鑽石舞台

這是高基數上的中高速增長，體現了主動作為，需要付出艱苦努力才能實現。

——2022年《政府工作報告》

而除2020年以外，全國兩會大多也在驚蟄前（3月5日或6日）後召開，這是自1985年起就有的慣例。

財政年度以自然年計，需要預留出時間總結和統計，而大部分春節假期在1-2月，為避免重疊，3月初就成了最佳選擇。

剛好，人們開春為新一年拼事業，也需要一個大致的方向。

從指導意義看，要數《政府工作報告》（以下稱「報告」）份量最重，昨日（3月5日）9點，十三屆全國人大五次會議開幕時，李克強總理帶着它如約而至。

今年的這份報告全文約15000字，每一句的信息量都很大，可謂全文皆重點，而我們今天就圍繞一個點展開講講，2022年GDP增速目標5.5%。

5.5%，定了個高目標

2022年國內生產總值增長5.5%左右的目標，出乎了很多人的意料，用業內行話說，是「超預期」。

在兩會開始前，一些經濟學家和券商機構已經依據各地方兩會制定的GDP目標做過測算，大致演算過程如下：

據此，他們得出的結論是，2022年GDP增速目標會設定在在「5%-5.5%"——5%是底線，5.5%是信心線。

沒想到，政府直接定出了高水平目標——儘管5.5%依然是十多年來《政府工作報告》中，史上最低的目標。

經濟學家、增量研究院院長張奧平對這一目標值做了長期向的分析後認為：根據2035年遠景目標所提出的「人均國內生產總值達到中等發達國家水平」，則代表到2035年，相比2020年的GDP總量或人均GDP需要翻一倍，以此倒推，這就要求從2021年開始，未來15年的年均增速要達到4.7%左右。

而經濟增速的逐步下台階已是未來共識，那麼作為第一個五年的「十四五」期間，年均經濟增速應至少達到5%以上，因此2022年5.5%的增速目標，本質上是為了給未來長期發展留下更多空間。

而從短期看，植信投資研究院首席經濟學家連平在接受《第一財經》採訪時，認為這一目標其實是出於節奏上的考慮：2021年8.1%的高增長是建立在2020年的低基數基礎上的，2022年經濟增速應該逐步回到原增長軌道中，但不能下降太快。

2019年增長目標定在6%，若2022年一步降至5%，似乎降幅過大，而5.5%左右較為合理，平穩下降有助於避免產生增長失速風險。

5.5%與就業

此外，本次5.5%的高目標設計，還與「就業」目標有很大關聯。

《報告》原文中就指出：

李克強總理曾經多次表示，「就業」才是經濟真正的「晴雨表」。GDP每增加1%，就能帶動近200萬人就業。因此，就業目標與經濟增長為正相關，經濟平穩增長，新增就業才能實現。

2022年政府工作報告中，將就業目標定為城鎮新增就業1100萬人以上，城鎮調查失業率5.5%以內，基本與2021年持平。

另外，大力紓困中小微企業，也是為了維護就業池子。張奧平就指出，中小微企業是當前經濟發展的痛點，中小微企業好，就業才能好，民生才能好，消費才能逐步復甦。

更為積極的態度體現在《報告》中，如關於「強化就業優先政策」的表述：

最後一句，結合今年29個省市提出明確的新增就業目標，力度也高於往年，合計安排新增城鎮就業人數達1615.5萬人。

而在解決高校畢業生的就業部分里，《報告》也是力求「應幫盡幫」，提出要加強就業創業政策支持和不斷線服務等。

在「靈活就業」的保障問題上，《報告》的篇幅較以往更具體，從過去幾年的「鼓勵探索」「加強保障」變為了「完善靈活就業社會保障政策，開展新就業形態職業傷害保障試點。」

此外，還有「延續執行降低失業和工傷保險費率等階段性穩就業政策」「對不裁員少裁員的企業，繼續實施失業保險穩崗返還政策，明顯提高中小微企業返還比例」等等。

值得一提的是，《報告》里「就業」一詞被提及33次，是近5年來頻次最高的一年。

然而對不少人來說，無論5.5%的目標設計是基於哪些要素，其傳達的積極信號，才是「超預期」背後的「超期待」。

樂觀者認為，這意味着為了實現目標，政府將在宏觀政策、貨幣政策、財政政策上加大力度，降准、降息、專項債甚至更多的創新工具都未來可期。

當前的坡在哪兒，坎又是什麼？

任澤平團隊將其歸結為三大難點：房地產產業鏈、基建乏力以及中小微企業經營困難。

◎ 2021年下半年經濟最大的下行壓力來自傳統的房地產鏈條，2021年5月份以來房地產銷售大降，部分房企現金流緊張，土地大面積流拍，進而拖累地方政府土地財政、上下游建築建材家電，而2022年2月30大中城市商品房銷售套數和面積同比分別為-29.0%和-28.0%，環比-34.3%和-36.5%。

◎ 基建受制於隱性債務、財政吃緊，2021年基建投資（含水電燃氣）同比增加0.4%。

◎ 小微企業活躍度持續下滑，註冊註銷比（註冊數量與註銷數量比重）降至歷史低點，影響消費和就業。

針對以上問題，《報告》里花了不少筆墨，我們着重看一些新提法：

▶▷房地產：在繼續定調「房住不炒」的前提下，《報告》新提「探索新的發展模式」，時隔三年再提「租購併舉」，長租房市場關鍵詞也從「規範發展」變為「加快發展」。

《經濟參考報》認為這一提法是對「新發展模式」的呼應，暗示出房地產供給結構的變化。任澤平團隊與之觀點不謀而合，認為供應主體將從以開發商為主轉為政府、開發商、租賃中介公司、長租公司等多方供給；供給形式也將由以商品房為主轉向商品房、安居房、人才房、共有產權房、保障性租賃房等多品類。

▶▷基建：《報告》提到要：「積極擴大有效投資。圍繞國家重大戰略部署和『十四五』規劃，適度超前開展基礎設施投資」等。此外，安排中央預算內投資為6400億元，高於2021年的6100億元以及2020年的6000億元。另擬安排地方政府專項債券3.65萬億元，計劃總量與去年持平。

實際上，基建依然是政府最擅長、也是增效最快的部分，在全國兩會前的地方兩會，針對穩增長的整體部署方向來看，發力抓手也主要集中於投資領域，而消費上的政策則比較模糊。

▶▷中小微企業：減稅降費是助企紓困直接有效的辦法。今年的《報告》里，「企業」一詞被提及了55次，「減稅」提及7次。

與去年相比，《報告》對減稅降費的力度進一步擴大：

去年提出將小規模納稅人增值稅起征點由月銷售額10萬元提高到15萬元，今年在此基礎上擴大適用範圍，對小規模納稅人階段性免徵增值稅；

去年提出對小微企業和個體戶年應納稅所得額不足100萬元的部分，在現行優惠政策基礎上，再減半徵收所得稅，今年對100萬至300萬的部分再減半徵收企業所得稅；

此外改進增值稅留抵退稅制度，優先安排小微企業在6月底前一次性退稅；

預計全年退稅減稅約2.5萬億元，其中留抵退稅約1.5萬億元，退稅資金全部直達企業。

類似「針對性的方案」林林總總還有許多，此文無法一一列舉。只是任何政策的力度大小，都或多或少與執行的難度成正比，無論用哪一類方法，正如《報告》所言，此次目標的設定是主動作為，卻必須要付出艱苦的努力才能達到。

GDP增速以外的亮點

除了5.5%的超預期目標和與之相關的各類舉措，本次《報告》里不乏一些比較具體的亮點，特此做個列舉，以供參考：

「加強反壟斷和反不正當競爭，維護公平有序的市場環境」，以及「要正確認識和把握資本的特性和行為規律，支持和引導資本規範健康發展。」

「引導大型平台企業降低收費，減輕中小商戶負擔。進一步清理規範行業協會商會、中介機構等收費。」

「繼續支持新能源汽車消費，鼓勵地方開展綠色智能家電下鄉和以舊換新」。

「加快建立健全全方位、多層次、立體化監管體系，實現事前事中事後全鏈條全領域監管，提高監管效能。抓緊完善重點領域、新興領域、涉外領域監管規則，創新監管方法，提升監管精準性和有效性。」

「加強縣城基礎設施建設。穩步推進城市群、都市圈建設，促進大中小城市和小城鎮協調發展。嚴控撤縣建市設區。」

「加強農村金融服務。」

「加強罕見病用藥保障。」

「完善三孩生育政策配套措施，將3歲以下嬰幼兒照護費用納入個人所得稅專項附加扣除。」

「嚴厲打擊拐賣婦女兒童犯罪行為，堅決保障婦女兒童合法權益。健全老年人、殘疾人關愛服務體系。」

「堅決反對『台獨』分裂行徑，堅決反對外部勢力干涉。」

參考資料：

1.《42個關鍵詞！在總理政府工作報告中，尋找未來發展確定性》 ，經濟參考報

2.《《政府工作報告》極簡解讀》 ，任澤平團隊

3.《關於貨幣政策、金融穩定保障基金，政府工作報告六大金融看點》，第一財經

4.《經濟增速5.5%背後的六大重點——2022年《政府工作報告》解讀》，張奧平

5. 2011-2022年《政府工作報告》，中國政府網

6.《全國兩會前瞻：來自地方兩會的視角》，光大證券