9月28日，由上海資產管理協會主辦，智能投研技術聯盟（ITL）、平安資產管理有限責任公司聯合承辦的「上海資產管理協會成立大會系列—金融科技論壇」在上海舉行。
恒生首席科學家白碩受邀出席論壇，並作「數智化浪潮中，展望資產管理與智能投研的發展」前沿技術報告。
白碩在演講中表示，數智化是未來資產管理行業發展的重要抓手，將賦能營銷、投研、投管、交易、運營等各個環節。
其中，智能投研是數智化資產管理的重要環節，以事理圖譜技術為核心的AI模型和以NL2X技術為支撐的數據交互方式正在改變機構投研生態。| 以下為演講核心內容摘要
今天我將簡單分享一下金融科技如何助力資產管理各環節的數智化，以及重點分析智能投研領域技術的發展。首先我們可以看到，目前資管行業發展勢頭良好，呈現出百花齊放、多元競爭的市場局面。截至2021年底，中國資管市場規模達到134萬億元。公募基金、保險、銀行理財、信託、私募、證券資管等資產管理機構通過各具特色的發展策略，形成差異化的競爭優勢，推進資產管理高質量發展。
建立在技術和大數據的基礎底座之上，財富管理、資產管理、運營管理等金融核心業務都將實現數智化升級。縱觀整個業務鏈條，數智化資產管理架構包括數智化營銷、數智化投研和數智化投資。其中，投資又包含投資決策、投資管理、投資交易和投後運營。在數智化投研領域，智能投研平台可以從模型、流程、日常數據支持等角度提供技術支持，一方面幫助投資分析人員從日常繁瑣的「搜讀算寫」工作中解放出來，交由機器處理，另一方面提供豐富的數據以及通過知識圖譜和事理圖譜等AI模型對數據進行深加工，進行業務指標的分析計算及預測。在這方面，恒生旗下子公司推出的智能投研解決方案和洞見雲投研平台，做了很多領先實踐。在數智化投資領域，組合管理是核心模塊。投資經理需要對股票、債券、期貨、貨幣市場工具、指數等全類型資產建立組合，進行360°的組合分析，在風險管控基礎上提交給交易系統。這裡需要一套全流程智能化的組合管理工具，Fusion Invest就是國際上做的很不錯的平台。現在，恒生通過與Finastra的戰略合作，收購了Fusion Invest知識產權，並根據國內資本市場的實際情況進行適配改造和技術支持，打造中國版的投資組合管理解決方案。
下面重點說一下智能投研。相較於投資管理、投資交易，投研的數智化進程開始得相對較晚。近年來，處理基本面數據的技術工具得到了長足的發展，以人工智能和大數據為主的技術正在從投研核心資產數字化、知識對接服務數字化深度賦能投研業務。投研流程可以分為大、小兩個閉環。小閉環指的是對於投研基礎數據的深加工。基礎數據包括上市公司信息披露數據和產業鏈數據。大閉環則是指整個投研流程管理，包括「搜讀算寫」的自動化，以及供給到投資管理、投資決策，以及最終的效果考核。
投資決策與關鍵數據要素的邊際變化息息相關，因此智能投研的核心技術就是知識圖譜。知識圖譜中最主要的是公司和產品數據，以及公司衍生出來的經營、股票、高管等數據，產品相關的上下游產品、價格、產量等數據。另外，宏觀數據、另類數據等也需要引入進產業鏈合適的部位中。金融行業很多投資決策都是事件驅動的，而傳統的知識圖譜是面向實體的。從面向實體到面向事件，這裡需要有一個跨越。之前我們講的知識圖譜，是關鍵要素的「靜態畫像」，但這對投研是不夠的，尤其是產業鏈上的供求關係變化，對產業鏈的影響是定量的。在我們看來，關於如何解決計算的問題，一種是可以在知識圖譜上外掛計算。但未來隨着知識圖譜的進化，我們可以實現計算中包容圖譜，形成以事件為驅動的動態量化模型，即事件計算原生化的事理圖譜，這是未來智能投研技術的主要方向。其中，現階段需要解決的是業務事件描述和事件標籤標準的問題。事理圖譜中，我們會將實體的邊際變化自動生成一個「事件」，可以從結構化數據的邊際變化感知而來，也可以通過事件抽取的方式，從非結構化數據中而來。伴隨着動態計算過程，形成一個事件標籤模型。
除了公共數據，我們還需要引入私有數據、另類數據、外部付費數據等，通過知識圖譜進行計算，形成統一的業務指標體系和業務標籤體系，從而實現投研數據一體化，為上層應用場景賦能。
| 供需一體化
另一方面，智能投研還需要構建數字化「生產-消費」閉環，即知識對接服務數字化。買方的投研平台和賣方的投研平台，可以通過「AI+區塊鏈」技術打造信息互聯互通的機構投研生態，同時保證知識的可追溯、可確權、不可篡改，實現供需一體化。
| 投研一體化
最後，智能投研平台還需要對研究員「搜讀算寫」整個投研工作流程提供智能技術支持。一體化的投研工作檯，應用OCR、NLP、知識圖譜等AI技術，為研究員提供全域智能搜索、模型運算、智能寫作、智能標籤、萬能閱讀器等多種功能，並打通多個操作終端，以降低投研複雜度，提高工作效率。同時，也可以支持日常流程、模擬組合、績效考核等研究管理流程，釋放後台管理活力。
針對金融科技的技術創新與場景研發，目前恒生採用先鋒實驗室機制，以課題合作為抓手，進行課題研究、技術/業務諮詢、聯合行業標準制定、創新產品共創、創新解決方案合作，與合作夥伴共同探索技術創新、集成創新、業務創新。恒生先鋒實驗室一方面依託恒生內部技術平台、產品中心等業務單元的協同力量，另一方面積極與金融機構、高校、諮詢公司、監管/協會等外部機構進行合作探索。目前已儲備了關鍵信息基礎設施創新、高性能生態引進及場景創新孵化、數據庫及AI的學術界合作、智能投研課題、行業事件標準共建等方向，推動前沿技術在金融行業內的創新研究及工程化落地。
未來十年，是科技「重塑」金融業務的階段，科技會有更多機會賦能業務。在這個過程中，數智化平台會成為核心競爭力。恒生在資管行業擁有豐富的技術創新和產品服務經驗，我們也期待可以與合作夥伴一起，共同孵化數智技術在資產管理領域的創新應用，共創資管科技新未來。
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