鑽石舞台

這幾年，中央反覆強調要做大做強國有企業。而國企行列里，除了大殺四方的央企，名聲最響亮的肯定要屬合肥市國資委或深圳市國資委。

有人說，合肥市國資委是中國最牛風投機構，175億元豪賭京東方面板，1500億元押注DRAM芯片—合肥長鑫，2020年70億元戰略投資蔚來汽車，三發三中，揚名天下。

還有人說，深圳市國資委是資本市場的掃貨王，他們在轟轟烈烈的「寶萬之爭」中笑到了最後，用250億拿到恆大的5.88%的股權，控股了幾十家上市公司，賺得盆滿缽滿。

但實際上，廣州市國資委才是真正的「王者」，綜合實力遠超合肥，比深圳略高一籌。

8月2日，《財富》雜誌發布了《2021年度世界500強企業榜單》。榜單上共有33家中國地方性國企，廣州國資委就占了十一分之一（廣州汽車工業集團有限公司、廣州市建築集團有限公司、廣州醫藥集團有限公司），深圳只有1家（深圳市投資控股有限公司），合肥為零。

再來比比兩家的體量，截止2020年底，廣州市、區兩級國企的總資產為4.64萬億元，而深圳是4.1萬億元，合肥只有7732.63億元。2020年，廣州國資委出資國企實現營業收入9490.9億元，而深圳為7956億元，中間差了1500多個小目標。

▲廣州夜景圖，圖片截自「廣州塔」官網。

廣州市國資委的「家底」到底有多雄厚？控股上市公司33家，總市值超6000億元。

實業界的「廣州國企三巨頭」

在廣州市屬國企里，規模最大、家底最厚的要數廣汽集團、廣州建築集團和廣藥集團。

廣汽集團2020年的營業收入超過了3700億元，在中國汽車行業里排名第五，前四名是一汽集團、上汽集團、東風汽車集團、北汽集團。可這四家都是含着金鑰匙出生的「共和國長子」，只有廣汽是靠自身力量成長起來的。

廣州直到1989年才生產了第一輛轎車—— 廣州標緻505SX轎車。可由於法國標緻公司過於傲慢，導致廣州標緻合資項目最終走向失敗。

1998年以後，廣汽集團不斷加強與本田、豐田、日野、菲亞特克萊斯勒、三菱的合作，做出了年銷量過20萬的爆款（雷凌、雅閣）。另一方面，又通過不斷優化產品設計和研發能力，打造了一個聞名全國的自主品牌——傳祺。

▲圖片來自「廣汽傳祺」官網 。

8月9日，廣藥集團（廣州市國資委直接監管企業）收到一封來自國家中醫藥管理局的賀信，祝賀其首次成功躋身2021年度《財富》世界500強榜單；與此同時，中國工程院院士、中國中醫科學院院長張伯禮也發來了熱烈祝賀。之所以引來如此高規格關注，原因在於廣藥集團是全球首家以中醫藥為主業上榜世界500強，可謂「一枝獨秀」。

廣藥集團擁有12家中華老字號，其中有10家超過百年歷史，數量占據全國醫藥行業老字號的半壁江山，被譽為中醫藥的「活化石」。其旗下不僅擁有421年歷史並通過吉尼斯認證的全球最長壽藥廠的「陳李濟」，還有「中一」「奇星」「潘高壽」「王老吉」「敬修堂」等一眾知名老字號品牌，在國際市場上享有盛譽，廣受好評，是全球中藥領先品牌之一。

對國家來說，建築業是國民經濟的支柱產業。對廣州來說，廣州建築集團是廣州城市建設的主力軍，先後承建了廣州大學城、白雲國際會議中心、琶洲會展中心、中信廣場、廣州塔、廣州國際金融中心（西塔）、廣州大劇院、珠江新城核心區市政交通項目。

前文已講，這三家國企都進入了世界500強名單，這說明廣州的國企改革之路是正確的，換作是其他城市早就鑼鼓喧天、鞭炮齊鳴了。但廣州市國資委沒有固步自封，而是全力以赴衝擊下一個目標，五年來新增兩家500強企業。

縱觀20多家廣州市屬企業，最有希望衝擊世界500強的是越秀集團和廣州工業投資控股集團（下稱「廣州工控」）。

世界500強的「廣州後備軍」

先來說說擁有6家上市公司的越秀集團，它有雙重屬性，既是「第二國資委」，又是綜合性投資平台。

為什麼稱越秀集團為「第二國資委」？因為廣州市內有一批業績萎靡、負債纍纍的國企，以他們自身的力量無法走出困境，必須併入業務廣泛、資本雄厚的大平台，比如越秀集團。另外，還有一些業務重疊且市場趨同的國企，也需要進行重組調整。

同在廣州的燕塘牛奶和風行牛奶，為了爭奪廣州牛奶市場，經常「打」得不可開交，鬧得兩敗俱傷。為了解決這個問題，廣州市國資委將風行集團100%國有產權無償劃轉到廣州越秀集團有限公司。

之後越秀集團又將風行集團與越秀發展板塊整合，形成了越秀風行食品集團，開始布局全國市場，收購了一批外省的奶企，如河北的長城乳業和遼寧的輝山乳業。今年上半年，又收購了本土雪糕品牌「五羊」系列商標。

另外，越秀集團還斥資150億元收購廣晟高速公路資產包。這是一場雙贏的收購，越秀集團獲得了三條重要高速公路的長期運營權，也有利於廣晟公司聚焦礦業、電子信息、環保等核心主業。

如此看來，越秀集團確實有「化腐朽為神奇」的特效，不僅能把廣州的城中村和老小區改造成光鮮亮麗的現代化小區，也能最大限度地發揮「問題國企」的市場潛力。

比起整合國企資源，越秀集團更拿手的是利用資本市場來撬動更多資源，實現跨越式發展。廣州國資體系總共就33家上市公司，越秀集團旗下就有6家，占比超過了18%。

6家上市公司里，最善於搞投資的是「越秀金控」，在一級市場和二級市場同時發力。

越秀金控旗下的越秀產業基金，在投資界的名聲越來越響亮。成立兩年後，管理基金規模就突破了100億元。先後投資了上百家頗具潛力的創新企業，其中包括寧德時代、芒果超媒、奇安信。

在二級市場上，越秀金控最大的動作是「抄底」中信證券（600030），目前已經成為中信證券的第二大股東。如果A股迎來大牛市，中信證券的股價就會暴漲，越秀金控的這筆投資將獲得難以想象的收益。

總之，未來五年內，越秀集團的營業收入很可能突破2000億元，成為廣州國資體系里第四家世界500強企業。

再來談談廣州工控，它是一家既資深又年輕的大企業。

說它資深，是因為它是由廣鋼集團、萬寶集團、萬力集團合併而來的，這三家公司都是廣州市發展歷史悠久、文化積澱深厚的知名企業。

說它年輕，首先是因為「工控集團」這塊新牌子是2019年底才掛上去的，還有一層深意，廣州工控在資本市場上頻繁「掃貨」，收購了一批「年輕有為」的高新技術企業，如金明精機（300281）、山河智能（002097）、鼎漢技術（300011）、潤邦股份（002483）、杭電股份（603618）。

▲圖片由無冕財經製圖。

廣州工控將資本運作與產業經營結合起來，運用資本市場調整業務布局，從而彌補了廣州現代工業體系中的空白領域。在疫情爆發的2020年，廣州工控實現了逆勢增長，年營收高達700多億，同比增長40%。

仔細看看，我們就會發現越秀集團和廣州工控都帶有很強的金融屬性，不僅是一個產品精良、技術一流的實業公司，也是一家投融建管一體化運作的投資平台。

投資界的「廣州國企天團」

這樣的綜合性投資平台，在廣州還有好幾家，如廣州城投、廣州工控、廣州金控、廣州水務、廣州環投和開發區控股。

與深圳地鐵集團相似，廣州城投集團也是資本江湖上的「白衣騎士」，兩年內三次在資本市場上亮出自己的寶劍。

第一次「亮劍」是拯救廣州最大民企——雪松控股。

2019年3月，為了解決雪松控股旗下雪松實業集團有限公司的流動性問題，廣州城投通過旗下廣州市城發投資基金管理有限公司向雪松實業集團有限公司提供了60億元債權資金。

幾乎在同一時間，一家名為「廣州市城投雪松投資控股有限公司」的企業註冊設立，由廣州城投持股51%，雪松控股持股49%，自此從2019年開始，廣州城投新增從事電解銅等大宗商品貿易業務，而這一直是雪松控股的主營業務。

在大宗商品貿易業務上，雪松控股及其關聯企業不僅成為了廣州城投的最大客戶，同時又是廣州城投的最大供應商。

第二次「亮劍」是100億馳援恆大集團。

作為年銷售額近7000億元的超級房企，恆大的現金流卻非常糟糕，差點被各路債主給逼死。在千鈞一髮之際，在深圳辦公的恆大高管就跑回了老巢廣州搬救兵。

經過一番洽談後，2020年11月，廣州城投集團（廣州市國資委直接監管企業）決定出資100億元換取了恆大地產約4.81%的股權。雙方還組建了一家合資公司，「廣州城恆城市更新投資有限公司」，註冊資本為50億元，由廣州城投持股51%，恆大地產持股49%，恆大地產將其所持廣州城恆城市更新投資有限公司的全部股權質押予廣州城投。

有了國資背書後，其他企業也紛紛向恆大伸出援助之手，讓這頭「大笨象」獲得了喘息的機會。

第三次「亮劍」是營救珠江新城「大地主」富力地產。

當富力用約200億元收購萬達77個高級酒店時，富力老總李思廉覺得自己撿了個大便宜，正做着成為全球最大酒店運營商的美夢。萬萬沒想到，就是這筆收購把富力帶進了陰溝，賬上沒錢了。

2020年初，因疫情的突襲、「三道紅線」的出台，背負近1800億有息負債的富力更疲於奔命，降價促銷、資產出售、減員、股權融資等降槓桿動作頻出。但是這些努力幾乎沒用，富力依然處於四面楚歌的狀態。

於是，富力只能斷臂求生，將其持有7家公司的股權，質押給廣州市城投投資有限公司。

富力集團的這種做法，相當於以公司名下建築施工、商辦酒店物業、舊改及住宅項目等核心業務與資產作為抵押，從廣州城投獲取一筆幾十億元的短期貸款，尋求補充流動性。

得到大哥的庇護後，富力的腰杆就硬了，立馬發布公告，提前將「16富力01」兌付本息64.32億元劃轉至中證登賬戶，中證登將於1月11日劃轉至投資者賬戶。

▲圖片截自《富力集團品牌畫冊》。

開發區控股，全稱是「廣州開發區控股集團有限公司」，隸屬於廣州經濟技術開發區管理委員會。

今年6月，「門口的野蠻人」姚振華來到廣州開發區，為寶能新能源汽車集團有限公司籌集資金。經過廣州市政府同意，開發區控股為寶能新能源戰略投資120億元。有趣的是，萬科集團「賣身」給深圳國資體系，而寶能集團投奔了廣州國資體系，這局勢相當微妙！

一年前，開發區控股還投資了另外一家新能源公司——小鵬汽車。2020年9月28日，廣州凱得投資控股有限公司（開發區控股的子公司）宣布，將為小鵬汽車提供40億融資，來支持小鵬汽車加速拓展業務。

▲小鵬汽車概念圖，圖片截自「小鵬汽車」微信公眾號。

開發區控股還給自己訂了一個小目標：在2025年之前，控股5家上市公司。形勢喜人，目前開發區控股已經掌握了粵開證券（830899.OC）、穗恆運A（000531.SZ）、利德曼（300289.SZ）和泰順風能（300129）。

前兩家是廣州本地的企業，不必多說，後兩家是外地企業，利德曼是發源於北京的生物醫藥公司，泰勝風能是發源於上海的新能源公司。廣州的國企居然挖到了北京和上海的牆腳，難得一見。

套用現在的流行語做個總結，你以為廣州市國資委是個青銅，實際上他是個王者。

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