投資高手都建議要長期投資，許多普通投資者也都信誓旦旦要長期投資。可是在實踐中，究竟有幾人能做好長期投資呢？反倒是很多「高手」都做不好，看長做短、眼高手低。本篇嘗試分析一下，長期投資有多難，與大家共勉。
過去的二十年裡，中國的年化通貨膨脹率大約為6.3%，而銀行儲蓄收益現在只有2%左右，理財產品早已打破剛需，投資房地產也不再無腦賺錢。這意味着，投資理財是每個人都繞不過去的命題，甚至是一生都必須高度重視的事情。雖然很多人來到這個市場前，是計劃賺一波就走。但是我極少聽說有人真的是賺一波錢就永遠退出這個市場了。我倒是經常聽說，買了之後被套，就說自己是長期投資。來做投資的，基本上都聽過複利奇蹟，也憧憬着複利給自己帶來財富劇增。可是好多人搞不清楚，複利的基礎是長期，並不是投資一兩年也能有複利的效果。說的更直白一點，複利是「後期效果」，即使是巴菲特，大部分財富也都是60歲之後創造的。所以，如果你做不到長期投資，就別再說什麼「複利」了長期指的是沒有終點。不是說10年或者30年，期限一到就退出。具有確定結束日期的長期與短期一樣具有投機性，因為股市是波動的不是線性的，萬一你到期時正好遇上大熊市怎麼辦？下圖為恒生指數近10年走勢，現在正好是熊市，正好跌回了10年前的水平。根據墨菲定律，只要時間足夠長，任何糟糕的事情都有可能發生。你的投資時間越長，將經歷的困難就越多。首先，歷史會一再重演。過去發生過的事情，未來可能再次發生，比如大熊市、去槓桿、造假、熔斷、金融危機、大型災難、貿易戰、疫情等，這些事情都反覆發生過（雖然發生過，但是市場總是渡過難關，屢創新高）。過去這些事件帶來的波動，你都忍受住了嗎？如果你現在無法忍受當前俄烏戰爭和中美脫鈎帶來短期下跌，你必然堅持不了長期。建議儘早退出市場，或者調整配置策略，大幅降低自己的組合波動率。其次，未來的事情可能會更糟。包括恐怖襲擊、本國戰爭、本國經濟危機、受經濟制裁等。有人說，我可以忍受波動，2016年熔斷、2018年熊市、2020年疫情，我都熬過來了，都堅持持有了。但是每個人都有自己的痛點和恐慌點。你可能熬得過疫情，或許下次發生金融危機的時候，你可能就承受不了了，在底部割肉。你可能能承受40%的回撤，但你承受不了50%，總有一款災難適合你。再次，屋漏偏逢連夜雨。可能正好經濟危機的時候又遇上大疫情，恰巧你又急需用錢，倒霉事情同時發生的時候，你該如何應對呢？不要覺得這是巧合，不信你可以問問創造了「人類史上最大單日虧損」紀錄的傳奇大佬Bill Hwang。他接連遇到了三個黑天鵝事件：一是Viacom大規模增發導致股價大跌；二是跟誰學等教育股在政策打壓下暴跌；三是電子煙參照捲菸管理引發霧芯科技大跌。長期投資具有迷惑性，不管是回看過去的困難還是遙望未來的困難，都比較虛幻。當你回看過去的長期走勢圖，你會覺得很容易。你看到長期走勢是向上的，你覺得中間那些波動你都可以忍受。實際情況可能恰恰相反，正是那些中間的巨幅波動讓我們堅持不下去，造成虧損。下圖為中證500近17年的走勢，如果不是我標記出來，你是不是更容易看到長期趨勢，而忽視中間的回撤？②我們思考【未來的自己】和【現在的自己】居然用的不是大腦同一個區域！思考【其他人】和【未來的自己】居然使用的是大腦中同樣的區域！我們的剩餘投資期限還很長，什麼困難都有可能發生。更糟糕的是，我們會高估自己未來承受波動和抵禦風險的能力。長期是由短期組成，但並不是把每個短期都做好，長期就會好（事實上不可能把每個短期做好）。我們不能用短期的思維來做長期投資，長期投資和短期投資（投機）完完全全是兩個概念、兩種方法。短期投資考慮的是某個資產短期的價格波動，這是極難判斷的。長期投資考慮到上某個資產長期的價值，這個是可以判斷的。雖然長期投資具有迷惑性，但如果你能看的足夠遠，其實有些事情是很清晰的。前面把長期投資說的很困難，但也不是沒有應對方法。我們可以通過持續的學習和修煉，不斷積累認知，磨練心態，幫助實現長期投資。巴爾扎克說：人的全部本領不過是耐心和時間的混合物。既然要做長期投資，為什麼要那麼在乎短期呢？又不打算退出。世界和市場總是在變化的，必須要有學習能力，要持續學習，才能適應變化。（我說的是適應而不是預測，世界和市場越來越複雜，無法預測）災難總是會來的，做好準備，別太樂觀。如果你熬不過冬天，那就不存在長期了...只有閒錢才能穿越長期，有使用期限和使用條件的錢儘量不要用於投資（包括槓桿）複利的積累依賴認知的積累。如果一個10年的投資者沒有比1年的投資者更具優勢，那麼他做了太多無用功！總會有一些不變的東西，可以穿越時空，比如人的基本欲望、對健康的追求等。投資就是要儘可能把握不變的東西（或變化很慢的東西），而不是預測變化。憑運氣賺來的錢在長期投資中一定會憑實力虧掉，只有建立體系，帶來的收益才能可解釋、可複製、可持續。長期投資是一個很複雜的事情，除此之外，還有降低預期、打破思維定式、堅守能力圈、獲取信息等也很重要，不展開說了。長期很長，即使你可以享受輝煌、可以容忍落寞，長期陪伴你的人未必能做到。所以，除了做到上面寫的那些，你需要想辦法幫助你的配偶和家人提高認知，否則的話，他們可能會影響你，甚至離開你；或者你有辦法完全不受他們影響？如果你是一個資產管理者，還帶着許許多多的投資者，那麼投資難度會更大，上司、同事和朋友也會影響你，在你業績好的時候吹捧你，在你業績不好的時候貶低你。大盤不穩，有券商交易系統「崩了」，為不讓粉絲雪上加霜，申請到佣金優惠，安排專屬客服，直接掃碼開戶：1、易方達明星基金經理大盤點 張坤，蕭楠之外還有誰？2、匯添富明星基金經理大盤點 雷鳴、胡昕煒、楊瑨之外還有誰？3、廣發明星基金經理大盤點 劉格菘、林英睿、費逸之外還有誰？4、銀行系基金崛起範本：「百花齊放」的工銀瑞信基金五年期：|張坤|蕭楠|楊浩|曲揚|王崇|周應波|鄔傳雁|葛蘭|楊棟|秦毅|何帥|馮明遠|袁芳|陳鵬揚|陳一峰|歸凱|胡昕煒|任相棟|李競|於浩成|韓創|張翼飛|楊金金十年期：|周蔚文|劉彥春|傅鵬博|王克玉|王健|胡濤|朱少醒|楊明|董承非|馮波|趙曉東|梁永強5、八獲金牛獎！全市場僅有8人，談談匯泉基金和梁永強又一個廖發達？換手率1770%、近1年虧20%！圓信永豐基金肖世源屢次上演「散戶式」操盤，范妍慘成「背鍋俠！熊基簡評丨滿倉龍頭股竟虧20%，銀河龍頭登頂股基倒數第一！看它如何「一把王炸打的稀巴爛」奪定價權成笑談！公募折戟港股，匯添富、廣發、嘉實、富國等大廠無一倖免，現在要拋嗎？談談准冠軍農銀匯理趙詣，虧了3年一朝翻身，投資風格有點「渣」！銀華基金新產品派「新兵」胡銀玉出陣 基民坦言有點怕國聯安基金潘明要發新產品 被譽為TMT捕手卻嚴重「偏科」天弘基金尬吹陳國光！「科技股獵手」成色不足，業績平平、風格激進炸鍋了！華安科創主題刷新「垃基」下限，基民揚言要告到證監會，業績倒數第一，封閉期沒過5個基金經理跑了4個成立5年4年虧損！大成基金旗下產品遭基民嘲諷：絕對負收益策略？罕見！工銀瑞信基金為債基經理連發兩隻混基產品，基民不買單兩隻均延期！
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