建信基金邵卓
最新觀點：
圓弧計劃周復盤 ：市場熱度不減，反彈持續進行中
市場反彈超出預期，市場主線輪動加快，新能源，消費，醫藥，軍工都有上漲機會，到了反彈末期，成長和價值共舞的態勢，我們也看到很多定投的朋友也迎來自己的投資修復機會，在此恭喜這些堅定的投資者朋友。
行業基本面來看，我對後市不悲觀，如果說上半年是穩增長政策的推出預期，那麼下半年或是基本面的修復預期，很多政策藥方下達，下遊行業或迎來自我修復的機會，那麼市場或從情緒面轉為業績面和復甦面，建議關注中報行情披露中帶來的機會。
邵卓在管同類基金產品業績如下，同類基金為混合型基金，數據來自基金定期報告和基金管理人，經託管人覆核，截至2022.5.27。
建信創新中國成立於2013年9月24日，自成立起至2015.5.21由喬林建獨自管理，自2015.5.22至今由邵卓獨自管理。業績比較基準是滬深300指數收益率*75%+中國債券總指數收益率*25%。2017-2021年基金淨值增長率依次為13.60%、-20.98%、49.44%、64.07%、38.55%、-18.97%；同期業績比較基準收益率依次為14.77%、-18.10%、26.82%、20.35%、-3.08%。
建信科技創新混合成立於2020年2月17日，自成立起至2020.4.13由姚錦、黃斐玉共同管理，自2020.4.14至2021.3.3由姚錦、黃斐玉、邵卓共同管理，自2021.3.4至今由邵卓獨自管理。業績比較基準是中國戰略新興產業成份指數收益率*50%+中證綜合債指數收益率*30%+恒生指數收益率(使用估值匯率折算)*20%。A類和C類2021年基金淨值增長率分別為29.59%、28.94%，同期業績比較基準收益率為0.16%。
建信創新驅動混合成立於2021年8月10日，成立至今由邵卓獨自管理。業績比較基準是中國戰略新興產業成分指數收益率*55%+中債綜合全價(總值)指數收益率*25%+恒生指數收益率*20%。成立以來淨值增長率為-18.89%，同期業績比較基準收益率為-22.28%。
建信卓越成長一年持有期混合成立於2022年3月17日，成立至今由邵卓獨自管理，業績比較基準是中國戰略新興產業成分指數收益率*55%+中債綜合全價(總值)指數收益率*25%+恒生指數收益率*20%，因成立不足半年，故不披露其業績。
建信基金孫晟
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圓弧計劃周復盤 ：新能源，消費，軍工醫藥等行業輪番表演
近期市場或進入反彈後期，指數上漲動能減弱，但是市場熱度依舊不減，市場的交易量和上漲的家數都還不錯，「復甦」邏輯的成長板塊表現也不錯，市場行業輪動加快，新能源，消費，軍工醫藥等行業輪番表演，市場陽光普照下，不曾漏下每一個角落，正所謂「陽春布德澤，萬物生光輝」。
對於後市，我們認為或不免還會有波動，各行業之間或都有一定的機會，對投資經理的要求難度加大，需要做好行業輪動的時機把握，使基金業績極可能的放大。穩增長或會繼續持續下去，地產、基建依然要起到穩住經濟大盤的作用，我們可以看三季度是否迎來起底反彈，這樣全面的經濟增長目標或可實現；經濟向好動能不減，價值和成長行業或都有機會，我們預期行業輪動會大一些，因為一二季度是系統性的下跌，三四季度經濟基本面向好，各行業有理由都有輪番修復的機會。
孫晟在管基金業績如下，同類基金分類為股票型基金，數據來自基金定期報告，基金管理人，經基金託管人覆核，截至2022.5.27。
建信中國製造2025A類成立於2017年3月8日，C類成立於2021年11月26日，成立至今由孫晟獨自管理。業績比較基準是滬深300指數收益率*80%+中證綜合債券指數收益率*20%。A類2018-2021年淨值增長率依次為-25.50%、47.66%、85.52%、27.83%；同期業績比較基準收益率依次為-19.28%、29.52%、22.46%、-2.94%。C類成立以來淨值增長率為-13.05%，同期業績比較基準收益率為-14.31%。
建信高端裝備成立於2021年4月27日，成立至今由孫晟和黃子凌共同管理。業績比較基準是中證高端裝備製造指數收益率*75%+中證全債指數收益率*15%+中證港股通綜合指數收益率*10%。A類和C類成立以來淨值增長率分別為5.33%、4.88%，同期業績比較基準收益率為-7.64%。
安信基金張翼飛
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淨值曲線就是我與您交流的最佳方式
今年以來市場大幅波動，投資情緒在恐慌與興奮之間搖擺。我們在喧器之中更需要保持理性，堅定長期資產配置的正確方向。感謝您選擇了安信「固收+」，我們也將全力以赴做好投資，致力打造長期穩健、較低波動的淨值增長曲線，為您的財富保駕護航。淨值曲線就是我們與基金投資者朋友交流的最佳方式。
展望下半年，宏觀經濟錯綜複雜，不確定性超出預期，注重風險控制、定位低彈性的「固收+」策略仍有望持續穩健。安信「固收+」將繼續秉持資產配置大道至簡的原則，在固收基礎上適度配置權益，為持有人追求長期穩健的高質量回報。
債券方面，當前債市收益率仍處於歷史較低水平，收益率下行空間有限，我們在久期及槓桿的運用上偏謹慎。因此，我們仍會以中短久期、高評級國企央企債券為主要配置，致力於獲取穩定的、可預期的安全墊。
股票方面，國內區域疫情已逐步可控，經濟最差的時點或許正在逐步過去，隨着後續穩增長政策逐步明確，並逐漸落實到相關層面，偏權益型資產中的部分行業和標的或面臨邊際改善的機會。我們堅持並習慣於通過行業基本面和估值背後的隱含收益率，挖掘能夠持續創造現金流的高股息、低估值股票，在具備安全邊際的保護下，為組合增強收益彈性。
堅持做好長期的資產配置，在投資旅途上「恆」以致運，收穫熠熠「鑫」光。「固收+」作為踐行資產配置的基金產品，也需要匹配相應的投資期限，才能收穫穩健投資體驗與複利效應。
我們將一如既往地審慎與勤勉，做好專業管理，爭取收穫滿意的回報。感謝您的信任與支持！
富國基金張聖賢
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【聖賢聊市場】加息又來！做好應對！
大家好，我是張聖賢，一名指數基金經理。我會跟大家分享一些自己對於各類行業的看法，以及投資方法論，也歡迎關注相關的富國指數基金。期待更多的朋友們一起加入，在評論區多多留言，相互交流學習。
今天還是和大家繼續聊市場。因為短期行業整體的基本面變化並不是特別大，反而市場走到目前的位置，加上近期的表現，無論是在車上還是還沒上車的投資者，都或多或少會有擔憂。
昨天我已經說過，指數目前是分化階段，這其實在各個行業中都有體現，哪怕是基本面數據靚眼的新能源車，依然會有資金擔憂後續產能的釋放情況，從而選擇先獲利了結。消費就更不用說了，上海的疫情管控又有要加強的跡象。
另一方面，全球經濟衰退預期依然在發酵，昨晚美聯儲暗示7月再次加息50或者75個基點。不過從美股的反應來看，輕微跳水後立馬修復，反而是收漲，說明市場對於7月加息預期已較為充分了。A股上一次加息的預期，市場也沒有產生較大波動，所以這次可能也未必會有很大的波瀾。
不過如果短期疊加一些其他的因素，比如疫情的進一步擴散，或者周末即將公布的宏觀經濟數據低於預期等等，就不太好說了。
但大家也不用恐慌，我給大家分析的這些點，並不構成簡單的買賣信號。而是要大家冷靜去思考，感知市場目前總體是處於什麼位置，有哪些機會點或風險點。這些思考之後，對應大家自己手上的基金和倉位，再去進行合理的規劃。
簡單來說，市場無非是高潮，分化、冰點這三個階段。在分化階段，我們要做的，就是合理控制倉位，耐心地等待市場變化，不要追高，對於自己長線看好的品種，依然去考慮擇機逢低布局或定投的方式投資。
所以昨天有人說煤炭要梭哈，儘管我依然看好煤炭的中長期趨勢，但這種做法我仍是不鼓勵的。那麼說到煤炭，就重點再和大家聊一聊。
昨天煤炭大跌，主要的原因還是受隔夜原油大跌造成的影響。其實原油市場本身並沒有特別突發事件，主要原因還是兩點：1、市場擔憂海外經濟衰退；2、中國上海和西安疫情反覆擔心國內需求。
這一輪油價上漲主要是供應緊缺驅動，但原油市場全球供應缺口仍然存在，我們預計，下半年原油需求將較上半年提升，而俄羅斯產量下降、美國頁岩油增產緩慢、中東閒置產能有限的情況下，基本面緊張程度將加大，油價下跌的空間或也有限。
從未來2-3年來看，高油價加快了全球能源結構轉型，但在轉型完成前，全球仍然需要原油和成品油，但石油公司已不願意投資，在供需錯配下，石油或仍將維持一定的高位運行。
因此對於煤炭板塊，在能源轉型的大邏輯和供需面偏緊的狀態下，依然有一定的配置價值。短期來看，受原油下跌以及前期獲利資金流出的影響，板塊或仍有波動，但右側的趨勢仍未完全打破，如有調整，依然可考慮採取擇機逢低方式慢慢布局。
最後總結一下，短期市場的情緒受到一些列因素壓制，即使所有調整，也在預期之中，大家只要控制好倉位，做好應對，也不用過於擔憂。中長期看，對於A股未來的表現，我依然還是很有信心。
景順長城基金楊銳文
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楊銳文：半導體有望迎來反彈！
5月以來，以新能源為代表的科技股表現強勢，半導體雖然也迎來反彈，但表現不是非常強勢。關於半導體要怎麼看，可能不少人也比較關心。
1、雖然部分芯片已出現砍價趨勢，但這並不影響半導體高速增長
的確，由於手機、筆記本和TV等下游需求超預期的差，部分芯片的確出現了終端價格跳水，28nm和40nm 以及先進制程均出現不同程度的砍單。實際上，我們認為這也是很正常的現象。半導體漲價本就是非常態，價格下降才是常態，但是，這些並不會影響半導體行業過去的高速成長。
2、半導體是現代工業原油，只要經濟發展，永遠都有結構性機會
半導體是現代工業的原油，涉及到無數細分行業，芯片的種類多如牛毛，且不同產品的差異化很大。半導體不同於一般製造業，不同製程或不同工藝的產能不完全能自由切換，這決定了供需過剩與結構短缺並存是常態。只要經濟在發展，半導體永遠都會有結構性機會。
正如新能源高速成長推動功率半導體的需求爆發式增長，這並不會受到消費電子的需求低迷所影響。顯然，功率半導體的擴產時間和難度遠遠高於新能源的其他環節。這種半導體的認知差將會帶來各種各樣的機會。除此之外，車規半導體、半導體設備和材料等領域預計同樣會在未來很長一段時間保持高景氣度。
3、當砍單傳聞出來，半導體行情有望見底反彈，看好板塊後市表現
當然，今天半導體行情是泥沙俱下，儘管我們的持倉表現還算穩定，但是，同樣跑輸其他成長板塊。很多人還是把半導體認為是簡單的製造業，認為先進制程過剩了就可以轉單生產功率半導體，實際上，很多人對半導體的認知還是很初級的。
這次A股的半導體的行情見頂領先砍單傳聞一年，美國半導體指數領先了接近半年，但是，根據jefferies的統計，歷史上的半導體行情高點領先砍單傳聞半年，當砍單傳聞出來，半導體行情或是見底反彈了。我們相信，半導體反彈之後，我們的半導體持倉會在未來展示最強的基本面和成長性。
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