鑽石舞台

1998年8月俄羅斯債務違約所引發的金融地震，至今讓外界記憶猶新，避之唯恐不及。

當時由於俄羅斯債務違約，美國大型對沖基金Long-Term Capital Management遭受暴擊，危機爆發數周后便走向隕落。雖然美聯儲以36億美元進場救助，但也難以挽回在當年10月份的兩天內美元兌日元暴跌10%的慘狀（詳見今日第二篇文章《98年俄債違約下的巨星隕落：LTCM往事》）。

然而，相似「金融炸彈」的引線正在緩緩點燃，這次最終也會引爆嗎？

01本周三，俄羅斯會不會違約？

俄羅斯大約有價值1.17億美元債券將於3月16日本周三到期，所以屆時俄方需要支付債券息票，而且不允許以盧布或其他貨幣進行支付。

但是上周俄羅斯總統普京已經頒布一項法令，禁止以除盧布之外的任何方式支付外債。

所以可能導致的結果是，一旦30天的寬限期過去，俄羅斯可能會在技術上拖欠上述美元債券的兩次定期利息支付，總額約為1.17億美元。

對此惠譽評級在上周表示，鑑於烏克蘭危機以來的局勢變化，俄羅斯債券違約「即將發生」。

哥倫比亞廣播公司（CBS）報道稱，國際貨幣基金組織總裁Kristalina Georgieva對此認為，俄羅斯主權債務違約已經不再是「不可能事件」。

上周日Georgieva在CBS節目中指出：

而當被問及俄羅斯金融緊縮是否會引發全球金融危機時，Georgieva表示「目前沒有」。她對此認為，全球銀行體系在俄羅斯的風險敞口「沒有絕對的系統相關性」。

她還補充道，雖然國際貨幣基金組織將「不可避免地」下調俄羅斯2022年的經濟增長前景，但「仍將是正增長」。

02「蝴蝶效應」不容小覷

然而，路透社在分析中表達了對上述情況的擔憂。

其在文章中指出，雖然在08-09金融危機之後，全球銀行體系得到了極大的加強，而且如果一旦面臨嚴重的金融危機，政策制定者將「不惜一切代價」採取行動，所以目前系統性風險肯定很低。

但是全球金融體系、市場和投資流動從未像今天這樣緊密相連。正如上周全球鎳市場所展現的那樣，某些領域出現嚴重波動、壓力驟增甚至錯位的風險很高。

而且由於幾乎無法提前確定這種情況會在何處發生，所以在未來幾個月，這種恐懼心理可能會被投資者納入考量。

上次危機時擔任英格蘭銀行貨幣政策委員會的外部成員的Willem Buiter對此警告稱，他注意到了兩次「金融炸彈」之間明顯且重要的區別，他指出：

用Renaissance Capital的全球首席經濟學家Charlie Robertson的話來說就是，近期的波動性可能會在最意想不到的地方產生連鎖反應，這位經濟學家曾在1998年危機時嶄露頭角。

此外路透社還警告稱，俄羅斯債務違約可能會加劇世界經濟的下行壓力。其援引高盛觀點表示，當下全球金融狀況是自2009年以來最緊張的。

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你認為這次會引爆嗎？