併購優塾產業鏈地圖 - 產業鏈風險識別：一雙慧眼，一本指南，識破財務問題（讀書：《財務鍊金術》）－鑽石舞台

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產業鏈研究中，不可或缺的一環，就是風險識別。

財務報表是投資者了解公司的指南針。投資者可以通過解讀公司財務報表數據，獲得判斷「成色」的重要信息。

財務舞弊的目的很多都是虛增利潤，財務報表自身存在勾稽關係，利潤表和現金流量表是資產負債表衍生出來的。對於財務問題我們可以分為1.0、2.0、3.0和4.0模式，分別對應「貨幣資金問題是否產生現金流」

1.0模式是「沒有現金流」，2.0模式是「假現金流」，3.0和4.0模式是「真現金流+體外現金流循環」。

而公司的財務問題並不是無跡可尋，有很多信號都可以作為考察依據。常見的信號有：

①與同類公司或與公司歷史比較，毛利率明顯異常；

②應收賬款、存貨、固定資產等資產異常增加；

③經營現金淨流量長期低於淨利潤，特別是淨利潤很高但現金淨額為負。

分析財務問題還是要自己去學習找方法，掌握財務知識以後還怕不會分析報表？財務信息真假還怕不能判斷？《看透財務鍊金術》就是這樣一本帶您走出迷霧叢林的初級指南。

產品（示例）

開篇部分：營收分析

1、總體分析：數據六位一體

耐普XX財務分析案例

行業：機械設備

2、收入確認會計準則

東方XX財務分析案例

行業：裝備製造

3、完工百分比

築XXX財務分析案例

行業：建築設計

4、財務差錯分析：數據烏龍

永XX電子財務分析案例

行業：電子

5、稅務分析：營業外收入

愛XXX財務分析案例

行業：醫療檢驗診斷

第二部分：利潤分析

1、毛利數據結構異常

城XXX財務分析案例

行業：環保設備

2、營收和資產背離

新XXX財務分析案例

行業：水資源管理

3、淨利潤波動異常

日XXX財務分析案例

行業：製造業

第三部分：費用分析

1、銷售費用異常

科茂XXX財務分析案例

行業：化工

2、關聯方資金往來

清XXX財務分析案例

行業：製造業

3、董監高薪酬異常

泰XXX財務分析案例

行業：化學材料

4、三項費用背離

西XXX財務分析案例

行業：IC卡設備

5、費用和同行背離

新XX財務分析案例

行業：家居賣場

第四部分：資產和現金流分析

1、應收賬款占比畸高

力XXX財務分析案例

行業：環保設備

2、現金流長期為負

上XXX財務分析案例

行業：光伏、新能源

3、賬面分析：巨額理財產品

智XXX財務分析案例

行業：醫療器械

4、商譽分析：併購後遺症

智XXX財務分析案例

行業：醫療軟件

第五部分：勾稽關係分析

1、採購勾稽關係分析

橫向分析案例一

行業：製造業

2、庫存勾稽關係分析

橫向分析案例二

行業：複合材料

3、營收勾稽關係分析

橫向分析案例三

行業：製造業

第六部分：商業邏輯分析

1、商業模式分析：合理性

永XXX財務分析案例

行業：農業設備

2、銷售模式分析：第三方回款

三XXX財務分析案例

行業：園林工具製造

3、經銷商分析：銷售過程印證

普XXX財務分析案例

行業：醫藥

4、客戶分析：中國好客戶

思XXX財務分析案例

行業：網絡電視

5、實控人分析：大股東頻繁輸血

科XXX財務分析案例

行業：建築節能

6、股東分析：家族企業資金拆借

江XXX財務分析案例

行業：製造業

7、關聯方分析：關聯交易產品定價

嘉XX財務分析案例

行業：食品配料

作者介紹

穿越資本迷霧，讓研究回歸常識——我們是一群研究控，專注於探索深度的產業研究，研究範圍覆蓋內地、中國香港，以及部分海外市場。

適合的用戶人群

1）巴菲特、彼得林奇理論的跟隨者；

2）正在研究細分產業領域（如醫療、智能製造、新消費、互聯網等）的從業人士；

3）在行業里屢屢踩坑、不得要領的摸索者；

用過的人是這麼說的

如何購買？

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購買須知，買前必看

註：購買前，請清晰閱讀以下問答提示，否則請不要購買。由於人力有限，我們在售後溝通時，不再提供以下問題解答，請諒解。

1）問：關於物流，下單後幾天可以收到？

答：本套餐從上海發貨，默認快遞為圓通，江浙滬基本兩天，其他地區四天左右（節假日延後）。我們的物流合作方是圓通，不發順豐。如果對此有疑問，請慎重購買。

2）書有多少頁、多少字？每個案例占多少篇幅？

答：共有400頁左右，大約20萬字左右，包含案例數量每本書有所不同。每個案例篇幅在20頁到50頁左右不等。

3）書里的案例是什麼時候寫的？

答：《併購交易結構設計指南》寫作於2016年下半年，《識別財務鍊金術》、《看透財務魔術》、《防範IPO雷區》寫作於2017年下半年，《上市公司財務調節案例》、《消費升級研報合集》寫作於2018年上半年，《互聯網研究報告合集》寫作於2018年下半年及2019年上半年。當時的研究內容，不為之後的市場變化做背書。如果您對時效性有要求，希望看到近期的案例，可購買我們的專業版報告庫、科創版報告庫、醫藥版報告庫三大產品。購買前請慎重考慮。

4）書里的案例深度如何？和公眾號目前的內容比是怎樣的？

答：研究體系是不斷進化的。《併購交易結構設計指南》、《防範IPO雷區》着重於併購和IPO案例分析，《識別財務鍊金術》、《看透財務魔術》着重於財務分析，《上市公司財務調節案例》着重於會計調節手段分析，《消費升級研報合集》、《互聯網研究報告合集》着重於財務數據比較和產業分析，目前，公眾號的報告側重於估值建模分析。如果對時效、深度、建模有要求，請另行購買我們的專業版和科創板報告庫。購買前請謹慎考慮。

5）關於售後，不滿意可以退貨嗎？

答：非產品質量問題（書籍破損，排版設計有問題等），不支持退貨，建議您充分了解產品信息後再下單購買。

6）如果有關於產品的問題，可以聯繫誰？

答：自下單之日起10個工作日內，若未收到相關產品，請及時聯繫在線客服，超過規定時間將不予處理。因超過時間，物流無法核實。

7）如果看不懂案例，有人專門講解嗎？

答：暫時還未開通此項服務。如果你處於初級入門階段，建議可以先看《看透財務魔術》、《識別財務鍊金術》、《防範IPO雷區》；中級階段，可以看《併購交易結構設計指南》、《上市公司財務調節案例》；高級階段，可以看《消費升級研報合集》、《互聯網研究報告合集》，以及我們的專業版、科創版、醫藥版報告庫。對於閱讀後的延伸問題，由於人手緊缺，我們不安排專人解答，如果有疑問請自行思考解決，請給我們留一些專心做研究不被打擾的時間。謝謝。

8）有沒有相關的社群討論？

答：沒有。我們不提供相關的社群討論服務。如果對此有要求，請勿購買。

9）套餐相關說明以什麼為準？

答：產品問答和說明，以新發布的購買詳情頁為準，微信發布的歷史版本不具效力。如有未盡之處，解釋權歸本公司所有。

10）本書內容和公眾號內容有何區別？

答：報告是根據行業做了集中分類，以方便對產業進行深度思考。案例是公眾號內容的合集和優化版本，根據行業做集中分類，方便做深度的產業研究。當時的研究框架，和目前的報告框架不同。當時的研究框架是傾向於通過財務指標，對同行業的多個公司做橫向對比。

版權、內容與免責聲明

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