為您解讀最新宏觀及政策、分析產業格局及動態，與君共同見證中國資本市場的壯闊奮進時代！——研訊社
1、鋰礦：預計2-3年後鋰礦的供給緊張開始緩解，價格逐步恢復至正常水平。歐陽明高稱，考慮到全球鋰礦的開採節奏和回收技術的發展，預計2-3年後鋰礦的價格開始回歸到正常價格。當前碳酸鋰價格上漲的主要原因還是供不應求的問題，2023年是鋰礦的投產大年，大概將會有20多萬噸的碳酸鋰產能釋放，將會緩解當前碳酸鋰供不應求的問題。同時電池回收技術也可以為碳酸鋰的供給提供新增量，利好格林美、天奇股份等布局鋰電池回收業務的公司。針對動力電池產能問題，歐陽明高認為，2021年到2030年期間，我國新能源汽車市場總體趨勢是快速增長，但周期性波動不可避免，2023年規劃產能1TWh，2025年產能接近3TWh，而國內需求/出貨預計1.2TWh（樂觀），預計2025年將出現動力電池產能周期性過剩現象。從動力電池裝機量來看，2021年1-9月，動力電池共裝車92GWh，預計2025年裝車數據在600GWh左右；新能源汽車滲透率的不斷提升，促升動力電池企業快速擴產，2023年其規劃產能預計達1000GWh，2025年或將接近3000GWh，2025年規劃產能為當年預測裝機量的近乎5倍，產能規劃遠遠超過動力電池的年產量。長期來看，產能過剩問題對於未來動力電池產業發展存在一定利空，但短期不改以寧德時代為主的電池企業2022年的盈利修復預期。高電動化率下用戶對新能源汽車的各種短板的焦慮和抱怨也不斷增加，包括里程焦慮、安全焦慮、充電焦慮等，為此，2022年鋰電技術升級或為重要方向指引，電池龍頭引領行業不斷創新強化。在電池結構創新方面，寧德時代表示推出了第三代CTP技術——「麒麟電池」，在相同的化學體系、同等電池包尺寸下，其電量相比4680系統可以提升13%，並將於今年四月正式發布；而二線企業龍頭億緯鋰能則表示，大圓柱電池會成為未來高中端產品主要電源方向，目前公司已經規劃200GWh產能，預計2022年建成。在電池安全提升方面，2023年，寧德時代續航1000公里更高比能的無熱擴散電池將實現量產。寧德時代在2020年已量產無熱擴散的8系電池，這項技術也被稱為不起火電池。傳統的電池由電芯（Cell）、模組（Module）、包（Pack）組成，稱為PACK結構，CTP技術即Cell to PACK（無模組動力電池包），將模組取消，進而提升電池的空間利用率，提升電池的容量。CTP技術無模組化，可提高能量密度20%、降本10%，第三代CTP將繼續有效減輕電池包重量、提升系統能量密度、降低電池成本，其中寧德時代的CTP是與和勝股份一同研發的。另外CTP方案的電池保護盒採用技術更複雜的FDS方案，和勝FDS出貨占比從21年初10%提升到四季度約50%，單車收入和盈利水平顯著優於同行，行業競爭壁壘進一步提升。無論是4680電池、CTP技術，還是提升安全性的無熱擴散技術，新技術的發展皆存有優劣之勢，尤其是4680電池與第三代CTP技術還未大規模量產，很難說未來哪種技術更適於行業發展，但不可否認的是，電池龍頭企業的布局方向將對技術發展路線有重要指引，並將有效通過技術降本實現持續盈利需求；另外隨着高性能技術路線興起，新材料或將於滲透率提升以及初期技術溢價方面更為受益，預計硅基負極、單壁碳納米管、補鋰劑、精密結構件設備等市場空間的複合增速將顯著提升。1、新能源車滲透率將不斷提升，比亞迪預計年底滲透率由28%滲透至35%。對於新能源汽車的滲透率，提高燃油車經濟效能是短期減排的主要手段，但中長期看需要依託於電動車。清華大學院士歐陽明高預測，2021年我國新能源汽車滲透率13.4%，2022年前兩月滲透率創同期新高，預計2030年新能源車銷量增長至汽車總銷量的50%。未來將高於燃油車銷量占比，總體趨勢是快速增長，但是周期性波動不可避免。比亞迪王傳福表示，今年1-2月18萬台，今年3月我國滲透率估計超過28%，預計今年底滲透率35%。此外，比亞迪王傳福還表示：1）希望明確後補貼時代的政策，今年是補貼最後一年，建議新能源汽車的購置稅減免政策能繼續維持。2）堅持純電動和插電混動「兩條腿」走路。當前插電混動在歐洲市場占有率高達50%，但中國只有18%。在電池大幅上漲的背景下，混動新能源車或成為今年滲透率提升的最大抓手，利好比亞迪這種新能源與混動同時發展的汽車企業。2、2022年是換電技術發展的元年，大功率充電也將迎來快速發展.換電方面，寧德時代此前發布了巧克力電池，歐陽明高認為今年換電重卡的銷量在2-3萬輛，換電是重卡電動化的主要產業化路徑。伴隨車樁比缺口持續拉大，換電模式承接市場充電的需求日益高漲，目前產業鏈初步打通，動力電池企業、整車企業等紛紛入局換電運營，隨着換電站的持續建設，預計2025年我國換電站有望達2.2萬座，未來5年複合增速達80%，將利好協鑫能科、瀚川智能這種重點布局換電的企業。充電方面，殼牌公司稱目前有充電樁數量有9萬個，預計到25年公司增加至50萬個，蔚來稱到25年建成100座充電站，比亞迪也計劃運營1萬多個充電終端。未來800V高壓充電將會逐步成為主流。800v高壓快充帶來的增量分支，與高壓系統直接相連的零部件均將受益，如車載電源系統（欣銳科技）、高壓直流繼電器（宏發股份）、熔斷器（中熔電氣）和連接器（鼎通科技）等。芯片：在全球疫情持續、國際貿易保護主義抬頭的背景下，汽車芯片緊缺問題仍然制約汽車產業鏈供應。關於汽車芯片，各方表示汽車芯片緊缺問題仍制約着汽車產業鏈供應。工信部副部長辛國斌表示，目前全球疫情仍在持續，單邊主義、貿易保護主義抬頭，汽車芯片供應仍然趨緊；小鵬汽董事長何小鵬表示，芯片短缺問題目前仍有惡化的跡象。汽車（車規級）芯片是適用於汽車電子元件規格標準的半導體芯片，是汽車電動化、智能化過程中不可或缺的組件。2020年末以來，汽車芯片持續處於緊缺狀態。通用汽車近日表示，由於半導體持續短缺，位於印第安納州的皮卡裝配廠將在 4 月停產兩周。在供給端，由於車規級芯片對芯片的穩定性、使用環境、壽命等方面有更高的要求，產品認證難度較一般芯片更高、認證周期更長，因而在芯目前片產能總體緊張的大背景下，車規級芯片供給提升更為緩慢。而美國對中國芯片行業的打壓，進一步干擾了芯片供應鏈的正常運營。在需求端，相較於傳統汽車，智能汽車數據量大增，對IGBT、MCU等車規級芯片的需求大幅提升。比如傳統汽車平均每輛車用到70顆以上的MCU芯片，而每輛智能汽車有望採用超過300顆MCU。據測算，未來車規級芯片單車價值將從2600元提升到11000-11700元。2020年，全球車規級芯片市場規模預計為3000億人民幣，占全球半導體市場份額約10%。從市場格局來看，全球車規級芯片企業主要包括恩智浦、英飛凌、瑞薩、德州儀器、意法半導體等，前八大公司市占率達63%。中國汽車產量約占全球30%，是車規級芯片需求最大的市場，但大部分依賴進口較大。近日，據媒體報道，某國際汽車電子產品供應商表示，美國正在調查中國大型車企是否使用美國技術、軟件、設備、產品，若後續美國限制中國車企使用涉及美國技術的芯片，將進一步加劇中國汽車芯片的供應緊張程度，另一方面也將為國產汽車芯片提供更強的國產替代需求。全國政協經濟委員會副主任苗圩表示：實現無人駕駛是智能網聯汽車的終極目標，單車智能和網聯賦能是實現自動駕駛的雙支撐。在智能化方面，2021年L2在新能源汽車中占比38%，在所有乘用車的占比為22%，這一比例還在不斷提高。而L3級及以上的自動駕駛技術在特定場景和限定區域已率先應用，全國已累計授牌測試示範區16家，先導區4家。截至2021年底，開放測試區域5000平方公里、測試總里程超過1000萬公里。在網聯化方面，車聯網、車路協同能加快自動駕駛汽車的早日實現，目前北京等16地開展智慧城市基礎設施和智能網聯汽車的協同建設試點。但車聯網和車路協調還存在政策體系不健全、標準法規全國未實現統一等多個問題。國家製造強國建設領導小組車聯網產業發展專項委員會已深入開展跨部門跨行業協調，在關鍵問題及重點任務上達成多項共識，促進智能網聯汽車發展。小鵬、理想、百度等新勢力均重點提及汽車智能化。其中小鵬表示，XPILOT 4.0將在小鵬汽車多款產品上搭載，實現點對點的自動駕駛，預計小鵬23年開始會進入到人機共駕的時代，26年開始會向無人駕駛過渡，但還需要行業里有更多的政策法規。百度則重點強調「車路雲圖」協同運用將會加速自動駕駛規模落地。目前自動駕駛規模落地的最大挑戰是安全問題，而城市道路里最難的是路口，「車路雲圖」協同可幫助提升路口的通行概率，解決僅憑單車智能無法解決的問題。2. 滑動底盤成為電動乘用車新的競爭熱點，利好底盤各細分領域的龍頭供應商。歐陽明高院士提到：在車身設計、智能座艙、輔助駕駛等技術逐步成熟的情況下，電動底盤技術競爭升級。電池系統與驅動系統集成化、底盤系統滑板化化成為電動乘用車新的競爭熱點。目前造車新勢力更多的採用滑動底盤技術，而傳統車廠則更多的採用電動平台技術路線，一旦滑板底盤技術突破，新勢力造車的進入門檻將更低，傳統傳動與驅動技術難點全部集中成為一個核心零部件， 相當於手機的代工時代。滑動底盤是集成化技術發展的高階產物，可以理解為是非承載車身結構、線傳轉向/制動系統、電池包與底盤一體化、集成式驅動系統的集成。這其中包括五大核心技術：CTC電池系統、新型電驅動系統、線控/懸架/轉向、滑板底盤工藝、智能化技術，其中新型電驅動系統中，輪轂電機滑板底盤將成為最終全面變革底盤的顛覆性技術。滑動底盤可以實現底盤和車身的較大程度解耦，提升底盤的通用性。底盤集成化後，底盤結構件，懸架、制動轉型等都將進一步標準化、 集成化供應，在產業影響上，各個傳統部件集成化供貨，主機廠會減少優化供應商，預計底盤各細分領域龍頭供應商如拓普集團、中鼎股份、伯特利等份額將提升。注意：再好的邏輯，也得結合大盤漲跌趨勢來選擇介入跟退出的時機。以上內容僅是基於行業以及公司基本面的靜態分析，非動態買賣指導。股市有風險，入市需謹慎，操作請風險自擔。如果您喜歡研訊社的文章，想看到更多有價值的原創投研資訊，請點擊下面的名片加關註：世道艱難，支持研訊社，就是支持您自己
鑽石舞台 發表在 痞客邦 留言(0) 人氣()
留言列表
留言列表