《電子煙管理辦法》和國標二次徵求意見稿的落地，對煙草之外的其他口味進行了限定。隨着各個品牌的停產表態，水果等口味的煙彈，瞬間變成了不可再生資源。悅刻等品牌產品在供需不平衡的情況下，引發了終端的囤貨和用戶的瘋搶。隨之而來的，便是三級跳一般的價格走勢。譬如悅刻，這幾天接連出現了提貨價蓋過零售價，青提等口味零售價突破120甚至150的反常情況。根據商業邏輯和過往經驗，供應鏈的價格起伏會影響終端行情。那麼行業終端的瘋狂漲勢，是否會對供應鏈的上游如電池、芯片、香精香料和中游的煙油、霧化器具等產生影響？格物在多方走訪之後，初步得出答案：香精香料電池價格波動較大。以香料為例，當前每KG價格已經達到210，相比於2021年年初，漲幅近10%。電池價格則是一直上漲的態勢，某些品類的電池，近期價格增幅更是高達10%。相比之下，煙油、杆子、空彈、發熱絲、霧化芯等則變化幅度有限。以煙油為例，香精香料的價格飆漲，並未對其產生實質性的影響，因為起決定作用的尼古丁目前正處於價格低點，每KG價格只有2000多。發熱絲、霧化芯因為技術水平的提高，反而有降價的趨勢。總體而言，供應鏈價格的波動，與終端關聯不大，原材料價格和供需關係才是根本。香精香料香料的價格漲勢，是從2021年11月份開始的。截至到目前，還沒有回落的苗頭。
廣州天滋優生物科技的工作人員告訴格物，在2021年年初，香料的價格還只有190左右/KG，目前已經躥升到210左右/KG。
在他看來，香料的價格之所以持續走高，一是疫情之下，產能或多或少地受到影響，一定程度上造成了供需的不匹配。但更關鍵的因素是原材料價格的不斷上揚，「去年11月份左右我們做食品的原料90%都上漲，而且原料廠家總是說做不出來。」同一行業內的恆裕香料表達了類似的說法，「最近香料價格漲幅有點大，因為原材料一直在漲價。」
香精由數種或數十種香料調配而成，香料的價格上浮，無可避免地會拉動香精的價格。不過根據知情人士的說法，香精價格雖然也有上浮，但沒有那麼大的上升區間，而且口味之間差異較大。
目前的電子煙香精，價格基本在150/KG上下浮動。
除此之外，他還告訴格物，香精的價格波動，除了與原材料價格高度相關之外，與國外船期、外匯等等也有一定關係。芯片在過去一年，新能源汽車、手機等行業一直受困於缺「芯」帶來的尷尬，但電子煙似乎沒有受這種風氣影響。一方面，電子煙芯片的技術含量有限，另一方面，電子煙對芯片的吞吐量可能沒有預想的那麼誇張。
星芯之火的工作人員告訴格物，電子煙芯片的價格走勢，主要取決於市場需求，未必是電子煙行業本身的市場需求，因為芯片在封存之前，可以變化多樣，不一定用於電子煙。
如果電子煙行業出現了芯片短缺的情況，可能是因為它的產能被其他行業吃掉了，不過當前基本能達到供需平衡。
在價格上，soc集成芯片在1左右，普通芯片在0.6左右，高端在1.2左右。
博創芯通的工作人員則對格物表示，芯片目前出現了部分漲價的情況，因為晶圓出現了間歇性短缺，但整體漲幅有限。而且他認為，芯片的價格波動，可能並非是真正的供需關係導致的，而是海外市場一直沒有停止對芯片的炒作。電池自從新能源汽車真正放量，特斯拉、比亞迪、蔚小理等汽車品牌就展開了對電池原材料的爭奪，收購、投資、戰略合作等策略紛紛出現。踴躍的需求之下，產量有限的電池原料價格不斷水漲船高。
2022年3月8日，上海鋼聯發布數據，電解鈷每噸價格高達7500—12500，鎳豆上漲至每噸14.11萬，鈷酸鋰每噸上漲3500。
新能源行業煽動翅膀，所有做電池的品牌都感受到了颶風。「電池漲的多，因為材料各方面都漲價」，一位從業人士告訴格物。
「相比去年微漲，但漲幅只有幾毛錢」，另一個品牌表達了稍顯差異的觀點，但幾毛錢的漲幅是否能用「微」形容，也許有待商榷。
「電池是漲價挺多的，但我對老客戶一般不漲價，因為用量也不多」，還有一個品牌如是說，他因為出貨量有限，所以對價格波動體會不深。
「品種不同，價格不同，都是根據客戶具體的要求來報價的，但確實都出現了一定的漲價。」
某一次性品牌則切實感受到了電池價格的漲幅，「我們用的是純鈷電池，從月中開始，電池價格上漲了大概10%左右，一顆要4.3。但我們追求的是續航，依靠現有的電池，我們的續航實測能夠達到500口。」
煙油在詢問了梵活、恆雲、優綠信等一眾煙油廠商後，格物得到了煙油價格穩定的確切答案。
「近段時間國內價格波動比較小，因為需求量跟海外一次性相比差很多，煙油供應上不存在問題」，穎燦生物煙油的工作人員告訴格物。
在被問到香料、香精都出現了明顯的價格上揚，煙油價格為何仍舊穩定時， 他說這兩種成分在整個煙油中的占比不算高，不會對整體價格產生實質性的影響。
與此同時，他認為如果口味禁令執行，煙草口味成為唯一被許可的風味，煙油價格應該會出現大幅波動。
煙草味香料比果味香料價格昂貴，是推動因素之一，「煙草香料價格是果味的1-5倍甚至更多。」但即將看漲的稅收，才是起決定作用的主因。
在被問到0尼是否會被納入監管時，他沒有直接表達看法，而是從專業視角切入，認為從原材料角度看，如果剝離尼古丁，那麼其他原材料都是國家允許使用的常規材料，也許不會被定性為煙。
優綠信告訴格物，煙油價格主要受原材料行情和國家政策管控的影響，而在眾多原料中，尼古丁價格是關鍵因素，梵活表達了類似的觀點。
格物為此找到了相關的尼古丁廠商，根據他的介紹，目前企業的合成尼古丁，因政策要求主要用於出口海外，國內主要售賣天然型純尼古丁。
「受供需關係影響，尼古丁價格波動較大，可能是品牌限產的原因，最近幾個月尼古丁價格不高，每KG只賣2千多。」不過他也表示，一旦五一之後尼古丁被列入專賣，在納稅之後，價格可能會大漲，同時帶動煙油和終端價格的飛升。
除了上述提到的供應材料，格物也對霧化芯、發熱絲、空彈、煙杆、杆子外殼的價格變化做了調查，相關品牌給出的說法都是變化幅度有限。
在《價格飆升，是悅刻的一枝獨秀，還是行業的集體狂歡？》中，格物提到了這樣一種現象，那就是烈火烹油的行業大勢下，其實只有悅刻和其他部分產品在迎風起舞，大多數品牌的價格和銷量，仍然由最基本的供需關係主導。
同理，行業巨變對終端的影響，短時間內也並未重塑供應鏈的價格體系。整個行業面目一新，恐怕是一段時間以後的事了。
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