鑽石舞台

2022年，繼續刷新着各種「不可能」。

最近市場上出現了首隻擬清盤的養老目標型基金：國聯安安享穩健養老目標一年（FOF）。

投資者最關心的是，什麼是基金清盤？應該如何避坑？清盤後投資的資金能要回來嗎？

別慌，今天21投資通欄目一文給你解釋心中疑問。

首隻擬清盤的養老FOF基金來了

3月22日，國聯安基金髮布公告，針對公司旗下規模不足1千萬的「迷你基金」——國聯安安享穩健養老目標一年（FOF），提議終止基金的基金合同，並實施基金財產清算。這也意味着，國內養老目標基金誕生三年多，將出現首隻擬清盤的產品。

公開信息顯示，國聯安安享穩健養老目標一年（FOF）成立於2019年4月26日，基金髮行規模為3.47億元，截至2021年末，基金規模僅為0.1億元。

從基金業績看，截至3月22日，該只基金成立近三年以來總回報13.29％，低於同類型混合型FOF的平均21.99％的投資業績，該只基金成立以來的年化回報為4.38％。

為何清盤？截至2021年年底披露數據顯示，基金規模僅剩983.81萬元，不足1千萬元規模，已經淪為了「迷你產品」。

從該只基金的招募說明書來看，該只基金在基金存續期內，對基金份額持有人數量和資產規模存在要求，要求在基金存續期基金持有人數量滿足200人或基金規模不低於5000萬元，如果連續20個工作日不滿足，應當在定期報告中予以披露；連續60個工作日出現不滿足前述情形的，應當向中國證監會報告並提出解決方案。

也就是說，這隻基金觸發了清盤條款。

21投資通查詢wind數據得知，截至3月23日，市場上一百多隻養老目標基金（按目標風險基金計算），已經有近29隻基金規模低於1億元。有近40隻養老目標基金規模低於1億（按目標日期基金計算），13隻養老目標基金規模接近0.1億元。

目前第一隻清盤的養老FOF基金是國聯安安享穩健養老一年， 基金經理沈丹，下一隻又會是誰呢？

圖 / 養老FOF基金（目標風險基金）按規模最低計算（基金規模統計截至2021年年報）

與之形成鮮明對比的是，目前規模最大的養老目標風險基金——交銀安享穩健養老一年，去年底規模為244.15億元；興證全球安悅穩健養老一年持有規模為64.27億元，位居次席；嘉實民安添歲穩健養老一年持有、浦銀安盛頤和穩健養老一年、民生加銀康寧穩健養老一年規模也超過50億元，是全市場規模較大的產品。

圖 /基金規模統計截至2021年年報

從投資業績看，截至3月23日淨值更新，成立以來這一百多隻養老目標基金平均收益率為8.68％，作為養老題材產品，還算穩健。

基金清盤了怎麼辦？

我的錢能拿回來嗎？

作為一種創新型公募產品，第一隻即將清盤的養老FOF基金出現了，那麼對於投資者來說，錢怎麼辦，能拿回來嗎？

淡定，我們投資的錢都是存在託管行的，基金清盤並不是說基金公司把這筆錢吞了或者弄沒了，我們的錢還在！

基金清盤後就要進入財產清算程序，持有人是不能辦理申購贖回的，根據基金合同約定，基金財產清算期限至少6個月，在這段時間，你只需要耐心等待。清盤的時候是按照當時的淨值和份額，把錢退回給你。

什麼時候會發生清盤呢？

常見的基金清盤四大原因：

當持有人低於200人，連續20個交易日都是這樣，而且基金規模低於5000萬，必須連續60日，這個時候基金公司就有權利把這隻基金清盤不做了，變現清算資產，把剩下的錢分給持有人。

但是，既然這個基金做到了清盤，那麼肯定是有一些問題的，要麼是基金銷售能力出現問題，要麼是基金經理業績不佳，導致持有人不看好。

對於我們投資者來說，既然基金投資存在清盤風險，那麼應該如此避免這類基金呢？

一個是看規模，只有基金規模大，那麼清盤的概率就非常低了，我們在選擇的時候：

Wind數據顯示，從2021年3月至今，近1年已經超過250隻基金進入清算，平均每個月有22個基金產品宣布清算。

隨着A股市場持續調整，基金清盤將會成為行業常態，投資者也要做好心理準備。

硬核科普：養老目標基金是什麼？有何獨到之處？

養老目標基金（FOF）是什麼？

FOF，全稱Funds of Funds，翻譯過來就是，投資基金的基金。

普通的基金只能買股票和債券，而FOF，不僅可以買股票和債券，還能直接買基金，簡單來說是讓基金經理去幫我們研究基金、買基金。假設一隻基金持有50隻股票，那麼FOF養老基金可以持有250隻股票，甚至更多。這也就解釋了為何養老FOF面世之時，如此獲得年輕人追捧的原因。

簡而言之，養老FOF，就是一種面對有養老投資需求投資者們的產品。

說起養老FOF，時間還要回溯到2017年9月8日，我國首批公募FOF基金獲批。

2018年2月，證監會頒布《養老目標證券投資基金指引《試行》》，意味着在我國，養老目標基金以「基金中的基金」的運作方式開啟養老金投資的一站式解決方案。

2018年8月，首批有14隻養老目標基金（FOF）開始發行。包括華夏、南方、博時、鵬華、富國、泰達宏利、易方達、廣發、嘉實、工銀瑞信等基金公司喝頭啖湯。

Wind數據顯示，截至目前，全市場一共有160餘只養老目標基金已經成立。從持有期限來說，目前的養老目標基金一般有一年期、三年期、五年期這三種期限，其中一年持有期的產品一共有54隻，占比達到了超30%。

養老基金一般分為目標日期基金和目標風險基金。

比如南方養老2035年A，就是假設買基金的人，退休時間在2035年前後。

時間距離2035年越遠，基金的投資風格就越激進，風險越高；比如持倉股債7：3；

時間距離2035年越近，基金投資風格就越穩，風險越低，比如持倉股債2:8。

目標日期型基金的最近目標日期為2030年，最遠目標日期為2050年，面向的群體是70-90後所有人群，養老基金和其他基金相比，最大的區別在於資金的長期性和收益的穩健性。

查詢wind得知，在目標日期基金中，華夏養老2045三年A，成立以來回報60.83%（截至3月23日）數據，在市場上最高。嘉實養老2050、中歐預見養老2035A、南方養老2035A收益都在50%以上。

圖 / 養老FOF基金目標日期基金近年回報（由高到低）

截至3月23日

註：目標日期基金會設立一個目標日期，代表預計退休的年份。採用目標日期策略的基金，應當隨着所設定目標日期額臨近，逐步降低權益類資產的配置比例，增加非權益類資產的配置比例。因為理論上來說，隨着人們年齡的增加，對風險的厭惡程度也將逐漸增加。投資者在選擇目標日期基金時，只需要選擇與自身預計退休時間相對應的基金即可。統計只顯示前20隻基金。基金規模統計截至2021年年報。

比如興全安泰平衡養老，它的投資風格就是穩健，預計收益和風險水平比債基和貨基高，比股基低。截至3月21日，成立以來回報達到51.79%，成立三年來，歷史收益確實是穩。

歷史最大回撤，也就-7.3%，確實很穩健。

作為「養老錢」，投資的安全性必須放第一位。那麼對投資者來說，如何更好利用養老FOF基金，為我們賺取更多養老金呢？

秘訣很簡單，兩個字概況，就是「定投」，四個字，就是「長期定投」！但由於資產配置和專業性高，持有時間長等原因，持有FOF基金的投資者，是需要受得住寂寞的。

年輕人是時候要為養老做計劃了！你會選擇自己買一堆基金，還是直接買一隻FOF基金呢？

（聲明：文章內容僅供參考，不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。）

本期編輯 劉巷 實習生 詹惠楠