根據聯合資信2022年6月29日披露的信息，杭州市國有資本投資運營有限公司（以下簡稱「杭州國有資本」）的主體信用等級調升至AAA，主要原因是西湖電子等股權劃入、下屬子公司在細分行業競爭力顯著以及參股公司經營穩健等。此前的前一天，中誠信國際已於6月28日將杭州國有資本的主體信用等級提升至AAA。也就是說，杭州國有資本的兩家評級機構，幾乎在同時提升了公司的主體信用級別。
杭州國有資本的控股股東和實際控制人均為杭州市國資委。作為國有資本運營公司，杭州國有資本的主營業務收入主要來源於各子公司。從業務模式和主營業務來看，杭州國有資本不屬於城投公司的範疇。
杭州國有資本的存續債券金額為80億元，存續債券只數為7隻，存續債券產品包括小公募、中期票據和超短期融資券，未發行過企業債券。雖然存續債券金額規模不算大，但是杭州國有資本由多隻發行過的超短期融資券已經到期，歷史發行規模還是挺大的。
在跟蹤評級季，對於發行人來說，真的是幾家歡喜幾家愁。在杭州國有資本主體信用等級提升至AAA之前，6月份已經有兩家提升至AAA的城投公司。根據上海新世紀2022年6月28日披露的跟蹤評級報告（蓋章日為6月27日），廈門安居控股集團有限公司主體信用等級由AA+提升至AAA。根據東方金誠2022年6月28日披露的跟蹤評級報告（蓋章日為6月27日），貴陽市城市建設投資集團有限公司主體長期信用等級由AA+上調為AAA。 從2021年開始，發行人提升主體信用等級的難度越來越大。2021年8月6日，五部委聯合印發的《關於促進債券市場信用評級行業健康發展的通知》和2021年8月17日六部委聯合印發的《關於推動公司信用類債券市場改革開放高質量發展的指導意見》，均提出評級機構應當長期構建以違約率為核心的評級質量驗證機制，標誌着信用評級行業新一輪監管拉開了序幕，給信用評級行業帶來了非常大的挑戰與機會。 對於債券發行人主體信用評級提升進行一定限制，能夠防止出現評級虛高的情形，避免評級機構之間的不良競爭，有助於行業整體水平的提高。但是從實踐來看，目前有部分發行人的主體資質有了很大的提高，但是受限於現有的主體信用級別，進行主體信用等級調升的難度很大。在無法直接實現主體信用等級提升的情況下，部分債券發行人只能選擇新成立城投公司或者將已發債企業劃入新公司，從而變相實現主體信用等級提升。因此，對於發行人主體信用等級提升的限制不能一刀切，不能通過簡單的指標要求或者指標限制對於市場上的發行人進行主體信用等級控制，需要根據具體發行人的實際情況進行具體判斷。對於滿足各項指標要求的發行人，還是可以適當的進行主體評級調升的，而不能僅僅因為原有主體評級指標的限制就無法提升。只有在主體信用等級調升或者下調都是靈活且符合發行人實際情況的條件下，整個信用評級行業的發展才會更加符合市場規律的要求。
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