，並指導地方適時聯動投放儲備，形成調控合力，防範生豬價格過快上漲。
國家發改委：與大商所研究共同做好生豬市場保供穩價等工作
7月5日，據國家發改委消息，近日，國家發展改革委價格司與大連商品交易所召開座談會，研究加強溝通協作，共同做好生豬市場保供穩價等工作。
會議指出，我國是全球最大的豬肉生產國和消費國，豬肉價格變化直接關係群眾消費支出，保持生豬和豬肉市場平穩運行、價格水平在合理區間，對於穩定群眾豬肉消費支出、促進行業長期健康發展，以及保持物價總水平基本穩定都具有重要意義。近期在生豬產能總體合理充裕、豬肉消費不旺的情況下，生豬價格出現過快上漲，各方普遍認為存在過度壓欄和二次育肥等非理性行為。
會議商定，國家發展改革委價格司與大連商品交易所緊密合作，會同有關方面進一步完善工作機制、形成工作合力，加強現貨期貨市場聯動監管，及時排查異常交易，強化穿透式監管，依法嚴厲打擊捏造散布漲價信息、囤積居奇、哄抬價格以及資本惡意炒作等違法違規行為，切實保障生豬市場平穩運行。
會議還研究了做好鐵礦石等大宗商品保供穩價、加強期貨市場建設等相關工作。（來源：國家發改委）
豬價飆漲令上市豬企階段性扭虧，機構對豬周期判斷存分歧
針對近期生豬價格出現過快上漲的情況，7月4日，國家發展改革委價格司（下稱「發改委價格司」）組織行業協會、部分養殖企業及屠宰企業召開會議，深入分析生豬市場供需和價格形勢，研判後期價格走勢，研究做好生豬市場保供穩價工作。
會上，發改委價格司要求大型養殖企業帶頭保持正常出欄節奏、順勢出欄適重育肥生豬，不盲目壓欄，提醒企業不得囤積居奇、哄抬價格，不得串通漲價；明確表示將適時採取儲備調節、供需調節等有效措施，防範生豬價格過快上漲，並會同有關部門加強市場監管，嚴厲懲處捏造散布漲價信息、哄抬價格等違法違規行為，維護正常市場秩序，促進行業長期健康發展。
6月中旬起，全國豬價進入快速上漲通道，漲幅與漲速遠超市場預期。本周以來，國內外三元生豬價格繼續上攻，多地「破10沖11」。
但當前的豬周期仍處於底部，產能出清尚未完成。對於豬價出現階段性持續上漲，發改委指出，各方普遍認為存在過度壓欄和二次育肥等非理性行為。
而最近豬價與豬肉股的表現令業內直呼「看不懂」。「周期底部伴隨的產能出清，一般豬企越跌越低，資金越買，看重的相對安全邊際與周期反轉的彈性空間。現在豬價連漲，資金也在買豬肉股。」一位私募人士對第一財經記者說。
豬肉漲幅過快，發改委將適時採取儲備調節
本輪國內豬價的漲勢啟動於6月上中旬。根據中國養豬網數據，6月10日，全國外三元生豬價格報15.99元/公斤，此後豬價就處於持續波動上漲狀態，並於6月末進入快速上升通道，漲幅與漲速遠超市場預期。
7月5日，全國外三元生豬價格續創年內新高，報23元/公斤。實際上，上周（06月27日~7月3日）豬價漲勢已十分明顯，周內漲幅在2元/公斤以上。
當前國內最新豬價較6月10日累計上漲了約7元/公斤，漲幅為43.75%；較3月的年內最低價11.78元/公斤，累計上漲95%。
生豬期貨更能體現市場對豬價後市的看法。7月4日，生豬期價大幅拉漲盤中封住漲停，尾盤減倉再度開板，創2021年5月以來新高。5日，生豬期價小幅收跌。
針對豬價過快上漲，發改委研判指出，目前生豬產能總體合理充裕，加之消費不旺，豬價並不具備持續大幅上漲基礎，並明確表示將適時採取儲備調節、供需調節等有效措施，防範生豬價格過快上漲，並將會同有關部門加強市場監管，嚴厲懲處捏造散布漲價信息、哄抬價格等違法違規行為。
壓欄惜售是豬價暴漲的主要原因。對於後市豬價表現，一位農業行業分析師認為，若發改委啟動凍肉投放，疊加今年能繁母豬絕對保有量不低的情況，後續豬價的上漲幅度面臨限制。
「隨着能繁母豬的產能高峰過去，生豬的絕對出欄量應當不會高於4月份。7月份全國天氣轉熱，大豬也可能面臨又一波被動出欄壓力。當前豬價已在兌現季節性預期，同時豬價上漲會帶動仔豬補欄積極性提升，導致四季度出欄量逐步回升，供給明顯恢復，壓制豬價沖高動能，預計三四季度豬價走勢以震盪為主，凍肉收儲也將大概率暫停。」上述農業分析師對記者說。
上市豬企階段性扭虧
二級市場方面，政策調控令豬肉概念股有所降溫。7月5日，豬產業指數盤中一度跌超2%，尾盤發力收復失地，最終收跌0.1%。個股方面，「豬茅」牧原股份（002714.SZ）盤中一度轉跌，最終漲逾3%，報63.5元。新希望（000876.SZ）、溫氏股份（300498.SZ）、新五豐（600975.SH）均在盤中出現不同幅度下跌。而在前一交易日，豬肉板塊出現集體漲停的情形。
市場情緒是左右股價短期表現的因素之一，但豬周期進程關係到上市豬企的現金壓力與業績表現。
豬價直接掛鈎上市豬企養殖利潤，利潤又直接影響生豬出欄體重變化。目前，發改委明確要求大型養殖企業帶頭保持正常出欄節奏、順勢出欄適重育肥生豬，不盲目壓欄。
而大漲後的豬價已經超過全行業平均養殖成本，當前養殖端已實現階段性扭虧轉盈，也意味着上市豬企6月的經營成本壓力大幅緩解。由此，關於豬周期是已進入右側，還是仍處於底部反轉前夕，機構存在意見分歧。
在前述分析師看來，能繁存欄量去化程度約8%出頭，意味着本輪豬周期的產能清出尚未完成，反轉尚未到來時應對豬板塊後市保持謹慎。
「周期底部無疑，但豬價短期過快上漲會拉長本輪周期的時間，更壓制令上市豬企的頭均市值增長空間。」前述農業分析師說，「從需求角度看，高豬價會抑制消費，若豬價持續上漲反將抑制四季度豬價消費水平。而供大於求的整體供需格局並未扭轉，如無意外，周期反轉將在明年到來。」
豬周期觀點分歧，使得機構頻頻調研頭部企業。牧原股份6月末迎來了連續兩場調研，調研機構涉及中信證券、海通證券、東方證券、挪威央行、新加坡政府投資公司、淡水泉、上海人壽等一眾頭部機構。牧原股份表示，目前公司能繁母豬經過前期的淘汰優化，數量較一季度末稍有下降。
值得注意的是，7月4日晚間，牧原股份披露6月生豬簡報，公司當月生豬銷量527.9萬頭（其中仔豬銷售98.6萬頭），銷售收入約87.54億元，銷售均價為16.53元，環比上月上漲11.16%.
2022年上半年，牧原股份共銷售生豬3128萬頭，已達去年前10個月的銷售水平，共計實現銷售收入約426.99億元，同比增長6.91%。
「5月份全國能繁母豬存欄量環比上升，前期產能去化有限，深度虧損期較短且不連續。預計下半年豬價總體震盪上升，以季節性反彈為主，具體豬價到何種位置，還需要綜合分析供給和需求的變化。」溫氏股份表示。
6月份以來，溫氏股份共獲得了226家機構的調研，招商基金、大成基金、平安養老、匯添富基金、民生加銀基金、銀華基金和泰康資管等頭部機構投資者參與。（第一財經魏中原）
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