鑽石舞台

近年來，很多人期望國內互聯網巨頭能夠通過企業互聯網，也就是「To B服務」，打開新的成長空間。公有雲服務，包括IaaS（基礎設施即服務）、PaaS（平台即服務）、SaaS（軟件即服務），被視為企業互聯網的骨幹業務，也就是下一個兵家必爭之地。在海外已經存在許多成功先例，例如亞馬遜的AWS成為了世界上最大的公有雲，也成為該公司最大的利潤來源；谷歌的GCP雖然起步較晚，但是正在迎頭趕上，已經成為世界第三大公有雲。

通過消費互聯網業務產生現金流，然後投資於需要規模效應的企業互聯網業務，最終形成良性循環（甚至可以像亞馬遜一樣進軍芯片等「硬科技」領域），似乎是一種可行的道路。國內互聯網公司很樂意去抄這個作業，資本市場也希望它們去抄這個作業。

因此，騰訊在2018年進行組織架構調整，將以騰訊云為核心的企業服務視為轉型的主攻方向；百度在2019年大幅提高了「智能雲」業務的優先級；字節跳動也成立了自己的公有雲業務。這一方面的領跑者自然是阿里巴巴，阿里雲不僅是國內最大的公有雲，也是全世界排名前三或前五的公有雲（取決於你相信哪家諮詢公司的統計）。

進入2022年，有一件事情是確定的：去年是消費互聯網非常慘澹的一年，而今年不會比去年好太多。在這種情況下，投資者和互聯網公司自身對雲服務的期望值繼續提升——如果互聯網行業還能找到「第二增長曲線」，那麼最合適的候選人無疑是雲服務，其中既包括基礎設施，也包括應用解決方案。

問題在於，上述願景實在過於樂觀了。坦白說，在閱讀了三大電信運營商的最新一期財報之後，我沒有任何理由相信，像阿里、騰訊、百度這樣的互聯網平台有可能在國內的公有雲市場競爭中獲勝。我甚至認為，它們現在的市場份額已經見頂了，未來幾年有下降的風險。

讓我們審視一下各大公有雲服務商2021年的財務數字吧：

天翼雲（中國電信）的營業收入為279億元，同比增長102%；

移動雲（中國移動）的營業收入為242億元，同比增長114%；

聯通雲（中國聯通）的營業收入為163億元，同比增長46%；

阿里雲的營業收入為724億元，同比增長29%（請注意，阿里的財年與日曆年不一致，此處選取的是2021日曆年的數據）；

百度智能雲板塊的營業收入為151億元，同比增長64%；

金山雲的營業收入為91億元，同比增長38%

華為雲的營業收入為201億元，同比增長34%；

騰訊雲沒有公布收入，但是一般認為其市場份額相當於阿里雲的一半到三分之一，因此全年營收可能在300億元左右。

三大電信運營商的雲服務收入之和（684億元）已經非常接近阿里雲的水平；天翼雲的收入很可能已經與騰訊雲拉平。考慮到天翼雲和移動雲的增長非常迅猛，那麼我們可以合理地估計：2022年全年，三大運營商的雲服務收入之和將超過阿里雲，甚至可能超過阿里雲和騰訊雲之和；天翼雲的收入可能超過騰訊雲，從而成為國內第二大雲服務廠商。

需要注意的是，各家公司對「雲服務」的定義不同，不可能做到嚴格對比。例如，各家的雲服務收入都包括一定的個人業務（例如網盤），而且各家的比例都不太一樣。不過，對於任何一家大型服務商而言，雲服務的主要收入來源都是企業級客戶。以中國移動為例，2021年的「行業雲」收入為192億元，約占「移動雲」整體收入的80%。隨着企業數字化進程的推進，企業級客戶貢獻的收入比例只會越來越高。

如果我們仔細閱讀過去兩三年互聯網巨頭的財報，就會發現它們的雲服務收入增速一直在放緩，來自電信運營商的競爭可能是一個重要原因。這或許可以解釋，為何在互聯網中概股普遍大跌的情況下，中國移動和中國電信的港股股價都大幅上漲；中國聯通的雲服務規模最小、增速最慢，股價表現果然也最差。

有人會提出，作為大型國企，電信運營商在效率和靈活性上很難與互聯網公司競爭，何況雲計算又是一項既重技術、又重服務的業務。難道它們不應該聚焦於IDC（數據中心）託管之類的「重資產」業務，把那些高技術含量的業務留給互聯網公司嗎？過去多年，它們好像一直就是在這樣干。

然而，現在情況不同了。中國電信和中國移動都明確提出了在行業解決方案層面的野心，都要做成IaaS+PaaS+SaaS的垂直整合。尤其是在政務，以及金融、醫療、交通、能源等關係到國計民生的重要行業，它們的市場份額提升速度很快。關於這一點，只要翻閱一下近期各地政府和大型企業的雲計算招標記錄，我們就應該意識到——現在是運營商的市場份額看漲，阿里、騰訊的看跌，而不是相反。

當然，電信運營商確實面臨着靈活性不足的問題。就拿人力資源來說，運營商的招聘和裁員都不如互聯網公司那麼自由，在企業雲服務方面的反應可能會比較慢。其實要解決這個問題也不難——由電信運營商擔任總包商，把一些需要快速反應和客服的業務分包給互聯網公司即可。在軟件行業，這種模式已經屢見不鮮，有無數的外包服務商願意給大型廠商打下手。

對於阿里、騰訊、字節跳動這種體量的巨頭而言，顯然不需要（看不上）給運營商做外包賺錢的模式；這種模式更適合較小的互聯網公司及軟件公司。那麼，互聯網巨頭應該如何打破這種尷尬的局面呢？難道它們會希望跟運營商來一場真刀真槍、刺刀見紅的競爭，通過價格戰或服務戰打敗運營商，在此過程中燒掉幾百個億？不用說，這是不現實的，這個選擇從一開始就錯了。

正確的選擇，可能是放棄或淡出IaaS+PaaS層，轉而到SaaS層去尋找機會。互聯網巨頭服務企業客戶的支點，應該轉向具體的軟件工具。例如，阿里有釘釘，騰訊有企業微信，字節跳動有飛書——這些都是為企業提供附加服務的出發點。這樣做的想象空間會比以前小，但性價比要比以前更高，也更安全。

如果你仍然看好中國的企業服務(To B互聯網）市場，也完全沒有必要悲傷。你還是有機會從中投資獲利，只是你的投資對象或許應該從互聯網公司改為電信運營商。如果你改變主意，不再看好這個市場了，那另當別論。