鑽石舞台

2021年8月24日，央行發布公告，宣布受理了北京金融控股集團有限公司關於設立金融控股公司的行政許可申請。這也是第一家獲央行受理的地方金控公司！

據北京金融控股集團有限公司官網，北京金融控股集團有限公司（簡稱北京金控集團）於2018年10月19日正式註冊成立。是人民銀行確定的全國5家金控公司模擬監管試點機構之一。

北京金控作為北京市國資委金融控股平台，持有重要金融機構如下：

1、持牌金融機構

尤其要注意，國內首家民營個人徵信牌照，也是北京金控第一大股東，小米和京東合資。個人徵信牌照的含金量極高，尤其未來央行嚴格執行徵信新規，要求所有涉及到個人信用信息的助貸機構都必須通過徵信才能提供展業。

具體參見《現在能斷直連麼？助貸個人徵信整改大限？》；這也是很對地方政府非常熱衷於申請金控牌照重要原因，短期似乎只有義務沒有好處（唯一好處就是集團名詞能保留「金控」兩個字），但中長期看大家都在期盼金控一定能帶來很多收益。

2、投融資管理

以促進北京經濟社會穩定健康高質量發展為目標，聚焦「穩定」和「發展」兩大主題，突出央地、市區、國內外三大戰略協同，保障優質的金融和產業資源在北京健康發展。

3、金融科技基礎設施

利用大數據、雲計算、人工智能、區塊鏈等金融科技，構建涵蓋大數據、徵信、支付、數字交易的金融科技基礎設施「四大梁」。

4、普惠金融服務體系

拓展金融科技在普惠金融和便民惠民領域的應用，構建服務企業、服務家庭、服務個人的首都普惠金融服務「三支柱」體系。

而這距離上一次公布第一批申請相距僅兩個多月。

2021年6月4日，人行發布兩份公告，正式受理中國中信有限公司、中國光大集團股份公司設立金融控股公司的行政許可申請。

1、互聯網金控

螞蟻集團是整體納入金控，騰訊應該是設立金控子公司的模式納入央行監管。

其他互聯網平台，可能會有1-2家也納入金控，不納入的也會參照管理。

金控最核心的監管手段是高管准入、資本監管、關聯交易風險防範。但是目前金控集團的資本規則框架和關聯交易仍然缺失，需要央行進一步出台明確規則，尤其是互聯網平台的集團內部關聯交易相對複雜，不僅僅涉及傳統金融機構所謂自融，或者金融機構給股東及關聯方的資金往來這種關聯交易，還涉及到客戶推介，引流，客戶信息數據推送，徵信等新型的關聯交易。

2、中信集團和光大集團納入金控完全是意料之中

未來最核心的是地方金控的申請和審批過程，目前筆者了解下來，大部分地方金控都希望保留「金控」兩個字，希望獲得央行的金控牌照。雖然短期而言，金控未必有實質的好處（北京金控獲得了一張徵信牌照），但過去幾十年的中國特色牌照文化深入人心，一次又一次的監管風暴教育廣大金融從業者，只要政府放開某個資質一定要先去申請。

民營金控相反，大部分希望能避開這個牌照，這也和最近兩年對民營金控的政策不斷收緊有關。

類似恆大集團，不論從規模還是跨兩類機構角度衡量都觸發了金控集團申請的門檻，但是央行是否願意給恆大集團發放金控牌照尚不明確。

3、金控集團本身業務受限

《金融控股公司監督管理試行辦法》（中國人民銀行令〔2020〕第4號）規定：

這兩條其實倒逼金融集團偏好於通過設立子公司的形式成立金融控股公司。中信之所以是通過設立子公司模式成立金控，主要是因為其非金融板塊占比過高，沒辦法把整個集團變為金控。

而光大集團從公告判斷很可能是整個集團變為金控，因為光大集團目前非金融板塊不多，適合集團變為金控的模式，這也是未來螞蟻集團需要走的模式。

螞蟻集團目前非金融板塊可能面臨剝離的選擇，具體有待後續央行和螞蟻之間的磨合。

光大集團主要成員

央行2020年9月13日發布金控新規，整個新規其實寫得非常複雜，讀懂整個新規的鑰匙其實是第六條，也就是需要理解哪些機構可以申請，是否申請，是否審批。

當前的金融控股集團或類金控集團，大致會面臨下圖的4類選擇。需要注意，不符合央行新規要求未必是壞事，反而可以不用管這個新規，業務正常開展。目前來看，申請成為金控沒有什麼明確的好處，只有強化管理義務，但其實金控們沒有什麼選擇的餘地——央行讓你申請你就得申請；不讓你申請，你就沒有資格申請。

持牌金融機構跨領域控制多類型金融機構不是央行金控新規的管控範圍。

對於非金融企業和個人以及其他法人作為金控而言，關於是否要申請成為金控集團，主要看三個條件：

一、第一種情形，非金融企業和個人實控兩類及以上金融機構才有可能屬於「金融控股公司」

（1）如果只實控一類金融機構，就自然已經被排除在外，比如控制兩家銀行，或者實控一家券商一家公募基金都不算「兩類」。

五、民營金控梳理

我們根據公開的信息進行了整理，據我們初略統計，可以分為如下三大類：

1、旗下實控金融機構類型為2家以上，且金融資產規模達標為1000億元或者受託管理規模5000億元以上的，有如下：

（1）海航系。目前已經破產重整。此前從規模角度，營口沿海銀行千億規模；截至2019年末，渤海信託總資產為158.20億元，淨資產為131.34億元，管理信託資產5966.03億元。

海航系如果不出現危機，明顯屬於必須要申請的金控機構；最終和恆大類似因為出現危機金融機構股權重新分拆轉讓。大部分當地國資接受。

（2）富德系（富德控股集團）。旗下控股的金融機構有4家，分別是：富德生命人壽（總資產4732億）、富德財險（總資產61億）、國民信託（總資產32億，受託管理資產2231億）、滙豐人壽（103億）。金融總資產規模達到要求。

很顯然富德系因為富德生命人壽遠超央行申請門檻（1000億規模），必須要向央行申請金控牌照，不過央行是否發放也有很多變數，如果央行不批准，可能需要轉讓其中一家金融機構的控股權。

（3）萬向系（萬向集團）旗下控股的金融機構有3家，分別是：民生人壽（總資產1129億）、萬向信託（總資產44億，受託管理資產1338億）、通惠期貨。

因為人壽超過1000億，且跨三類金融機構，所以必須向央行申請金控牌照，總體萬向系沒有歷史包袱，股權結構或者財務狀況都比較好，且金融資產占比遠低於85%，所以只能單獨成立一個金控公司來實現對旗下金融機構持股管理。此次申請基本也是按照這個思路。

明天系按照目前已有公開的數據，也是符合條件的，但是鑑於已被金融監管部門接管，就不再贅述。安邦系也已經完成重組，目前正在申請清算中。

2、控股2類以上金融機構，但規模上不符合要求的，包括了：

（1）新希望系。目前控股了新網銀行、華創證券和華創期貨等金融機構，但是新網銀行資產規模為442億元，華創證券為424億元，期貨公司目前未查到總資產數據，但是為進入期貨公司規模排名前20名，預估不到50億元。因此，從金融資產總規模上，新希望系大約為900億左右，我們認為遠達不到規模要求。

如果新希望想申請，需要大規模對華創證券和華創期貨增加資產規模，但增速過快筆者認為不現實，結論是新希望系短期肯定拿不到金控牌照，當然新希望系也沒有對外掛「金控牌照」因而不需要改名，所以沒有金控牌照對其沒有任何影響。

（2）泛海系（中國泛海控股集團），旗下控股的金融機構有4家，分別是：民生證券（總資產445億）、亞太財險（66億）、民生信託（總資產142億，受託管理資產1964億）、民生期貨；但規模上可能達不到要求。

泛海系也不符合申請要求，但也對其業務沒有影響，因為本身也沒有對外掛「金控」牌照。

（3）復星系。控股了證券、基金、期貨和保險等牌照，但是規模偏小，德邦證券總資產148億、德邦基金受託管理規模327億元、中州期貨總資產7.32億元、復星保德信113.61億元等。

（4）華信系。控股華信信託和大通證券，但華信信託總資產123.76億、信託資產615.8億，大通期貨總資產89億元。

（5）中植系。控股的中融基金、中融匯信期貨等在規模上達不到要求。持有中融信託32%的股份，但不是第一大股東。不過董事長人選是中植系委派，業內對中融信託看法也認為是中植系實控，具體如何認定未來有待央行界定，根據此次辦法，對實控的定義比較寬泛，不局限股權上絕對或相對控股。

如果認定為實控中融信託，因為其受託管理的規模遠超5000億（去年底7600億），肯定需要申請金控牌照，如果央行不批則需要對其他類型的金融機構做股權轉讓。

中植系旗下還有幾大有名的財富公司不屬於央行定義的金融機構，所以不相干。

（6）錦龍系。控股了中山證券、大陸期貨兩家，但是資產規模上達不到要求。新湖系。湘財證券和新湖期貨在總資產規模上達不到要求。

3、旗下控股的金融機構類型小於2家的有：

（1）聯想系。參股了高華證券、蘇州信託、漢口銀行、民生人壽等，但並未達到實際控制的標準，其控股的為小貸等類金融機構。

（2）沙鋼系。參股了江蘇銀行、淮安農信社、張家港農商銀行、蘇州銀行等眾多銀行，控股了道通期貨。

（3）忠旺系。持股遼陽銀行，但遼陽銀行2019年末總資產規模為1276億元。且沒有跨類型控多家機構。

（4）其他相關的集團包括：美的系（美的控股）、杉杉系（杉杉控股）、亨通系（亨通集團）、泰豪系（泰豪集團）、新理益系、君正系、香江系、凱德倫泰系、世紀金源、寶能系、三胞系。

六、地方金控以及互聯網金控平台

我們對主要的20家地方金控集團進行了梳理，根據公開的數據對其是否符合要求做了預估。

1、控制2類以上金融機構且規模符合要求的主要地方金控：

下面這幾家金控多數沿海省份金控，規模龐大，必須要申請金控資質，總體央行批覆的概率也非常大。

（1）上海國際。是浦發銀行第一大股東，總資產規模為7萬億。還控股了上海農商行、國泰君安、上海證券、太平洋保險、上海國際信託、上投摩根、華安基金、浦銀金融租賃等金融機構。

當然上海國際實際代表上海國資委只是一個持股平台，上海國資委其實也可以另行安排。如果要申請金控應該也是整個集團轉為金控集團，因為金融資產占比遠超85%。

（2）天津泰達。控股渤海銀行，資產規模為1.11萬億元。控股的金融機構還包括渤海證券、長江證券、天津信託、渤海財險、北方國際信託、和融期貨等。

（3）國信集團。控股華泰證券，資產規模為5621億元，控股的江蘇信託受託規模為3677億元，還控股錦泰期貨、紫金財險。參股江蘇銀行、江蘇紫金農商、南京銀行。

（4）重慶渝富。是重慶銀行、重慶農商和西南證券的第一大股東，在資產規模上符合要求。根據其官網披露的信息，截至2019年底合併總資產1966億元。渝富控股是重慶銀行（13.02%）和重慶農商行（8.7%）的第一大股東，這兩家銀行的資產規模分別為5012億元和1030億元；渝富控股是西南證券的第一大股東，持股26.99%，西南證券資產總規模為636億元。同時，渝富控股是三峽人壽的第一併列股東，持股20%。

2、控制金融機構未達到2類或資產規模要求不符合的地方金控：

雖然下列金控目前看未達到央行資產規模要求，短期無法申請獲批，不過地方政府的金融資產相對較為豐富，騰挪空間還是有的，地方政府如果希望申請這塊牌照，預計會從機構合併或者股權轉讓形式增加集中度以向1000億或者5000億元這兩個門檻之一靠攏。

（1）四川發展，設立了四川金控。四川發展是國寶人壽的第一大股東，控股四川希望銀行和涼山商業銀行；控股川財證券。四川金控旗下主要是些類金融牌照，包括融資租賃、資產管理、融資擔保等牌照。

（2）珠海金控（珠海金融投資控股集團有限公司），於2020年1月改名為珠海華發投資控股有限公司。該公司屬於華發集團下屬子公司，截至2020年一季度，集團資產總額超4000億元。華發投控參控股金融機構 24 家，准金融機構 132 家，交易平台 5 家。控股了華金證券、華金期貨。參股了永隆財險、橫琴人壽保險等。在資產規模上恐達不到要求，此外從其年初改名的動作看，筆者預計也不希望申請金控牌照，聚焦實體經營。

（3）黑龍江大正投資，持股龍江銀行20.50%，為第一大股東（2406.10億元）、虎林農商行（總資產67.53億元）持股比例5.4%，為第一大股東；江海證券（參股30%）。不滿足實控兩類金融機構要求，也不滿足資產規模門檻的要求。

（4）江西金控，參股江西銀行（總資產4561億元，持股比例5.7%），恆邦保險（20%，總資產30億元，並列第一股東），中江國際信託（已出售給雪松集團，更名為雪松信託）。雪松集團實控的金融機構只有雪松信託也不符合申請金控資質。

（5）海南金控， 為海南發展控股子公司，該公司持有海南銀行（總資產536億元，19%），而海南金控旗下主要為一些類金融機構，比如海南海金證券投資基金。

（6）福州金控。持有福州農商行11.5%股權、海峽金橋財產保險17%股權；參股閩發證券、華福證券。

（7）北京金控。持股北京農商行，總資產為9585億元。但類別不夠。

（8）越秀金控。控股創興銀行（香港公司）、廣州證券（已出售給中信證券）。

（9）此外，國元金控、魯信集團、廣東粵財、浙江金控、山西金控等暫時都未達到要求。

時間：2022年3月12日-13日（周六、周日）

參課形式：線上直播或現場學習（現場地點為上海）

線上學習不受地點限制，更靈活

現場學習可與老師面對面交流，互動性更強

可根據自己實際情況進行選擇

時間：3月12日 戰略篇&營銷篇

一、產業互聯網十大賦能體系及供應鏈金融多元化場景解決方案

二、產融結合，以融促產，體現供應鏈金融核心價值

時間：3月13日 風控篇&融資篇

一、信息化視角下供應鏈金融風控

二、供應鏈平台與商業銀行合作的方式及展望

（具體課程內容以實際授課為準）

※ 參課形式：線上直播或現場學習（上海）

※費用：線上直播兩天1800元/人，現場聽課另加1000元/人（名額有限）

※三人團體報名優惠200元，提前十天繳費優惠200元，優惠不可疊加，更多優惠詳詢小助手。

※ 請於開課前繳納參會費，繳費賬戶及發票開立請聯繫工作人員，發票可開諮詢費、會務費、培訓費。