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3月11日晚，中概股繼續大跌。騰訊控股ADR也大跌5%，收於44.76美元，折合350.41港幣。
如果沒有什麼特別的事情發生，預計周一開盤港股騰訊也可能跌至350港幣附近甚至以下，折合市值約3.36萬億港幣或約2.7萬億人民幣。
早在2019年11月，老唐就看着2.7萬億的騰訊流口水。
當時曾明確寫下：這個位置雖然估值上占不到市場先生的便宜，但收穫企業的成長是高確定性的。
2019年年報數據是：淨利潤933億，非國際準則下淨利潤944億。
兩年過去了，雖然這是環境空前惡化的兩年（你懂的……），但騰訊2021年淨利潤應該還是會有1600億以上，非國際準則下淨利潤至少應該有1250億以上（3月23日發布年報），成長的確是收穫到了。
令人驚喜的是，不僅有企業的確定性成長，同時市場還奉上意外驚喜：
短短兩年時間，騰訊市值經歷過2.7萬億到6.2萬億的旅途之後，居然又回到了2.7萬億
按照2021年中報數據計算，不計算直接並表的子公司，僅騰訊持有的聯合營公司股權和股權類金融資產合計17350億。其中非上市公司股權近2900億，上市公司股權市值1.45萬億。
非上市部分總體價值預計變化不大，輕微增長的概率更大些。
上市公司市值1.45萬億，包括筍子225億+粽子2780億+聯營公司（賬面成本2345億）市值11454億。這裡面已經分掉了的京東約1150億（指去年年中市值），套現冬海集團約200億，還剩餘約1.3萬億。
按照去年6月底至今中概互聯的跌幅毛估估（2021年6月30日中概互聯1.932元，今天1.02元，下跌47.2%），持有上市公司股票市值按6500億估算——這應該是足夠保守的，因為騰訊持有的上市公司股權並非都是中概股，總體跌幅應該小於中概股跌幅。
6500億上市公司市值，加上非上市部分約2900億，投資資產目前市值大約9400億。
2.7萬億市值，減去投資資產市值9400億，剩餘不到1.8萬億，對應2021年至少1250億的非國際準則淨利潤，市盈率不到15倍，收益率近7%，兩倍於無風險收益率，在我眼裡屬於顯而易見的低估。
唯一可惜的是，老唐2022年3~5月的所有零碎收入都已有固定用途，無法騰挪來做買入，看着大肥鵝在眼前晃悠實在眼饞
周末我劃拉了一下，計劃周一當天減持約5%的洋河，買入騰訊。
洋河去年有過大量買入，最低買入價151.05元，最高買入價193.43元，平均買入價159.1元。
此時價格157.36元，相比去年買入價而言，巨虧1%
自我安慰，就當是付費1%，租了個保險柜把現金鎖起來等了一年吧！哈哈，給自己寬心的本事也算一流
之所以選中洋河，有幾點因素：
現在的小企鵝在我眼中是顯而易見的便宜。
古井B即使賣出也無法馬上用來買入騰訊，排除。
分眾目前價格是我想買入的目標，絕對不願意賣，排除。
陝煤是我席勒市盈率估值法的重要實驗對象，且倉位只有8%，無法承受5%的減持比例，排除。
於是，可選對象只能落在洋河或茅台身上。
按照2022年預計洋河100億、茅台700億的淨利潤估算值，二者目前均處於合理估值範圍，在我眼中難分高下，賣誰都差不多——茅台也是去年均價1730元買回來的。
7.想來想去還是一者因為對茅台的情感更深，二者因為洋河的持有比例比茅台多三個百分點，最終決定派小洋完成此項任務難過。
8.之所以考慮5%的比例，是因為目前騰訊持股約33%出頭，而3月25日會有約1%出頭的京東會騰出現金，我對單只個股的持股上限是40%，所以現在最大限度考慮安排5個百分點。
重複2019年11月截圖里那句話。
注意注意，高能警告：老唐說的可能是錯的。可能是成見，可能是屁股指揮腦袋，甚至可能是收了馬化騰的錢來拉抬股價，老唐的看法你一定要過腦。切記切記！
我的看法完全可能是錯的，騰訊的股價完全可能再次腰斬。老唐的投資決策從來只是一種比較，是將資本配置在盈利能力更強的資產上的選擇，從不代表任何對股價走勢的預測。
我沒有預測股價的能力，過去沒有、現在沒有、未來也沒有。實盤公開八年多，年化收益率25%的戰績，沒有任何一次是靠預測股價帶來的。
在我看來，所有建立在股價預測基礎上的投資決策，都只是有意無意的自欺或欺人，時而蒙對、時而蒙錯，除了浪費青春浪費錢之外，沒有什麼別的價值。
因此，我此時的買入決策，沒有任何騰訊股價不會再跌的判斷。幾年前，茅台能跌到9倍市盈率以下，今天15倍的騰訊也沒什麼特殊的。
或許150港幣時，你會發現老唐350的買入簡直是樂觀到弱智--戰爭陰雲、疫情利空、A4紙亂飛，誰敢說絕對不會到150呢？
別忘了，600港幣的時候老唐就看好並買入騰訊，現在回看是顯而易見的買高了。
也別忘了，老唐曾經10.38元買入分眾，不到兩年最低跌至3.85元——小分也是可憐，每次都被拎出來示眾。如果這次小企鵝賠錢了，下次就讓小分輪崗休息
我不喜歡馬後炮，我願意坦坦蕩蕩分享想法。我用我自己的錢，實踐自己的思考，但我不會為你的錢負責，過去不會，現在不會，未來也不會
套用據說最近很流行的一種說法：老唐腰斬也不影響生活，老唐就是歸零後靠賣書和公眾號收入也是高收入人士，你不一樣。
是的，你不一樣。你的情況只有你清楚，你的寶貴資本只能由你自己負責，請一定要慎重思考、獨立決策，千萬不要盲目跟風
關鍵提醒：老唐不怎麼在乎買高買低幾個百分點，經常日內「抄頂」。你要是搶跑，完全可能遭遇無情踩踏哦~
投資有風險，決策請謹慎
利益披露：本人持有文中提及股票，且在未來72小時內會對其中部分股票實施交易。
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