鑽石舞台

招商證券指出，進入2022年8月，預計市場可能維持震盪上行走勢。

一方面，在美聯儲7月75個BP加息靴子落地後，北上資金可能會回流，A股可能會重回上行周期，美債收益率和美元指數有可能在加息後進入下行周期，有利於A股未來的表現，尤其有利於景氣度較高行業的估值提升。

另一方面，隨着7月底政治局會議召開，整體表述略超預期，後續主要看相關配套政策出台以及經濟復甦的效果，若下半年的溫和復甦，那麼地產銷量可能會保持弱勢，目前較高的超額流動性和M2增速有望維持，則出現經典的「類資產荒」場景，有利於獨立景氣的產業趨勢繼續形成估值溢價，可重點關注風光儲、智能車、鋰礦、自動化設備等。

但如果新增中長期社融加速改善，則有利於大盤價值和上證50的表現，可重點關注地產鏈消費、白酒、銀行保險等。

興業證券則指出，近期市場對行情持續性的擔憂有所升溫，但當前不存在系統性風險。

一來，「寬貨幣」仍在繼續，各類「穩增長」政策也將持續落地、加碼。再來，微觀流動性上，市場也正由「存量博弈」逐步回歸「增量流入」。隨着5月以來市場底部上行，新發基金正在回暖、絕對收益機構倉位仍低，市場仍有增量空間。

結構上，「新半軍」上行趨勢仍未結束。配置上，聚焦強者恆強的「新半軍」+景氣回暖的「藥家酒」。中長期，市場風格有望進一步回歸科技科創。建議重點關注「專精特新」六大方向。

展望三四季度，國元證券認為三季度毋庸置疑是全年經濟增長最為關注的「窗口期」，8-9月的經濟表現尤為重要。

綜合來看8-9月經濟前景應該比較樂觀，應該保持對經濟的信心，關注市場主體活力恢復及內生動能的培育情況，但經濟增長趨緩和地產拖累的現實仍在，警惕四季度政策斷崖及和海外經濟共振向下。行業配置上建議圍繞「業績、政策與高景氣」幾個方向布局。