作者：周年洋
約翰·鄧普頓，被英女王授予爵士爵位，被 《福布斯》稱為「全球投資之父」和「歷史上最成功的基金經理之一」，還被《紐約時報》將其評為「20世紀全球十大頂尖基金經理人」。
他的投資履歷十分傳奇，當年憑着1萬美金的借款，創造了220億美元的財富。而他創立的鄧普頓集團，旗下的共同基金更是成績斐然。在經歷了石油危機、東歐劇變、兩伊危機等事件後，年化投資收益還能達到13.8%。由此他的投資理念受到世人追捧。
有人說，他是一位神學家，他依靠信仰的力量獲得成功。有人說，他是一位逆向投資高手。他到底是怎麼投資的？
01
鄧普頓喜歡離群索居？
自從鄧普頓遠離華爾街搬到巴哈馬群島以後，它的投資事業從低谷邁上巔峰，不管是投資收益還是募資規模一年比一年好。
有意思的是，他取得這樣的成績不是花費了大量時間和精力去關注和研究投資，他一般是在海灘上，支起一把遮陽傘，多數時間閱讀和處理其他事情，只用一個小時左右，閱讀從紐約寄來的過期報紙和一些關於股市的報告評論，一年花在投資上的時間大約150小時左右。就這樣，他建立關於全球的投資組合，他的投資神話在投資界已經無人不知了。
從鄧普頓的案例看來，離群索居、信息延遲或數量不足，不是投資取勝的敵人，恰恰是投資獲得佳績的捷徑，真正重要的還是投資體系和耐心。
02
投資要謙卑，要有道德標準
還有一點，鄧普頓跟別人不一樣，那就是謙卑。他是一個虔誠的基督徒，每次重大的投資活動或投資會議之前都要禱告，他不是只要有錢賺就去投，他有一定的道德標準，他的投資標的排除酒精、煙草和賭博類等公司。
很顯然，投資在鄧普頓那裡不僅僅具有事業成功（being a success in life )的意義，更有人生成功(a success of living )的意蘊。他的投資本身基於自己的價值準則，同時投資的利潤用於慈善，支持人類精神發展的事業。
他被英國女王授予爵士爵位和被後人廣為紀念，不僅僅是他賺取的金錢，更主要是他一生創造的比金錢多得多的價值。
今天的投資者比以前的投資者有更多優勢，前面有許多成就非凡的投資家供我們學習和參考。以前我梳理過一些投資大家的理念並在投資中進行實踐，今年我覺得學習鄧普頓似乎恰逢其時，一是我對事業成功和人生成功頗有困惑，二是在面對一些有道德困境的投資時比如加拿大的大麻股票，比如：某色幼兒園，有了鄧普頓作為楷模，該如何選擇就毫不猶豫了。
在投資世界，金錢不是唯一標準，價值標準可以更高一點，也應該選擇不參與、不支持作惡的公司。
做投資的人其實很容易膨脹，短暫的幾次盈利和幾個投資回報很好的案例，就會覺得自己不是常人，是投資奇才甚至股神，自己感覺良好還要不斷向外界展示。
加之周圍友朋的吹捧，很容易就信心爆棚，為了顯示自己的能耐和投資神功，開始偏離自己的投資方向，做一些風險很高的投資，直到市場給他一場狠狠的打擊，他才會明白自己做錯了。
在任何時候只有保持謙卑，意識到自己的有限能力、有限智慧，才可以在暗潮湧動、風險叢生的股票市場掙到一些收益，在長久的投資生涯中生存並發展壯大。
03
投資的盈虧，只可以對上帝訴說
如果你幫人打理資金，顧客這個上帝需要你的誠實匯報。
如果你只為自己投資，投資的盈虧也只可對上帝訴說，因為投資業績很好，你恐怕無法掩飾自己內心的驕傲和膨脹；如果業績不好，你恐怕被周圍的口水和輕視淹死，無法面對這種短期的挫敗感，你小小的心臟沒有足夠的承受力。
只有面對上帝，你無法驕傲；只有面對上帝，你不會面對直接的挫敗打擊，也不必自卑。
投資如果有謙卑的心，你的內心會更平靜，在平靜的心態下，你會有更深入的研究和思考，也就可以做出準確的判斷，在實際投資的操作中不受外在環境影響而有個更好的投資結果。
鄧普頓在投資中的謙卑，應該是他投資成功的重要主觀因素。
04
投資要遠離喧囂，獨立思考
今日的科技便利，獲取信息的快捷和眾多，信息成為一種暴力攻擊，對投資者不是福音。明智地選擇信息，定期地屏蔽信息可能是對這個年代投資者的嚴峻考驗。
有意思的是，基於科技便利，大家建立了各種各樣的投資群（本人也未能免俗，也建過一個，此文發表後就會關閉），用於共享信息和共同研究，當然，這種群有一定的益處，每個人展示自己的專長，找到很多不錯的資料，但由於人性的懶惰、貪婪和驕傲，這類群最終帶來的結果是災難。
人是懶惰的動物，總想占別人的便宜，有了群便很自然激發自己的懶惰。人是虛榮的，總想在人群中，炫耀自己的投資業績，刷自己的存在感。人耐不住寂寞，總想往熱鬧的地方跑，跟隨大眾的狂熱，這樣的投資追逐往往像亮麗的煙花來得燦爛去得瘋狂。
任何群都免不了那種天然的傳染性，容易傳染狂熱，傳染恐慌。投資要絕對理性，就要離群索居，沉默是金。
05
投資的行動是檢驗真知的唯一標準
在投資的漫長道路上，長進是緩慢而拖沓的，機緣巧合碰到一些寶貴的理念，理解起來需要一段時間，如果還能根據自己的理解去行動，那是更難的一個過程。
也許有的人覺得自己是天縱之才，很輕鬆理解了那些看起來像常識一樣的觀念，也據此去行動，只有行動的結果才會告訴你，你是否真正懂得那個觀念。
沒有行動的理解都是空談，沒有達到預期目標的行動，背後是你基於行動的理念出了問題，可能是理念的問題，更可能是你的理解出了問題，你可能輕視了理解一個觀念的難度。
在投資世界，投資的行動是唯一最重要也值得重視的觀點，其他都是空談，都是零。
凡是那些跟你說：「我早就知道某某公司會是這樣，現在果然盈利豐厚，可惜我沒有行動。」對於所有這類說法，在我看來直接選擇忽略，多一秒鐘糾纏都是浪費生命，而且要警惕自己千萬別成為那種人。但在沉默是金的原則下，其實談論投資標的是錯誤的，只能保持沉默，悶聲發大財其實利己利人。
06
投資要用自己的方式去思考
投資的進步實在是越來越艱難，有時候為了探索新路，努力讓自己進行艱難的思考，但未必有收穫，往往是碰到難以突破的關口而停滯不前。
過去的一年，我花了很多時間思考投資領域中「已經發生的未來」這個很有挑戰的問題，並進行投資實驗，但在認識的思維邏輯上推演不下去，需要更多德國古典哲學的學習，更多關於腦科學發展的知識，而這兩項都非一日之功。
我在文章里長期談論定位和人口結構，過去的思考和投資行動，讓我堅定了一點：
如果一個產品有強大的定位，而且在一個人口結構方面數量越來越持續高增長的情況下，要無懼股價上下巨幅震盪，堅定持有籌碼，最終一定收穫短期暴利和長期的高複利率。
人性天性喜新厭舊，在投資領域總是追逐過多的標的，尤其在各類新科技浪潮的裹挾下，更是像無頭蒼蠅到處亂撞，結果自然是撿了芝麻丟了西瓜。幾乎任何時候，衝進狂熱人群中爭搶的投資機會不如眼前撿錢的收益大。
到今天為止，對於我來說，投資就兩類：具有壟斷地位的（內含定位）、顯而易見的便宜。
當然，背後還是有很長一個思考鏈條，比如壟斷、定位和何為便宜，有的是不言而喻的常識，但熟視無睹是人的常態；有的是我曾經在文章中寫過的，但我的理解或許有偏差，而你對我的觀點的理解可能根本不是我的原意。
所以，還是自己去發現問題和觀點，按照自己的方式去理解去探索，那可能更會有好的投資業績。
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