鑽石舞台

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免責聲明：本文是個人日記，不構成投資建議。

文中所有觀點， 僅代表個人立場，不具有任何指導作用！

一、

降息周期正式確定。

因此，對於經濟底部的確立，市場增加了信心。

於是，上證50大幅度反彈。

對之前極度悲觀的情況進行修復。

當然，也因為場內依然非常缺乏資金，所以對別的板塊造成了一定的抽水。

再加上，九安醫療跌停，題材股大面積出貨。

造成市場上跌停增加，個股下跌的數量較多。

但這並不能影響市場整體的節奏。昨天創業板大幅度反彈，今天上證50接力。接下來，我們的考驗，已經不是內部，而是外部。

要知道，今天的成績是建立在美股期貨暴跌之下的。

二、

收盤後，央行對本次降息做出了解釋，並對2022年金融政策及時吹風。本次吹風，信息量巨大。

先看這一條，我認為信息量最大的。

原文：

當前重點的目標是穩，政策的要求是發力。怎麼發力？我想，從三個方面來說：一是充足發力，把貨幣政策工具箱開得再大一些，保持總量穩定，避免信貸塌方；二是精準發力，要致廣大而盡精微，金融部門不但要迎客上門，還要主動出擊，按照新發展理念的要求，主動找好項目，做有效的加法，優化經濟結構；三是靠前發力。現在雖然是年初，但一年的時間很短，一年之計在於春，所以我們要抓緊做事，前瞻操作，走在市場曲線的前面，及時回應市場的普遍關切，不能拖，拖久了，市場關切落空了，落空了就不關切了，不關切就「哀莫大於心死」，後面的事就難辦了，所以我們不能拖，要走在前面，及時回應市場的普遍關切。

關鍵詞：

第一，充足發力。工具箱要開大。

第二，主動出擊。

第三，走在前面，回應關切。

這麼和大家講吧，央行的態度，已經許久都沒有如此鴿派過。又是充足發力，又是主動出擊，又是回應關切。

那麼，接下來我們的空間有多大呢？

央行說了，宏觀槓桿連續五個季度下降。

現在大家知道為什麼去年很難受，因為槓桿率一直在降低。而上一次這種力度的降低還是在2018年。

因為過去的連續降低，所以未來貨幣政策有了空間。

雖然央行並未直接說要加槓桿，但是過去一直在降低槓桿，今年哪怕是穩定槓桿，其實就等於變相的增加槓桿。更合宏觀槓桿率基本穩定，是一個系統性說法，即便略微增加，也屬於系統性穩定。

而且，央行還在增加了降准預期。

雖然變小，但還是有空間。重要的是但是。本來市場其實今年並沒有強烈的降准預期，現在央行增加了預期。

總而言之，央行這波溫暖送的足夠了。絕對的超出預期。尤其是在市場極度悲觀的情況之下。

三、

今天，10年國債利率繼續走低。同時，國債期貨再次刷高。

所以，中國現在市場的預期很明確：

降息周期已經啟動。

但是，美國市場完全是另外一番景象。

今天，美國10年國債升至1.85%，從而引起債市暴跌。

債市暴跌，立刻傳導到了股市。截至目前，三大期貨均下跌之中。納斯達剋期貨一度下跌超過2%。

對美國來說，今年cpi繼續走高，通脹已經很明顯且就業數據好轉，美聯儲已經沒有任何理由不加息。所以，2022年是一個非常確定的美聯儲加息周期的啟動之年。

而我們偏偏是一個減息周期啟動之年。

中國央行VS美聯儲，完全相反的金融政策，在今年正式碰撞。

那麼央行的底氣在哪裡呢？

第一，經濟需要。

美國通脹根本原因是疫情大撒錢和復工緩慢，導致供給跟不上需求，導致工資暴漲。工資暴漲之後刺激了需求。

而我們因為成功的防疫政策，所以生產一直在線。而且通過生產大量出口。所以，我們是需求不足，生產在線。因此，美國是通脹，而我們實際上是通縮。美聯儲因為通脹而加息，而我們因為通縮而降息，兩者都沒錯。

第二，底氣十足。

因為出口的強勁，導致了人民幣連續升值。因此，今天央行再次強調了雙向。這意味着，央行可以容忍一定程度的貶值。

即便我們進行了減息，也不會造成人民幣大規模貶值。只會從之前的單邊升值，變成適度貶值的雙向。

第三，準備充足。

在21年為什麼我們要早於所有的主流國家，收緊流動性。以及為什麼要在年中，對於地產重拳出擊。這一切，都在為之後的降息做準備，為降息留足空間。以確保本次降息，不會再次刺激房地產。

所以，我們非常有理由相信央行降息的誠意與決心。

四、

央行降息，對資本市場的影響毫無爭議。

我們昨天的概括：

降息周期已經開始，經濟底部正在確立，大盤修復之後震盪，機會在於真成長股之上。

拆開來說，分成兩個階段。

第一個階段，經濟底部確認。所以市場整體都會上漲，比如今天大盤的修復。

第二階段，悲觀情緒扭轉，市場恢復到暴跌之前，開始震盪。板塊大幅度分化，最終真正的成長股成為最大贏家。

現在，市場仍在第一階段。

但是，這個模型只是內部的，考慮到一個外部的影響。對於今年的美股來說，會不斷的狼來了。美聯儲加息的壓力會一次又一次傳到美股。所以美股今年的走勢兩個可能。

第一，加息下跌，反彈。之後繼續下跌，再次反彈。總體上下跌。

第二，反覆的寬幅震盪，但並沒有下跌。

我傾向於第二種，而不是第一種。而對A股來說，我認為，美股即便是第一種下跌的情況，也並不是影響A股走勢的根本。

如果說內外部的影響程度的話，我覺得央行影響90%，美聯儲最多影響10%。以前美聯儲影響更多是因為美聯儲政策更明確，央行韜光養晦。但這一次完全不同。

整體來說，未來美聯儲每一次加息，都會間接影響A股的走勢，但我覺得都不會改變A股的走勢。對A股來說，2022年更可能是小幅度上漲之下的，寬幅震盪。而結構性機會，依然充足。

五、

央行VS美聯儲的大戲，今天算是真正揭幕了。在今年，宏觀政策對於市場的影響將會遠大於過去。所以我們花很長時間和大家來聊宏觀。

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主要內容是：在鋰礦和電子，大幅度回調之後，應該如何布局？

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作者：皚（ai）大佳

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