鑽石舞台

2005年易果生鮮成立標誌着我國生鮮電商行業的開端，經過17年的發展，形成了行業內多商業模式多資本共存的局面。

目前，生鮮電商行業的GMV總交易額超4000億，生鮮電商平台滲透率逐年提升至10%左右。高基數潛在消費群體與尚且較低的生鮮滲透率是我國生鮮電商行業發展的主要驅動力。

社區生鮮電商市場熱度最高，其中前置倉模式受到資本的不斷加碼，代表平台叮咚買菜與每日優鮮都獲得多輪融資，並於2021年6月雙雙美股上市。

但即便獲得了資本的大力支持，前置倉雙雄仍然都處於虧損燒錢階段，每日優鮮更是把自己燒出了「公司原地解散」的熱搜。

再來說說什麼是前置倉模式，為什麼被看好，又為什麼這麼燒錢。

生鮮前置倉模式主要是「城市分選中心+社區前置倉」的二級分布式倉儲體系。每個前置倉，都是一個中小型的倉儲配送中心，總部中央大倉只需對前置倉供貨。消費者下單後，商品從附近的前置倉里發貨，可以實現0.5-1小時內送達。

這種線上下單、線下即時配送的模式，很大程度上解決了傳統生鮮電商諸多痛點，提高了配送效率，降低了生鮮貨損，滿足消費者快速即時的生鮮購買需求。

但前置倉模式下，轉運、租金(倉)、打包(倉管)、配送(騎手)等運營和環節帶來的成本支出，導致了高履約費用的支出，再加上生鮮行業貨值普遍偏低、毛利率也較低，最終就形成了生鮮電商平台資金鍊持續緊張的局面。這也是叮咚買菜、每日優鮮仍持續虧損的一大原因。

從財報數據上來看，每日優鮮和叮咚買菜每年的營收都是不斷增長的，但淨虧損也是不斷增長的。平台業務的不斷增長，並沒有產生規模化效應，沒有停止虧損情況，反而越大越虧。

叮咚買菜與每日優鮮同屬生鮮前置倉模式，並幾乎同時宣布赴美上市，且在業務模式、目標用戶以及業務實現路徑等方面均有着極為接近的一面，從核心業務指標、收入、費用、盈利、現金流五方面進行詳細對比，發現兩家的顯著區別。

叮咚買菜垂而深，深耕主業，精細化運營，通過構建商品力作為核心競爭力來提高復購率和毛利率，優化盈利模式並促進增長；每日優鮮寬而廣，利用原有主業經驗，積極拓展新業務如智慧菜場、零售雲等來達到拓寬市場、尋求盈利的目標，相較叮咚買菜是另一種路徑。

在業務規模和營收上，雖然前置倉模式是每日優鮮的首創，但叮咚買菜持續發力、後來者居上，2020年業務規模首超每日優鮮，成為前置倉行業內市占率第一的企業。

在毛利率水平上，叮咚買菜主要通過深入供應鏈的方式優化毛利率水平，每日優鮮則更注重業務的拓展。雖然在2020年全年兩家的毛利率幾乎打平，但隨着叮咚買菜持續優化供應鏈深耕商品力，兩者的毛利率差距逐漸拉大。

在履約費率上，叮咚買菜的履約費率高於每日優鮮，差距主要來自客單價的差異，每日優鮮履約方面改善速度慢於叮咚買菜。

在三費費率上，叮咚買菜費用控制明顯優於每日優鮮，每日優鮮在營銷推廣力度上相對較大。

盈利方面，兩家公司均仍處於虧損狀態，21年以來叮咚買菜虧損收窄的節奏優於每日優鮮。

在現金流方面，叮咚買菜與每日優鮮前置倉模式有待進一步發展成熟，因此兩者經營性現金流尚未實現回流，叮咚買菜經營性現金流改善節奏較快。

總而言之，介於生鮮非標準化，同時本地化、個性化顯著的特徵，很難形成全國性網絡效應。無論是選擇則什麼樣的經營模式，如何以更低的成本獲得更高的客流，是每個生鮮電商玩家都要深思的問題。

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