中國基金報 - 太瘋狂！一隻狂賣1524億！－鑽石舞台

中國基金報記者李樹超

上周面向公眾創紀錄大賣超840億元的公募REITs——華夏中國交建REIT，又傳來大消息。

4月12日，華夏基金髮布公告，華夏中國交建REIT公眾發售部分配售比例為0.84%，網下發售部分配售比例為2.69%，按照9.399元/份的發售價格計算，基金公眾發售部分比例配售前募集規模約為842.33億元，網下發售比例配售前的募集規模約為611.3億元，再加上戰略投資者70.49億元的認購規模，華夏中國交建REIT此次發售比例配售前的募集規模高達1524.12億元。

這一發售「成績單」，不僅刷新了公募基金產品配售比例的歷史最低紀錄，而且戰略投資者數量、網下詢價投資者數量和意向認購金額均位居已發行公募REITs首位。而華夏基金也成為全市場唯一一家管理2單公募REITs的基金管理人，在管公募REITs規模超115億元，在458億元公募REITs募集規模中，獨占1/4的市場份額。

累計吸金1524億元

戰配、網下、公眾發售均創紀錄

4月12日，華夏基金髮布華夏中國交建REIT認購申請確認比例結果的公告。

根據計算，包含戰略配售、網下發售和公眾發售部分，華夏中國交建REIT此次發售比例配售前的募集總規模達1524.12億元。

其中，該基金公眾發售部分的配售比例為0.84%，該配售比例刷新了公募基金產品配售比例的歷史最低紀錄，華夏中國交建REIT成為唯一配售比例不足1%的公募基金。而且戰略投資者數量、網下詢價投資者數量和意向認購金額均位居已發行公募REITs首位，可謂是目前最受關注的基礎設施公募REITs。

具體來看，此次華夏中國交建REIT發售，戰略投資者合計數量達到了40家，其中非原始權益人的戰略投資者認購份額比例達到55%，兩項數據均位居已發行的公募REITs項目之首。根據公告，40家戰略投資者皆已根據戰略配售協議，按照網下詢價確定的認購價格認購其承諾的基金份額並全額繳納認購款，對應的有效認購基金份額數量為7.5億份，認購規模約為70.49億元。

網下發售部分，最終有62家網下投資者管理的143個有效報價配售對象，進行了網下認購併全額繳納認購款，對應的有效認購基金份額為65.039億份，按照網下發售的初始基金份額數量1.75億份，網下投資者有效認購申請確認比例為2.69%。按照基金髮售價格計算，網下發售比例配售前的募集規模約為611.3億元。

在公眾發售部分，華夏中國交建REIT更是火爆。

公告顯示，該基金公眾投資者的有效認購基金份額數量為89.62億份，而公眾發售的初始基金份額數量為0.75億份，公眾投資者有效認購申請最終實際確認比例僅為0.84%。按照9.399元/份的發售價格計算，基金公眾發售部分比例配售前募集規模約為842.33億元。

事實上，在網下詢價階段，華夏中國交建REIT就非常火爆，顯現了投資者火熱的認購熱情。在詢價階段，該只基金共收到64家網下投資者管理的149個配售對象的有效報價，擬有效認購數量總和為66.50億份，為初始網下發售份額數量的38倍，按照基金髮售價格計算，網下擬認購金額約為625.03億元。

按照公告，網下投資者發生配售，未獲配部分認購資金將於募集期結束後的3個工作日內退還至原賬戶。公眾投資者發生配售，未獲配部分認購資金將於本基金募集期結束後的3個工作日內劃付至場內交易所會員單位或場外基金銷售機構，退回至公眾投資者原賬戶的時間請以所在場內交易所會員單位或場外基金銷售機構為準。

根據基金髮售公告，華夏中國交建REIT募集的基金份額總額為10億份，本次發售採用「戰略配售」、「網下發售」、向公眾投資者公開發售相結合的方式進行。

其中，本次初始戰略配售發售份額為7.50億份，占發售份額總數的比例為75%；本次網下發售的初始基金份額數量為1.75億份，占扣除向戰略投資者配售部分後發售數量的70%；本次公眾投資者發售的初始基金份額數量為0.75億份，占扣除向戰略投資者配售部分後發售數量的30%。

12單公募REITs募集總規模458億元

華夏基金獨占1/4市場份額

多位業內人士表示，華夏中國交建REIT受到資金的追捧，主要是因為產品存在稀缺性、股債市場調整下穩健類投資需求增長、產品本身的底層資產優秀，以及存量公募REITs的良好賺錢效應等，另外，對該類稀缺品種的較低配售比例預期，也會促進投資者加大配置力度，多種因素共同造成該只基金成為2022年以來認購總規模最大的公募產品。

談到該只基金認購火爆的現象，北京一位公募REITs基金經理對記者表示，今年首單公募REITs發售火爆，主要原因還是我國公募REITs仍處於行業發展初期，整體規模偏小，而陸續推出的公募REITs產品也具備稀缺性，在當前股債市場調整中，這類偏穩健類投資品種更會受到資金的追捧；其次，前期募集完成的公募REITs都具有不錯的賺錢效應，疊加較低的比例配售，也讓投資者爭相買入，推高了認購規模；第三，基礎設施公募REITs還是以獲取底層基礎設施項目的租金、收費等穩定現金流為主要目的，產品的底層資產優秀也是該類產品投資價值的根本所在。

光大證券也表示，華夏中國交建REIT發售火爆的因素有很多，根本原因在於現階段REITs資產的稀缺性、項目本身優質的底層資產和前期公募REITs的良好賺錢效應，當然也不可忽視較低配售比例預期引導的作用。

具體來看，一是由於存量REITs規模容量有限且擴募暫未落地，增量REITs產品供給不足，而市場對REITs類型資產需求旺盛；二是基於前期REITs發行中火爆的配售情況，市場普遍已經形成配售比例較低的預期，導致投資者大幅增加認購份額以提高最終確認份額；第三，目前已經上市的公募REITs產品大多業績優秀，震盪市場具備良好的賺錢效應，滿足市場資金長期配置和短期交易型需求；四是項目的底層資產優秀，嘉通高速開通運營以來，雖受到疫情影響，但是通行量整體穩步抬升，體現出較強的增長韌性。

據悉，華夏中國交建REIT受歡迎離不開項目本身優質的投資價值，該項目是中交集團、中信證券、華夏基金強強聯合打造的公募REITs產品，項目底層資產是武深高速嘉通路段。

值得一提的是，隨着華夏中國交建REIT順利完成募集，全市場共計發行12單公募REITs，累計募集規模約458億元，華夏基金成為目前僅有的管理2單公募REITs的基金管理人，旗下管理公募REITs規模超115億元，獨占了1/4的市場份額。