21世紀經濟報道 - 降至近兩年新低！4月份製造業PMI回落的背後－鑽石舞台

作者丨繳翼飛

編輯丨李博

圖源丨圖蟲

4月30日，國家統計局數據顯示，4月份製造業採購經理指數（PMI）為47.4%，比上月下降2.1個百分點，製造業總體景氣水平繼續回落，達到自2020年3月以來的最低值。

受疫情影響，產需兩端降幅加大。生產指數較上月下降5.1個百分點至44.4%，新訂單指數和新出口訂單指數分別較上月下降6.2和5.6個百分點至42.6%和41.6%。企業生產明顯下降，市場需求繼續走低。

受訪專家表示，國內疫情多點散發和國際地緣政治衝突等短期因素的影響仍在持續，對物流和就業衝擊較大，原材料價格持續高漲，製造業三重壓力加大，中上遊行業增速回落明顯。

目前，需要在精準落實疫情防控措施基礎上保證人流、物流最大程度上的暢通，有序推動重點產業鏈的協同復工復產。當前穩增長積極政策不斷，隨着經濟財政貨幣政策刺激措施的逐漸落地，市場預期與企業發展信心將回歸穩定。

製造業三重壓力加大

中國物流信息中心分析師文韜表示，4月份製造業三重壓力加大，尤其是疫情對物流的衝擊較大，上半月內，物流運行受阻、物流成本高問題突出。下半月，由於貨運物流保通保暢工作有序推進，物流堵點卡點逐步疏通，但從全月來看，物流不通暢有所持續。

中國宏觀經濟研究院產業經濟與技術經濟研究所工業室主任付保宗告訴21世紀經濟報道，4月份製造業面臨「兩頭承壓，中間堵」的困難，國際地緣政治衝突升級導致國際大宗商品價格大幅上漲，企業生產成本上升，而疫情在全國經濟發達省市超預期反彈，不僅使得下游需求恢復再度放緩，疫情防控措施也對產業鏈供應鏈產生一定影響，使企業生產所需的物流、人流以及資金流都出現阻滯。

中國物流與採購聯合會的企業調查顯示，反映市場需求不足的企業比重較上月上升1.2個百分點至40%以上，創2021年以來高點。由於國內疫情和國際地緣政治衝突的不確定性較大，企業對後市預期也繼續轉弱，生產經營活動預期指數較上月下降2.4個百分點至53.3%。

從行業PMI來看，短期因素對製造業產業鏈中上遊行業的影響較為突出。

文韜指出，長三角等地區是國內裝備製造業的重鎮，受疫情影響，裝備製造業增速明顯放緩，汽車行業尤為明顯。上游基礎原材料行業增速也因市場需求收縮和大宗商品價格上升而回調。

裝備製造業PMI較上月下降3.7個百分點至45.8%，基礎原材料行業PMI較上月下降2.2個百分點至47.3%，兩大行業的生產指數和新訂單指數均有明顯下降。

數據顯示，4月份製造業購進價格指數為64.2%，較上月下降1.9個百分點，但仍處於高位，且連續3個月運行在60%以上。石油煤炭及其他燃料加工、黑色金屬冶煉及壓延加工、有色金屬冶煉及壓延加工等上遊行業主要原材料購進價格指數和出廠價格指數分別超過70.0%和60.0%，相關行業原材料採購和產品銷售價格持續高位運行。

中國物流與採購聯合會的企業調查顯示，反映原材料成本高的企業比重連續3個月超過60%，企業成本壓力持續較大。

中國物流與採購聯合會特約分析師張立群表示，價格類指數由升轉降主要是受需求收縮影響，但如果需求回暖，生產和供給明顯下降的情況，將導致價格漲幅快速提高，潛在的供給衝擊壓力亦不可低估。

一攬子紓困幫扶政策加緊落地

值得注意的是，4月份中型企業PMI和小型企業PMI分別為47.5%和45.6%，均較上月下降1個百分點，雖然仍位於收縮區間，但在各級政府積極施策保市場主體，尤其是切實支持中小企業發展的帶動下，中小企業的穩定性有所鞏固，降幅低於製造業PMI，且中小型企業的生產指數和新訂單指數降幅都低於製造業整體的供需指數降幅。

4月29日召開的中共中央政治局會議再次強調要穩住市場主體，對受疫情嚴重衝擊的行業、中小微企業和個體工商戶實施一攬子紓困幫扶政策。同時還提出，要堅持全國一盤棋，確保交通物流暢通，確保重點產業鏈供應鏈、抗疫保供企業、關鍵基礎設施正常運轉。

光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華告訴21世紀經濟報道，市場預期由弱轉強需要一定的過渡期，預期不佳影響國內需求和企業生產投資活動，但此前的積極性政策效果正在顯現，中央政治局也再次釋放穩增長信號，經濟財政貨幣政策刺激措施落地後，基建投資回升速度有望加快，進一步拉動製造業需求的回升。

21世紀經濟報道了解到，目前工信部有關司局已圍繞重點防疫醫療物資、居民生活必需物資、春耕備耕重要物資、戰略性新興產業關鍵物資等4個領域，分4批梳理形成1600多家重點產業鏈供應鏈企業「白名單」印發相關地區和部門，要求強化要素保障和協調服務，確保重點產業鏈供應鏈暢通。

目前，安徽、浙江、河南、河北、山西、廣西等多地已經發布有關「穩產業鏈供應鏈」的相關落地政策，多措並舉打通產業鏈供應鏈堵點卡點。以長三角地區為例，長三角三省一市提出，將試行建立重點產業鏈供應鏈及其異地配套供應企業「白名單池」制度，共同保障推動長三角全產業鏈式協同復工復產。

4月17日，一汽在長春的五大整車工廠全部復工，累計返崗復工7438人，一汽紅旗蔚山工廠、一汽大眾、一汽豐越實現整車下線。473戶零部件供應商復工，復工率94.2%。

4月19日，上汽集團臨港乘用車工廠完成復工復產壓力測試下的首台車下線。上汽集團有關負責人表示，供應鏈如能保持穩定，產能將有望逐步爬坡。

國家發展改革委也在29日印發工作通知，部署相關「國字號」物流平台，在精準落實疫情防控措施基礎上，要求各地區加強重點產業鏈供應鏈運行以及政府儲備物資輪換等情況監測，及時協調解決民生物資和重點企業原材料、產成品物流等面臨的突出問題，保障生產生活物資供應和產業鏈供應鏈穩定。

付保宗建議，當前同樣應當儘早建立物流企業和從業人員的專項「白名單」制度，在保證有效防控的同時，為物流從業者提供免費防疫檢查、加大防疫裝備供給等服務，解決在防疫檢查、吃、住、衛生等方面的實際困難。

「目前國內產業鏈供應鏈穩固，紓困政策也已及時出台，只要貨運物流加快暢通，國內需求回暖，工業製造業產出就能有明顯反彈。」周茂華表示，4月製造業與服務業活動繼續放緩，對二季度經濟表現構成壓力，對5、6月統籌防疫與產出平衡提出更高要求。預計5月份製造業PMI較3、4月份大幅收縮情況將有明顯改善，並有望重返擴張區間。