首先，希望不要這篇被刪，因為都是就事論事，並沒有說什麼出格的內容
接下來就事論事討論下基本面情況，之前幾篇都寫了，下跌的邏輯都源於市場的YY，其實基本面啥也沒變過，甚至還出現部分好轉，但是 YY，瞎解讀會議精神，然後導致下跌。中國歷史已經證明了，經濟就是經濟，別過度解讀，今年唯一不同就是資本市場沒有錨了。以前中國資本市場的錨是房地產銷售，是GDP目標，以前只要GDP目標無法實現了，政策就會轉向，但是今年大家發現，目標無法實現以後不但政策沒有轉向，反而說要堅定保持政策定力，絕不轉向，所以大家擔心了，虛了。
這次20條最大的影響不是放開疫情經濟就會好，實際上國外經驗已經證明，剛開始放開都會有陣痛，這次20條最大的利好應該是我們看20條可以發現，所有改變都有理有據，說明我們並不是只要算ZZZ就可以了，我們的決策雖然有點簡單粗暴，但是還是有底線，有實事求是的。那麼連之前口號最堅決的防疫政策都能出現轉向，憑啥認為房地產就會放任崩盤呢（當然，絕對不會刺激，回到11-14年的平穩狀態就可以），貨幣政策就不會更激進呢？
之前在雪球寫了，很多東西其實都在好轉，比如中美利差基本上不會進一步擴大了，匯率年初就說了看7.4，這波到了7.375，基本上符合預期。比如8、9月當時寫過，美國加息基本上price in了，後面美股大概率是根據數據導致人心變化導致波動，核心變量就是EPS而不是利率。今年大家對A股很失望，因為中國經濟不如大家想象中那麼一帆風順，但是等到明年，大家會發現，歐洲日本受制於能源價格，可能還是無法復甦，而美國則會開始加速衰退，美股接下去可能更差，RMB資產反而是一枝獨秀。
這是大方向，但是落實到交易上，我們還是要謹小慎微，首先周五盤面明顯都是超跌反彈，之前解釋過，只有強勢股不斷漲的行情才是右側行情，否則就隨時可能調整。從邏輯上看，這裡好消息越來越多，是大的拐點，但是交易上，短期還會有很多分歧，目前還是存量甚至減量博弈，大家想的依然是人多的，漲高的就砸了去買低位的。所以我的觀點是，這裡是大底，因為邏輯開始發生變化了，但是短期波動還會很大，甚至不排除再次探底，原因是現在只是發生了微妙的變化，問題還沒解決，基本面還沒兌現到可驗證的程度，市場會在預期和現實之間繼續糾結。有的人會因為預期逐步兌現而買入，有的人則會因為政策預期兌現而買入，有的人則會因為政策預期兌現而賣出，直到盈利開始兌現再買回來。這就是分歧所在。但是總體上來說，全世界股市都是政策先行，然後股價其次，最後才是盈利兌現。
如果去看美股歷史，就會發現，美股也是一樣，每次都是利率先見底，然後股價見底，再過一個季度，盈利才見底，而美股目前的情況是利率還在沖頂，盈利還在高位，越來越多公司3季報開始不及預期，或者下調4季度盈利展望，說明美國的衰退才剛開始。所以現在其實是美股麻煩更大。其實這次美國像極了2007年的中國，無非當時的A股權重不是科技，而是受益通脹的東西，而美股權重是科技股，所以2007年的A股受益通脹（實際負利率），而現在的美股受損利率上行（科技股受損利率上行），去看美股就可以發現，類似當年A股的那些東西今年在美股上半年都是很牛的，下半年開始一個個倒掉，現在盈利還在超預期的僅剩能源，消費和汽配了，這3塊都是因為今年通脹，它們可以將成本轉嫁到下游所以高增長。3季報連旅遊，酒店之類的增速都開始放緩了，預計接下去，美股會逐步開始反應高利率，高通脹對經濟的傷害了。盈利才剛開始轉向，所以接下去可能美股會類似2008年初A股的情況，盈利開始轉向，而利率還在高位，所以雖然很多人覺得美股已經跌很多了，但是說不定最大的下跌還沒開始。當然，美股成分股不太一樣，如果看指數還是得看FAANG的財報變化，至少目前還是不樂觀的，META腹背受敵，AAPL銷售下修才剛開始，AMZN長期邏輯也有問題了，短期也會繼續受損於經濟衰退，NFLX則相對獨立，復甦受損邏輯已經展開充分，後續最大問題是行業內卷，GOOG的問題還是宏觀繼續衰退可能進一步影響廣告業務。
所以短期看，美股暫時沒有更多利空，大公司的3季報都出了，利空也消化了不少了，接下去可能反而是持續的利好（我預計通脹會持續下降），下一次利空估計要明年1季報了，到時候美股可能發現盈利進一步下修，之後利率可能開始下行，然後美股在盈利下行，利率下行之間糾結，每一次下修都會有人去賭那是最後一次下修，直到最後賭成功，那時候才是底。
所以明年看，RMB資產大概率會相對優秀，因為日本歐洲大概率受制於高能源價格無法快速復甦，而美國則大概率硬着陸。
交易上建議短期謹慎，逢低加倉，政策底已經出來了，無非市場還要交換一波籌碼，形成新的共識
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