鑽石舞台

一項520億美元的計劃瞬間讓全球芯片產業躍至風口浪尖，同時也讓美國重新成為世界芯片製造中心。早在2021年5月份，美國半導體聯盟就正式宣布成立，這家聯盟一共有64家企業成員。

包括蘋果、AT&T、谷歌等科技巨頭，也有AMD、英偉達、高通這樣的芯片設計公司，台積電、三星、SK海力士、英飛凌等芯片製造商也赫然在內。隨着智能產業升級，手機、電腦、電器、汽車、飛機、儀器，幾乎每個現代工業品都離不開芯片，全球半導體產業可謂戰火連天。

無論是520億芯片激勵計劃，還是半導體聯盟除了中國台灣的台積電，沒有收納一家中國大陸企業，美國針對國內的矛頭已經十分明顯。其實這也能夠理解，過去三十年時間裡，全球芯片的產能中心逐漸從美國轉移到了東亞地區。

中國台灣與韓國強勢逆襲，根據美國官方數據，1990年美國芯片產能約占全球的37%，而現在占比卻只有12%。更令美國坐立不安的是，有媒體曾經報道，當前美國多數企業所使用的高端芯片源於進口，且進口占比高達九成。

這場芯片圍剿似乎蓄謀已久，但戰火之中，發起者未必好過。

想回流，得加錢

七月份，芯片法案一經出台，美股的芯片企業股價就持續走高。據不完全統計，英偉達一度漲了4.51%，AMD漲3.38%，高通、恩智浦、邁威爾科技漲超2%。520億美元意味着什麼？

根據一些行業報告預估，這筆投資能夠讓美國在未來十年裡建設19個芯片工廠。儘管這則法案意在激活美國的芯片製造，讓整個芯片產業鏈逐漸回流到本土，但有一個至關重要的問題，520億真的夠嗎？

先看這筆錢對那些一貫財大氣粗的芯片企業來說，是否真能起到實質性幫助。芯片行業的成本支出向來高得駭人，尤其是這兩年，產業需求催促行業產能與技術爆發，企業的投入便更加闊綽，據悉，僅台積電一家2022年的資本支出就預計高達400多億美元。

今年三月份，英特爾制定了一份高達880億美元的投資計劃，想要建立一個新的大型芯片製造基地。芯片製造商意法半導體(STM)和格芯(Global Foundries)計劃在法國新建一家半導體工廠，僅僅是這家工廠的投資規模就預計達到數十億歐元。據Gartner統計，全球芯片製造商今年的資本支出預計合計將達到1460億美元。

這麼一細究，恐怕520億美元只不過是杯水車薪。

此外，有消息傳出這則法案主要利好的是那些有晶圓製造廠的企業，例如英特爾。像高通、英偉達、AMD等芯片設計廠商所得到的益處似乎並不是很大，儘管最終的法案又單獨為這些企業引入了一個稅收抵免，但不可否認，對於整個芯片行業還是多少有失公允，一旦天秤的一方發生傾斜，勢必引起其他企業不滿。

此前就有消息傳出，高通、英偉達、AMD等芯片設計廠商聯合起來共同反對芯片法案的推出。如今，一切塵埃落定，有不少聲音推測英特爾會成為法案推行背後最大的贏家，更有甚至傳言英特爾會因此獲得100到200億美元的補貼。

但事實果真如此嗎？或者換句話說，英特爾真的會為了這些錢而放棄自己本身的擴張計劃嗎？當然不會。首先，需要明確的一點是，企業在美國生產芯片的成本比其他地區，特別是亞洲地區至少高出50%，即便是有官方補貼，這點誘惑也未必入得了企業的眼。

其次，據SIA數據統計，2021年全球半導體晶圓廠商宣布了39個新工廠項目，2022年集成電路行業產能將繼續增長8.7%。除了美國，全球其他國家也不乏類似的法案推出，例如歐洲地區。

此前，歐盟委員會就推出一項總規模達到420億歐元的《歐洲芯片法案》。根據規劃，到2030年，300億歐元的公共援助將用於建立大規模的芯片工廠，並吸引海外公司對歐洲的投資，歐盟希望在2030年將其全球市場份額翻一番，達到20%。

種種跡象顯示，美國想讓芯片製造回流，光靠520億是不夠的，想重返芯片巔峰得先加錢。但一系列大手筆的投資，也讓聯邦政府赤字累計高達5.9億美元，占GDP的比重一度達到了15%。除了芯片，還有包括基建投資在內的數千億美元的刺激計劃等待實行。

企業嗷嗷待哺，可惜地主家就快沒有餘糧了。

顧忌與利益

本以為一呼百應，但韓國卻遲遲沒有表態。

據悉，為了形成穩固的芯片四方聯盟體系，美國一直在等待韓國的抉擇，甚至還要求對方在8月底給出最後的答覆。全球的芯片產業真的能如美國所願成功拉幫結派嗎？就目前來看，韓國成了最大的變數。

韓國的態度為何如此冷淡？按理說，芯片聯盟一旦成立，對全球芯片產業的技術研究與工藝製造將是一個巨大的衝擊，面對這個誘惑，韓國無動於衷是否又有其他不得不屈從的理由？首先，一個最不得不為難的問題就是中國市場。

想讓韓國企業割捨掉我國市場實非易事，韓國芯片對外出口中，其中我國就占了60%左右。與此同時，我國還是韓國最大的貿易夥伴，截止到2021年，韓國對我國出口的規模占比占其總出口規模的25.3%，遠遠高出美國10%。

而韓國兩大芯片巨頭三星與SK海力士公司在中國均設有大型存儲芯片生產廠，產量占全年的40%左右。2021年，三星副社長曾表示，在華投資已經達到460億美元，2022年2月，三星又投資1010億元擴建西安閃存二期廠房。至於SK海力士，在華累計投資超過200億美元，並計劃未來3年再向無錫工廠投資2.394萬億韓元。

更關鍵的是，韓國製造業對於我國進口市場的依賴程度極高，數據顯示，韓國全年進口商品種類數量大概在1200左右，而其中對我國依賴程度超過五成的就有253種。其中，鎂錠、鋁電纜、太陽能零件等從我國進口的規模更是超過了97%。

2021年，兩國貿易額達到了3600多億美元，韓聯社近日公布的數據顯示，我國已連續18年成為韓國最大的貿易夥伴，對華出口比重高達25%。這些直白的數字讓韓國不得不慎重考慮大洋彼岸拋過來的橄欖枝，畢竟因小失大在商業領域是個悲哀的故事。

當然，全球芯片當前的市場狀況也是讓韓國模稜兩可的關鍵原因。從一芯難求到庫存激增，行業總共用了不到兩年時間，2022年以來，全球範圍內不斷有芯片企業傳出庫存問題，甚至有些芯片企業不惜開始降價，數據顯示，驅動芯片價格回落了大約40%。

5月份，韓國公布了一項數據，韓國企業芯片庫存在5月份激增超過五成，創下四年來增幅之最。全球芯片未來會不會走向過剩時代？儘管目前眾說紛紜，但韓國的確需要擔心一下自身的處境。

畢竟三星是全球最大的存儲芯片企業，三星和SK海力士更是合計占有全球DRAM芯片市場近七成市場份額，一旦上游需求降低，勢必會造成一番不小的反噬，如此背景下，韓國更加捨不得曾經的大市場，2021年，韓國向中國出口了價值690億美元的存儲芯片，占出口量的近一半。

圍剿四缺一，很難說這是一場謀劃嚴謹的戰局。而不單單是韓國，其他看似屈服的地區未必真的沒有異心。以日本為例，與韓國的進退兩難別無二致，早在2020年，日本對華銷售的半導體製造設備銷售額單月就暴漲17.3％，達到了1884億日元。

既然四面楚歌唱不起來，風蕭蕭兮，就總有反擊的時候。

持久較力，一場拼耐性的角逐

列陣已布，焉有不戰之理。雖然我們的確不能否認一個事實，當前我國企業從光刻機到高端芯片都還沒有完全擺脫受制於人的困境，有數據統計過，國內芯片產業的自給率只有16.7%，距離2025年自給率達到70%還有很長一段距離。

研發不足是一大軟肋，這對於整個行業發展的威脅比任何一項外界因素都大。

公開資料顯示，2021年全球半導體行業研發支出中，約56%來自總部位於美洲地區的公司，其中很大一部分來自英特爾，自己一家的研發占比就高達19%。歐洲地區公司約占8%。而亞太地區公司，包括晶圓代工廠、fabless和IDM半導體研發支出超過全球總額的29%。

具體看來，日本占比7%，中國台灣占比14.4%，而中國大陸在2021年全年半導體行業的研發支出只有3.1%。坦白來講，就研發技術這一條便能讓我國的芯片產業蹉跎日久，資本狂歡，得到的卻是泡沫一堆。

時至今日，很遺憾的是資本也有些撐不下去了。數據顯示，2022年1-6月半導體行業共有184家公司獲得融資，早期項目（天使輪、A輪、B輪）125家，占比約68%，C輪24家，D輪6家，這意味着半導體相關公司能走到C輪的公司正在減少，賽道降溫，資本正在漸趨清醒。

當然，這算是好事，大浪淘沙，能留下的才有資格繼續站在這個舞台上。何況誰也不能就此駁回我國在全球芯片角逐中的全部底氣，畢竟行業競爭，除了要看技術研究，更要對比產業鏈的完整性，市場規模潛力，還有關鍵原材料的掌握權。各種條件缺一不可，任何一個地區都很難獨霸整個領域。

以芯片製造中最不可或缺的光刻機為例，動輒一台幾億美元的光刻機很難實現「獨家」製造，從光刻機構成分析來看，美國光源占27%，荷蘭腔體和英國真空占32%，日本材料占27%，德國光學系統占14%。

換句話說，一枚芯片背後其實是科技製造全球化的產物。

眼看科技製造全球化如火如荼，芯片便成了一場消耗龐大的持久戰，如果從這個角度出發，我國的處境顯然沒有太糟糕。早在2020年中國半導體材料市場規模就達95.2億美元，躍居全球第二，以9.2%的增長速度，成為全球僅有的兩個增長市場之一，2017-2020年，中國半導體材料市場規模逐年增長，從2017年的76億美元增長至2020年的95.2億美元，複合增長率為7.8%，2022年則達到111億美元。

具體來看某些關鍵原材料，例如鎵與氫氟酸。前者我國的產量與儲量均為世界第一，占到了全球儲量的68%，達19萬噸，據美國地質調查局數據，全球的金屬鎵儲量只有27.93萬噸。2020年中國粗鎵產量達290噸，這一年全球的粗鎵產量也不過300噸。

氫氟酸應用廣泛，儲量卻並不富裕，全球共計只有3.2億噸，而我國的儲量達到近4200萬噸，排名全球第二。誠然，這些後盾性產業賦予了我國芯片行業全球追擊時一種強大的耐心，以及一種領域上的認同感。

芯片聯盟逃不了排他的嫌疑，但也從中暴露了一個信號：行業的轉折點即將到來，不進則退，人人自危。混亂中，潛力都是被逼出來的。

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