5月16日，美股周一盤前三大股指期貨均小幅下挫。儘管5月13日上周五美股反彈，但上周美國三大指數均下跌：道瓊斯指數、標普500指數和納斯達克指數分別下跌2.1%、2.4%和2.8%。
上周五股市大漲，有跡象表明美聯儲或將開始認真對待全球經濟增長可能放緩的問題，並緩解了部分市場對於迅速加息的擔憂。《巴倫周刊》寫道，對美股來說，罕見的好消息來自債券市場。10年期國債收益率水平或已見頂，接下來隨着它的下降，成長股和股息股都會受益。
《巴倫周刊》認為，10年期國債收益率看起來似乎已經觸及高點，或接近高點。該數據已從5月6日創下的3.13%的多年高位跌至2.93%。此前投資者拋售固定收益證券，因為擔憂美聯儲將很快開始減持大量債券。
債券收益率一旦降低，將使股票相對更具吸引力，股息股價格將上漲。對成長型股票來說，它們的估值很高，因為投資者預計它們將在未來幾年內不斷增加利潤。當長期債券的收益率上升時，這些未來收益的當前貼現價值就會下降，從而降低投資者願意支付的金額。
同理，當收益率下降時，這種機制會反過來推高估值，這就是最近的趨勢。Evercore股票策略師朱利安·伊曼紐爾（Julian Emanuel）寫道，10年期國債收益率正「處於關鍵的停頓點」。
中國資產被看好，港股重磅明星股將發財報
本周將迎來港股重磅明星股京東、京東物流、騰訊控股、小米集團等的財報發布；美股市場方面，沃爾瑪、家得寶、塔吉特等零售巨頭將發財報。
隨着市場見底，中國資產近期持續獲得外資看好。5月13日，橋水向美國證券交易委員會(SEC)提交的2022年一季度持倉報告顯示，橋水繼續看好中國資產，阿里巴巴、拼多多、百度等中概股均獲增持，而年內下跌近30%的特斯拉則被清倉式減持。
另外，上周公布的文件顯示，摩根大通旗艦基金「JPMorgan Funds - China Fund A (acc) – USD」今年3月對京東進行了大手筆加倉，加倉幅度為12.54倍。加倉後，京東位列第四大重倉股，持倉市值為2.12億美元。
富達旗下的富達中國焦點基金「Fidelity Funds - China Focus Fund」 3月則對阿里巴巴進行了大手筆增持，對阿里巴巴ADR增持幅度32.29%。
此前，京東宣布擬派發20億美元特別現金股息，被外資視為正面信息。5月，高盛發布研究報告稱，因京東領先零售版圖及獨特的自營(1P)線上直接銷售，加上領先行業的自家貨倉及供應鏈能力，重申京東集團買入評級，並列入「確信買入」名單。
A股高開低走，地產股集體走強
5月16日，滬深三大股指集體高開，創業板指、深證成指盤初均一度漲超1%，隨後逐漸下滑均收跌。大市成交0.79萬億元，上日為0.76萬億元。
盤面上，抗疫、半導體、金融、汽車、白酒、食品板塊普遍調整，長安汽車、貴州茅台、隆基綠能、比亞迪、中國平安、以嶺藥業、五糧液等遭主力淨賣出。地產板塊強勢，格力地產、福星股份、榮安地產等10餘股漲停。
中信證券認為，穩增長政策全面加碼，服務業紓困補齊短板，政策的加碼推動行情擴散，投資者集中減倉和調倉接近尾聲，「三底」已依次確認，堅守穩增長市場主線積極布局。
上證指數收盤報3073.75點，跌0.34%；創業板指報2331.23點，跌1.14%；深證成指報11093.37點，跌0.60%；滬深300報3956.54點，跌0.80%；科創50報996.51點，跌1.41%；上證50報2720.41點，跌1.01%；萬得全A報4692.67點，跌0.33%。
港股方面，恆指漲0.26%，國企指數漲0.28，恒生科技指數漲0.01%。截至收盤，港股今日上漲974隻，下跌848隻，收平1048隻。
板塊方面，地產、物管股紛紛上行，碧桂園漲超10%，美的置業漲超7%，龍湖集團漲超4%；旭輝永升服務漲超6%，碧桂園服務漲超5%。
文 | 《巴倫周刊》中國市場觀察組
編輯 | 梁沐
（本文僅供讀者參考，並不構成提供或賴以作為投資、會計、法律或稅務建議。）
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