鑽石舞台

文｜鄧浩志

10月18日，國際評級機構穆迪同時下調7家房企的企業評級，包括綠地控股、陽光城、中國奧園、佳兆業、祥生、富力、中梁控股等。有媒體統計，截至目前，今年房企被評級機構下調評級次數已超百次，創歷年之最。十月至今，已有十家房企被下調。

1、房企信用評價集體下調，說明房企信用惡化情況近期似乎有擴大的跡象。

房企爆雷在最近已經不是什麼新聞。除了恆大之外，過去一段時間、華夏幸福、泰和、花樣年等千億級房企限購出現各類型的債務違約。協信、光耀等早年的百強房企也在最近兩個月先後宣布破產。比恆大坍塌速度更快的是新力地產。也是之前的千億房企，目前港股一直停牌，近期又新增股權凍結信息，涉及權益數額為1億。另外市場傳聞，其獨資的所有項目都將全面拋售，且已有部分項目成功出售（有合作方參與項目情況未明）。而廣州公司在售的花都、清遠、增城項目據說都工程進度接近停頓。所以評級機構調低一批房企的信用評級並不是空穴來風。

2、評級下調會加大這些公司再融資的難度，從而有可能進一步惡化其信用。

信用評級下調後，這批房企的各類型融資難度肯定都會增加，平均融資成本也會增加（投資者只會在有更高的收益下願意承擔更大的風險）。

3、評級下調後會導致市場波動加劇，諸如股價、債權人關係、消費者信心等。

上述房企近期在坊間已經有各種不利傳聞，評價下調後會強化市場對其負面影響。除了第二條提到的融資難度提高外，還會導致一系列的問題。諸如股份被拋售，債權人加速催收，購房者信心降低，銷售更加困難的。評級下調或使得這批企業運作更加進入一種惡性循環當中。

4、央行已經發話，要求各地金融機構給予房企融資方面的支持，情況應該會在四季度有所改善。

央行從「雙維護」談話之後，接連為房地產吹暖風。10月15日更提到：央行和銀保監會已指導主要銀行準確把握和執行房地產金融審慎管理制度，保持房地產信貸平穩有序投放，維護房地產市場平穩健康發展。

另外針對普通購房者貸款要給予以支持。近期全國多地已經陸續感受到房貸放款時間的縮短。個別銀行房貸利息開始下調。相信在一系列穩樓市組合拳之下，四季度涉房信貸的緊張情況會有所緩解。但房地產市場的低迷，房企的壓力估計仍將持續半年左右。