——不要與央行對抗，尤其不要與中國央行對抗。
人民幣的考驗，來了。
雖然國慶假期中國投資者離場，但華爾街最關心的市場是人民幣——因為（較少受到監管的）離岸人民幣在10月3日至10月7日之間繼續開盤，而這段時間央行因為假期因素不公布人民幣匯率中間價，便無法引導市場預期。
我們先來普及兩個常識：
1、分析師們通常會關注三個指標：人民幣匯率中間價、在岸人民幣、離岸人民幣。
2、華爾街分析師每個交易日都要看中國央行設定的人民幣中間價，與市場的預期是否相符。中國外匯交易中心會在每個交易日9:15公布人民幣匯率中間價，而在此之前機構會根據人民幣中間價形成機制測算當日中間價。如果兩者偏差過大，則說明人民幣背後走勢有央行的深意。央行設定的中間價如果高於機構測算值，則傳遞不想讓人民幣貶值的信號。
我們都知道，現在全球央行都展開了捍衛本幣的行動，因為美聯儲持續大幅加息，美元實在太強了。比如，日本央行直接干預外匯市場，韓國央行大規模賣出美元，但日元和韓元仍舊大幅貶值。中國央行無疑是最成功的一個，每日通過設定人民幣中間價，引導市場預期（避免市場出現單邊貶值預期），即便人民幣跌破7.0關口，走勢仍舊相對穩定。在進入長假前，人民幣匯率中間價已連續第27天顯著較市場預測均值偏強，這是史上最長的紀錄。
現在的問題是中國金融市場進入了假期模式，在岸人民幣不開盤，人民幣中間價也不會公布，但離岸人民幣會開盤。在沒有中間價引導市場的預期的情況下，離岸人民幣是否會下跌，成為了很多分析師的關注點。
央行已經未雨綢繆。
在應對美元上漲周期中，央行可謂把手頭的工具用到了極致：
1）每日公布人民幣匯率中間價引導市場預期，英鎊和日元都出現了單邊貶值預期（招來了做空者），但人民幣沒有；
2）口頭管理，發布措辭強硬的聲明以嚇阻投機者。本周四央行便警告，不要賭人民幣匯率單邊升值或貶值，久賭必輸。
3）增加做空者成本，上調遠期售匯風險準備金。
到目前為止，中國央行捍衛人民幣的措施都是「持續微調」，沒有激進的行動，普通投資者幾乎感受不到什麼，比日本央行遏制日元貶值要高明得多。更高明的地方在於，並沒有設定人民幣不惜一切代價嚴防死守的「水平」，沒有太大壓力，能夠保持靈活性，也能夠保留大量的彈藥，以備不時之需。
不要與央行對抗，尤其不要與中國央行對抗，在這方面他們有豐富經驗，也有足夠的實力。
不過，作為一名交易人士，一定要明白當前仍舊處於「美聯儲激進加息周期」，當前全球市場的風暴何時結束，取決於美元指數何時停止上漲。
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