鑽石舞台

債市要聞

全國首單民營企業綠色熊貓債發行；

廣東省政府印發綠色金融方案，明確綠色金融發展目標；

恆大境內債券首次展期失敗，清盤呈請已被撤回；

一級市場

上周非金融企業信用債發行2,271.55億元，較前一周下降8.14%，淨償還79.66億元，前一周淨融資685.05億元；

上周公募公司債平均發行利率、利差收窄，短融走勢相反，企業債和中票的平均發行利率、利差漲跌互現；

二級市場

債券成交量較前一周上升8.23%。其中信用債成交額占比為19.65%，較前一周下降1.56%；

10年期國債下降5BP至2.79%，利率債、信用債主要期限走強，利率債3-5年期、信用債1-3年期到期收益率下行幅度最大 ；

評級調整與違約

上周債券評級調整7隻，涉及1家主體；

上周發生2起信用風險事件；

"

1.全國首單民營企業綠色熊貓債發行

7月12日，在人民銀行福州中心支行的大力推動下，全國首單民營企業綠色熊貓債在閩成功發行。此次債券系由安踏體育用品有限公司發行、興業銀行牽頭主承銷的綠色中期票據，發行金額5億元、期限3年、票面利率為2.80%，募集資金主要用於安踏集團上海總部綠色建築項目建設。本期債券是全國首單民營企業綠色熊貓債，也是市場首單體育行業的綠色債券。本期債券的成功發行，對於體育行業參與綠色金融、實現綠色發展，以及境外主體參與國內綠色債券市場具有重大意義。

2.廣東省政府印發綠色金融方案，明確綠色金融發展目標

7月13日,廣東省政府印發《發展綠色金融支持碳達峰行動實施方案》（以下簡稱《方案》），明確目標要求：到2025年，與碳達峰相適應的綠色金融服務體系基本建立,全省設立綠色專營機構40家,信用類綠色債券和綠色金融債發行規模較2020年翻兩番,綠色保險全面深入參與氣候和環境風險治理，累積提供風險保障超3000億元；到2030年，綠色金融服務體系持續優化，綠色信貸占全部貸款餘額的比重達到10%左右，2030年前支持我省碳達峰目標順利實現。《方案》明確廣東省在綠色金融領域的階段目標，並規劃七大舉措，將有力支撐粵港澳大灣區綠色金融領域的發展。

3.恆大境內債券首次展期失敗，清盤呈請已被撤回

7月11日，恆大地產集團有限公司（簡稱「恆大地產」）發布「20恆大01」今年第二次持有人會議決議的公告稱，截至該期債券本息兌付日，該期債券展期方案尚未獲得債券持有人會議表決通過。2022年以來，恆大地產集團境內公開市場債已實現8支債券的多次展期，共涉及本金477億元、利息30.9億元。「20恆大01」是恆大地產集團首筆未獲展期的公開市場債券，其未展期可能與債券主要持有人的自身經營情況有關。「20恆大01」 債券主要持有人——中天金融是深交所上市公司，行業分類為房地產開發和管理，其近三年負債規模持續上升，歸母淨利潤不斷下滑，資金壓力加大，去年12月以89億元對價出售子公司。

7月11日，中國恆大被港交所從恆指中剔除，隨後深交所也將恆大從港股通中調出。7月15日，恆大集團發布公告稱，公司於7月13日接獲聯交所就清盤呈請而增加的額外復牌指引：針對中國恆大的清盤呈請已被撤回或被解除，並且解除了任何清盤人的任命。

1．上周非金融企業信用債發行2,271.55億元，較前一周下降8.14%，淨償還79.66億元，上周淨融資685.05億元

上周（2022/7/11-2022/07/17)非金融企業信用債發行規模為2,271.55億元，較前一周下降8.14%，償還規模為2,351.21億元，較前一周上升31.51%，淨償還79.66億元，前一周淨融資685.05億元。上周發債主體評級中，AA+及以上主體級別占比83.82%，較前一周減少1個百分點,其中AAA、AA+級別主體分別占比53.94%、29.88%，較前一周減少0.52個百分點、減少0.48個百分點。

分債券類型來看：企業債淨償還52.52億元，其中，發行43.1億元，償還95.62億元，前一周淨融資40.80億元；公司債淨融資51.48億元，較前一周下降77.31%，其中，發行602.8億元，償還551.32億元；短融淨償還226.77億元，其中，發行941.25億元，償還1,168.02億元，前一周淨融資434.51億元；PPN淨償還11.1億元，較前一周上升6.03倍，其中，發行104.3億元，償還115.4億元；中票淨融資159.25億元，較前一周增加11.21倍，其中，發行580.1億元，償還420.85億元。

上周城投債淨融資規模為212.3億元，較前一周下降28.97%，其中發行規模為957.55億元，較前一周上升19.86%，償還規模為745.25億元，較前一周增加49.04%。

上周地產債淨償還規模為10.79億元，較前一周下降80.79%，其中發行規模為114億元，較前一周下降3.41%，償還規模為124.79億元，較前一周減少28.36%。

上周國企淨融資規模為76.01億元，較前一周下降85.12%，其中發行規模為2,190.05億元，較前一周上升4.09%，償還規模為2,114.04億元，較前一周上升32.7%。

上周民企淨償還規模為155.67億元，其中發行規模為81.5億元，較前一周下降77.91%，償還規模為237.17億元，較前一周上升21.75%，前一周淨融資174.20億元。

2．上周公募公司債平均發行利率、利差收窄，短融走勢相反，企業債和中票的平均發行利率、利差漲跌互現

具體看各券種的主要年限等級的利率利差情況：

上周7年期AAA級別企業債平均發行利率為5.99%，平均利差為320個BP，較前一周分別增加230個BP和237個BP。3年期AAA級別公募公司債平均發行利率為3.03％，平均利差為60個BP，較前一周分別減少20個BP和12個BP。

1年期AAA級別短融平均發行利率為4.01%，平均利差為207個BP，較前一周分別減少104個BP和110個BP。3年期AAA級別中期票據平均發行利率為3.44％，平均利差為100個BP，較前一周分別減少32個BP和26個BP。

1.債券成交量較前一周上升8.23%。其中信用債成交額占比為19.65%，較前一周下降1.56%

上周債券總成交61,618.51億元，較前一周上升8.23%。其中信用債成交額占比為19.65%，較前一周下降1.56%。主要信用品種中，企業債、公司債、中期票據、短期融資券分別成交281.34億元、291.60億元、2,965.87億元、2,814.24億元，較前一周分別上升22.85%，上升5.14%，上升23.64%，上升23.34%。

2.10年期國債下降5BP至2.79%，利率債、信用債主要期限走強，利率債3-5年期、信用債1-3年期到期收益率下行幅度最大

利率債方面，上周中債國債到期收益率收於1.88%至2.79%之間，各期限品種到期收益率變化幅度在-10.09BP至-5.27BP之間。其中3年期期限品種下行幅度最大，為10.09BP，10年期期限品種下行幅度最小，為5.27BP。中債國開債到期收益率收於1.99%至3.05%之間，各期限品種到期收益率變化幅度在-10.74BP至-2.98BP之間。其中3年期期限品種下行幅度最大，為10.74BP，10年期期限品種下行幅度最小，為2.98BP。

信用債方面，上周AAA級中債企業債到期收益率收於2.3%至3.63%之間，各期限品種到期收益率變化幅度在-9.23BP至-0.45BP之間。其中1年期期限品種下行幅度最大，為9.23BP，10年期期限品種下行幅度最小，為0.45BP。AAA級中債中短期票據到期收益率收於1.89%至3.63%之間，各期限品種到期收益率變化幅度在-10.78BP至0.94BP之間。其中3年期期限品種下行幅度最大，為10.78BP，10年期期限品種上行幅度最大，為0.94BP。

具體來看信用債主要券種的利差情況：

7年期AAA級別企業債上周平均到期收益率為3.39%，較前一周收窄4BP，平均利差為58BP，較前一周擴大1BP；7年期AA級別城投債上周平均到期收益率為4.09%，較前一周收窄3BP，平均利差為128BP，較前一周擴大3BP；

1年期AAA級別中債中短期票據上周平均到期收益率為2.37%，較前一周收窄6BP，平均利差為45BP，較前一周近似持平；5年期AAA級別中債中短期票據上周平均到期收益率為3.25%，較前一周收窄5BP，平均利差為64BP，較前一周擴大3BP。

1.上周債券評級調整7隻，涉及1家主體

上周（2022/07/11-2022/07/17，包括企業債、公司債、中期票據、短期融資券）債券評級調整較少，有1家主體涉及7隻債券發生評級調整。涉及的1家主體中為深圳航空有限責任公司，屬於中央國企，主體評級由AAA調整為AA+。本次評級調整主要為主體評級調低，具體信息詳見附表。

2.上周發生2起信用風險事件

上周發生2起信用風險事件，涉及主體2家：武漢當代科技產業集團股份有限公司（20當代01，延期兌付）、武漢當代科技投資有限公司（20科技03，延期兌付）。

歡迎關注#中證鵬元評級#視頻號